憑證式國債是財(cái)政部于1994年推出的，主要面向個(gè)人投資者銷售的國債品種，這種國債要在“憑證式國債收款憑證”上記載購買人的姓名、發(fā)行利率、購買金額等內(nèi)容。

儲(chǔ)蓄國債在西方國家已有多年歷史，它是財(cái)政部為滿足個(gè)人長期儲(chǔ)蓄性投資需求，較多偏重儲(chǔ)蓄功能而設(shè)計(jì)發(fā)行的一種國債。目前國際上以美國的儲(chǔ)蓄國債為代表，它是美國財(cái)政部面向其國內(nèi)個(gè)人投資者發(fā)行的一種長期憑證式國債。

目前我國的憑證式國債，一般是通過獲得承銷團(tuán)資格的商業(yè)銀行下屬營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和郵政儲(chǔ)蓄部門，面向社會(huì)發(fā)行。在發(fā)行期內(nèi)，投資者在這些機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)購買。身為承銷團(tuán)成員的商業(yè)銀行采取包銷的方式向社會(huì)銷售，先向財(cái)政部就其包銷額度交款，然后再發(fā)行憑證式國債。

而美國的儲(chǔ)蓄國債由全美獲得財(cái)政部授權(quán)的政府部門，和數(shù)量超過4萬家的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行和兌付。個(gè)人投資者可以“隨時(shí)隨地”通過金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)交易(如財(cái)政部的國債局、銀行、儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)等)、工資的自動(dòng)扣除計(jì)劃、在互聯(lián)網(wǎng)上直接交易等各種便利方式購買。

從發(fā)行期限和兌付、流通方式來看，我國的憑證式國債只有2年、3年、5年期這3種中期國債，可以記名、可以掛失，但不能上市流通。投資者購買后如需變現(xiàn)，可以到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，除償還本金外，還可按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)付利息。

而儲(chǔ)蓄國債的期限一般較長，可以滿足個(gè)人長期儲(chǔ)蓄性投資的需求。例如美國的儲(chǔ)蓄國債一般為10-30年期的長期國債，分為I、EE、HH這3個(gè)系列，也不可以流通轉(zhuǎn)讓。而且對(duì)于提前兌付有一定的罰息規(guī)定，規(guī)定必須持有債券期限超過6個(gè)月后才能提前兌取，若持有期超過5年，投資者可以獲得截至當(dāng)時(shí)的全部收益，無任何損失。投資者需變現(xiàn)時(shí)，可以到任何代理機(jī)構(gòu)辦理提前兌付。儲(chǔ)蓄國債的兌付款項(xiàng)逐級(jí)劃付，最后由財(cái)政部直接付款，因此沒有本金風(fēng)險(xiǎn)。

在利率的確定和計(jì)息方式上，我國的憑證式國債是根據(jù)同期限商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款利率來確定，一般稍高于同期限儲(chǔ)蓄存款稅后收益率，發(fā)行時(shí)都是按面值平價(jià)發(fā)行。采取單利的計(jì)息方式，利率在債券存續(xù)期內(nèi)是不變的，到期一次還本付息。

美國的儲(chǔ)蓄國債利率根據(jù)市場(chǎng)化的基準(zhǔn)利率確定，發(fā)行時(shí)分平價(jià)發(fā)行和貼現(xiàn)發(fā)行，票息確定比較市場(chǎng)化。債券以復(fù)利計(jì)息且在存續(xù)期內(nèi)定期浮動(dòng)，有助于投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

另外，我國的憑證式國債利息收入免收所得稅。而美國的儲(chǔ)蓄國債利息收入免繳州和地方所得稅，但不免聯(lián)邦所得稅。