這種模式是指國家通過立法，由政府專門設立主管部門對證券發(fā)行、交易的整個過程進行監(jiān)督與管理的一種證券監(jiān)管模式。這種模式的最大特點是：國家通過立法積極參與和干預證券市場的活動，國家設置有一個或多個專門的政府機關作為證券主管機構，由其代表國家對證券市場依法行使全面的管理職權。美國是采用政府集中監(jiān)管模式的典型代表。美國的證券監(jiān)督管理機構是一個以美國聯(lián)邦證券交易管理委員會(SEC)為核心，以若干證券交易所和場外交易商協(xié)會為基礎的雙層次的監(jiān)管組織體系。美國聯(lián)邦證券交易管理委員會直屬于美國總統(tǒng)，兼有立法、執(zhí)法和準司法權，獨立行使對證券市場的全面監(jiān)管職權;證券交易所和場外交易商協(xié)會則通過自律性規(guī)則的落實來行使輔助監(jiān)管權。采用這種體制的國家除美國外，還有日本、韓國、以色列、菲律賓、埃及、巴西、新加坡、香港、臺灣等大多數(shù)國家或地區(qū)。我國的證券市場監(jiān)管也基本采用這種模式。

證券集中監(jiān)管模式，以行政監(jiān)管為主，自律監(jiān)管為輔，強調全國統(tǒng)一的立法，建立有一套全國統(tǒng)一的行政監(jiān)管機制。其優(yōu)點主要有三個方面：(1)立法、執(zhí)法全國統(tǒng)一，促使證券行為有法可依，提高了證券市場監(jiān)管的權威性;(2)能公正、公平、高效、嚴格地發(fā)揮其監(jiān)管作用，有利于協(xié)調不同利益集團之間的矛盾，提高了監(jiān)管效率，降低了監(jiān)管的成本;(3)監(jiān)管機構與被監(jiān)管對象分別獨立，監(jiān)管機構及其人員超脫于被監(jiān)管利益之外，有利于保證監(jiān)管的公正性，充分保護投資者利益。此外，國家設立專門、統(tǒng)一的政府監(jiān)管機構，方便了對外交流和國際合作。

這種監(jiān)管模式在實際執(zhí)行中也存在一些弊端：(1)證券法規(guī)的制定者和監(jiān)管者超脫于市場，從而使得市場監(jiān)管可能脫離實際，造成監(jiān)管效率下降。(2)對市場發(fā)生的意外情況反應比較遲緩，可能處理不夠及時;(3)監(jiān)管機構的權利與監(jiān)管范圍非常廣泛，權力相對集中，有可能導致監(jiān)管權力的濫用和監(jiān)管機構的膨脹。

2.自律型監(jiān)管模式。

自律型監(jiān)管模式，是指國家不設置獨立的政府主管部門，而由非政府監(jiān)管機構和證券業(yè)自律組織主要依照自我監(jiān)管規(guī)則，對證券市場予以監(jiān)督管理的一種證券監(jiān)管機制。英國是自律型監(jiān)管模式的典型代表。愛爾蘭、挪威、瑞典以及原英聯(lián)邦國家受這種模式影響較大。英國證券市場的管理幾乎完全是由證券商協(xié)會、證券交易所協(xié)會等自律機構負責完成，政府對證券交易所及其會員采取放任政策。英國自律型監(jiān)管模式的形成，與英國歷史上的倫敦證券交易所擁有嚴格的交易規(guī)則和高水準的專業(yè)性證券商隊伍，以及長期執(zhí)行一套嚴格的注冊制度與公開說明書制度，能夠實施有效的自律管理是分不開的。