證券風(fēng)險(xiǎn)分析

1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金收入占**公司總收入的比重較大，**公司對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴(lài)性增強(qiáng)，二級(jí)市場(chǎng)行情波動(dòng)對(duì)**公司收益影響較大，當(dāng)行情低迷時(shí)，固定成本(如通訊費(fèi)用、場(chǎng)地租金等)居高不下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。

上海證券交易所2000年度會(huì)員年檢結(jié)果顯示，96家**公司類(lèi)會(huì)員只有32%被列為年檢好會(huì)員，與99年相比在總體規(guī)模、盈利水平有一定提高的同時(shí)，仍有近十家**公司出現(xiàn)虧損或接近虧損，相當(dāng)一部分**公司凈資產(chǎn)低于平均水平，在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安全性、合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部控制等方面仍需進(jìn)一步完善。

2.拓展業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著證券市場(chǎng)規(guī)范化、市場(chǎng)化、國(guó)際化改革的深入，**公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中拓展業(yè)務(wù)時(shí)采用的一系列手段措施，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)：

(1)向客戶(hù)融資。由于向客戶(hù)透支資金的方法已經(jīng)被嚴(yán)厲禁止，變相透支資金的情況時(shí)有發(fā)生(例如利用國(guó)債交易向客戶(hù)融資等)，有的還與銀行共同協(xié)作，使融資行為不易被發(fā)現(xiàn)。

(2)返傭。返傭使經(jīng)營(yíng)成本加大，一旦行情不好，返傭成為節(jié)約費(fèi)用的包袱;返傭的帳務(wù)處理有的返還現(xiàn)金，管理漏洞較多;返傭比例制定亦有較大的隨意性，增加了規(guī)范管理的難度;同時(shí)返傭稅金的收取有的只代扣了個(gè)人所得稅，未扣所得稅、營(yíng)業(yè)稅，留下了隱患。

(3)提供擔(dān)保。**公司有的分支機(jī)構(gòu)為客戶(hù)貸款資金提供擔(dān)保，因擔(dān)保方比較隱蔽，只有在資金鏈出現(xiàn)斷裂，才有可能被發(fā)現(xiàn)，而這時(shí)**公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)已十分嚴(yán)重。

(4)三方監(jiān)管。有的**公司分支機(jī)構(gòu)實(shí)行三方監(jiān)管(一客戶(hù)提供資金給另一客戶(hù)買(mǎi)股票，**公司分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管客戶(hù)的股票，以保證另一客戶(hù)資金安全)，這是《證券法》不允許的行為，監(jiān)管協(xié)議不受法律保障，監(jiān)管行為不受法規(guī)認(rèn)可，一旦發(fā)生糾紛，**公司十分被動(dòng)。

(5)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。為追求規(guī)模擴(kuò)大和市場(chǎng)占有率增加，**公司開(kāi)展了一系列的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并與銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，業(yè)務(wù)創(chuàng)新遇到來(lái)自包括技術(shù)、咨詢(xún)、培訓(xùn)和推廣等多方面的挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)控制難度加大。

3.系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)

隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)在證券行業(yè)的廣泛應(yīng)用，隨著證券行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的不斷深入，網(wǎng)絡(luò)是否安全可靠、網(wǎng)絡(luò)是否便捷高效變得越來(lái)越重要。但**公司對(duì)此的風(fēng)險(xiǎn)控制及抗風(fēng)險(xiǎn)能力仍不容樂(lè)觀。

證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)是**公司的主要業(yè)務(wù)之一，因?yàn)轫?xiàng)目周期長(zhǎng)，受市場(chǎng)不可預(yù)測(cè)因素影響較大，隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)，**公司的連帶責(zé)任增加，公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)增大。

如對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展前景研究不夠，推薦企業(yè)發(fā)行證券失敗而使**公司遭受利潤(rùn)和信譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)判斷錯(cuò)誤，造成股票價(jià)格定位不合理或債券的利率和期限設(shè)計(jì)不符合市場(chǎng)需求，券商包銷(xiāo)的股票賣(mài)不出去;或者在增發(fā)配股時(shí)成了上市公司大股東，**公司資金被大量占用引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著B(niǎo)股市場(chǎng)將率先成為全流通市場(chǎng)，B股承銷(xiāo)業(yè)務(wù)將有較大發(fā)展，如果履行包銷(xiāo)責(zé)任，還可能出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)上市公司進(jìn)行過(guò)分包裝，在信息披露上出現(xiàn)過(guò)錯(cuò)，誤導(dǎo)投資人，造成違規(guī)違法的風(fēng)險(xiǎn)。