股票發(fā)行價格要怎樣確定

首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。公開發(fā)行股票數(shù)量在2000?萬股(含)以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，可以通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書(或招股說明書，下同)和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定（《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第四條）。

目前，我國的股票發(fā)行定價屬于固定價格方式，即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來確定新股發(fā)行價。

新股發(fā)行價=每股稅后利潤*發(fā)行市盈率，因此目前我國新股的發(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個因素：

(1)每股稅后利潤，每股稅后利潤是衡量公司業(yè)績和股票投資價值的重要指標(biāo)：

每股稅后利潤=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測利潤/發(fā)行當(dāng)年加價平均股本數(shù)=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測利潤/(發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)*(12-發(fā)行月份)/12)

(2)發(fā)行市盈率。市盈率是股票市場價格與每股稅后利潤的比率，它也是確定發(fā)行價格的重要因素。發(fā)行公司在確定市盈率時，應(yīng)考慮所屬行業(yè)的發(fā)展前景、同行業(yè)公司在股市上的表現(xiàn)以及近期二級市場的規(guī)模供求關(guān)系和總體走勢等因素，以利于一、二級市場之間的有效銜接和平衡發(fā)展。

總的來說，經(jīng)營業(yè)績好、行業(yè)前景佳、發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓?，其每股稅后利潤多，發(fā)行市盈率高，發(fā)行價格也高，從而能募集到更多的資金;反之，則發(fā)行價格低，募集資金少。

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