方法/步驟

1可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：

一、債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

二、股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

三、可轉(zhuǎn)換性。可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕娭期H回債券的權(quán)利。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票雙重特點，對企業(yè)和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉(zhuǎn)換債券的試點，1997年頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》，2001年4月中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》，極大地規(guī)范、促進了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展。

可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點：

可轉(zhuǎn)換債券的利率一般比不可轉(zhuǎn)換的要低，可以使發(fā)行企業(yè)用較低的利率籌集資金，同時，對債券持有人也比較有利，使其既有固定的利，皂、收入，又可以享有在企業(yè)的股票市價超過轉(zhuǎn)換價格時把公司債券轉(zhuǎn)換成普通股票的權(quán)利。也就是說企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，實際上給了債權(quán)人兩種權(quán)利，一種是在債券到期日收回本金和債券還本前收取利息的權(quán)利;另一種是在必要時將債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。

可轉(zhuǎn)換債券對于發(fā)行企業(yè)來說，會使公司企業(yè)的總股本擴大，攤薄了每股收益。

在某種意義上說，可能對股價不利，但也并非絕對。