投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)管理的4項(xiàng)原則:1.適當(dāng)?shù)膸?hù)規(guī)模,2.多元化,3.風(fēng)險(xiǎn)管理,4.交易周期的組合.

一.適當(dāng)?shù)膸?hù)規(guī)模

需要多大的帳戶(hù)來(lái)交易期貨?根據(jù)非正式的研究,投資在期貨交易的資本越大,成功的機(jī)會(huì)越大.

大帳戶(hù)之所以更容易成功,原因之一是多元化.市場(chǎng)和系統(tǒng)的多元化.有好處也有壞處,在限制住你的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也限制了你的潛力,風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間有不可改變的關(guān)系.多元化會(huì)稀釋單一或兩個(gè)市場(chǎng)的暴利,但你也稀釋了市場(chǎng)損失的負(fù)面沖擊.保本是最重要的.

多元化的還有一個(gè)好處.沒(méi)人知道大行情何時(shí)發(fā)動(dòng).只有憑著更多的市場(chǎng)交易,增加逮住大行情的機(jī)會(huì).

雖然多元化很重要,但不能走入誤區(qū),為多元化去交易流動(dòng)性差的市場(chǎng).不活躍的市場(chǎng),行情好不到哪里去,不要浪費(fèi)寶貴的資金去無(wú)聊的市場(chǎng)做交易.

專(zhuān)注與波動(dòng)更大的市場(chǎng),是將資本報(bào)酬最大化的方法.

傳統(tǒng)看法認(rèn)為,波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)有直接的關(guān)系,但歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)并沒(méi)直接的關(guān)系.大波動(dòng)和系統(tǒng)唯一的直接關(guān)系是它可以提高獲利的潛力.也就是說(shuō)趨勢(shì)強(qiáng)勁的市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低,但卻提供了絕佳的獲利潛利.牢記,在平淡的市場(chǎng)中無(wú)法賺錢(qián)!

二,系統(tǒng)與市場(chǎng)的多元化

任何方法都無(wú)法適用所有形態(tài)的市場(chǎng).趨勢(shì)系統(tǒng)在盤(pán)局情況下會(huì)虧錢(qián).而區(qū)間交易的系統(tǒng)在趨勢(shì)行情時(shí)表現(xiàn)不佳.假如你用這兩種情況下測(cè)試都表現(xiàn)不錯(cuò)的系統(tǒng)同時(shí)交易同一品種.那不管市場(chǎng)情況如何,都會(huì)有不錯(cuò)的報(bào)酬.這兩套系統(tǒng)結(jié)合所產(chǎn)生的資金曲線(xiàn)圖會(huì)比單一一套系統(tǒng)的資金曲線(xiàn)圖要平滑.

牢記:假如要將獲利的機(jī)會(huì)極大化,必須接受合理的報(bào)酬率.

沒(méi)有任何規(guī)則說(shuō)不能同時(shí)用兩套或更多的系統(tǒng)交易相同的商品.不要擔(dān)心在同一時(shí)間,一套系統(tǒng)是多,還有一套系統(tǒng)是空.將所有的系統(tǒng)指令放入你的帳戶(hù).結(jié)果反應(yīng)的是所有系統(tǒng)的整體表現(xiàn).

假如兩套系統(tǒng)在同一時(shí)間一個(gè)看空,一個(gè)看多,就應(yīng)忽略信號(hào),等待下一個(gè)信號(hào).

三,風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理有兩種不同的成份:第一,也是最重要的,即每一筆交易根據(jù)你的交易方法及帳戶(hù)規(guī)模訂出所能容忍的最大虧損.失敗的交易員的最大特色,是出現(xiàn)出乎意料的大額損失.

控制損失最主要的心理障礙是自我,我們不愿意接受失敗.因?yàn)樗沓姓J(rèn)失敗.

有時(shí)候我們不接受應(yīng)該接受的損失,而市場(chǎng)拉回使我們得以解套.這樣只能使我們一次又一次的重蹈覆轍.結(jié)果只能是讓原本可以接受的損失變得更大.

必須將損失限制到占資本的小部分比率,防止毀滅性風(fēng)險(xiǎn).即使最好的投資理論,最后也會(huì)產(chǎn)生一連串的虧損.沒(méi)有方法可以回避這點(diǎn).假使在每筆交易上冒太大的風(fēng)險(xiǎn),成功的機(jī)會(huì)就能是零!

江恩建議每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)不要超過(guò)帳戶(hù)的10%.專(zhuān)業(yè)的交易員的贏錢(qián)的機(jī)率只有35%.所以必須要在一連串的不可避免的損失中學(xué)會(huì)保護(hù)自己.

假如用機(jī)械化系統(tǒng)交易,你的最大損失金額應(yīng)該以你起始的風(fēng)險(xiǎn)資本為基礎(chǔ)計(jì)算,而不是用現(xiàn)存的資本.

控制超額損失的方法是在帳戶(hù)中存有足夠的準(zhǔn)備金.以此你可以在經(jīng)歷歷史的最大虧損期仍然能繼續(xù)交易.

比如一套系統(tǒng)在過(guò)去5年的最大虧損是6000元,保證金占用是3000元,那你帳戶(hù)應(yīng)該有1萬(wàn)元.但同時(shí)你也許不愿意在任何特定的系統(tǒng)上,那所有資本的一半去冒險(xiǎn).記住,不論系統(tǒng)在歷史上表現(xiàn)如何.未來(lái)并沒(méi)有保證.因此你帳戶(hù)上應(yīng)該至少有2萬(wàn)元.

風(fēng)險(xiǎn)管理的第二個(gè)要件是盡量避免不必要的風(fēng)險(xiǎn).市場(chǎng)會(huì)摧毀妥善而適當(dāng)執(zhí)行的計(jì)劃.

機(jī)械化系統(tǒng)員不能忽略過(guò)度的季節(jié)風(fēng)險(xiǎn).小心的作法就是忽略掉會(huì)使你受制于季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)的交易.而去做會(huì)使你因?yàn)樘鞖庾兓芤娴慕灰?假如在做系統(tǒng)交易的途中,預(yù)期之外的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了.那正確的做法就是離場(chǎng)觀望.

有一種市場(chǎng)的誤區(qū),交易總會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的漲跌停板而受害.但這些少數(shù)的情形并不會(huì)造成嚴(yán)重的損失.記住你是一個(gè)投機(jī)客而非賭徒.

限制損失的最后一個(gè)要素是有紀(jì)律的遵守計(jì)劃.嚴(yán)格按系統(tǒng)進(jìn)出.

四,交易多重合約.

在不同的水平出清獲利的部位是很重要的.使用多重固定利潤(rùn)目標(biāo),要比在反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn)時(shí)出清所有部位要更具有獲利性.

這種方法需要在同一時(shí)間用許多系統(tǒng)在同一市場(chǎng)做交易.假如你有足夠的資本,這是個(gè)很好的方法.

新手應(yīng)在同一時(shí)間專(zhuān)注于所選擇的一套系統(tǒng),并應(yīng)用于單一市場(chǎng).在這個(gè)階段能成功,你就可以畢業(yè),從事多重交易.