一、可交換公司債券是什么意思

可交換債券，全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構進而發(fā)行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權?？山粨Q債券是一種內嵌期權的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉換債券的一種。

二、可轉換債券

可轉換債券是指持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？赊D換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D換債券兼具債權和期權的特征。可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權?？赊D換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉換債券可以降低籌資成本。

三、可轉換公司債券與可交換公司債券的區(qū)別

第一，發(fā)債主體和償債主體不同，前者是上市公司的股東，通常是大股東，后者是上市公司本身;

第二，適用的法規(guī)不同，在我國發(fā)行可交換公司債券的適用法規(guī)是《公司債券發(fā)行試點辦法》，可轉換公司債券的適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，前者側重于債券融資，后者更接近于股權融資;

第三，發(fā)行目的不同，前者的發(fā)行目的包括投資退出、市值管理、資產流動性管理等，不一定要用于投資項目，后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項目;

第四，所換股份的來源不同，前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份，后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股;

第五，股權稀釋效應不同，前者換股不會導致標的公司的總股本發(fā)生變化，也不會攤薄每股收益，后者會使發(fā)行人的總股本擴大，攤薄每股收益;

第六，交割方式不同，前者在國外有股票、現(xiàn)金和混合3種交割方式，后者一般采用股票交割;

第七，條款設置不同，前者一般不設置轉股價向下修正條款，后者一般附有轉股價向下修正條款。

讀者如果需要法律方面的幫助，歡迎到律霸網進行法律咨詢。