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證券代銷和證券包銷的區(qū)別有哪些

來源: 律霸小編整理 · 2025-12-20 · 810人看過

(一)證券代銷

所謂證券代銷，是指承銷商代理發(fā)售證券，并發(fā)售期結(jié)束后，將未出售證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

證券代銷的特點是：

(1)發(fā)行人與承銷商之間建立的是一種委托代理關(guān)系。代銷過程中，未售出證券的所有權(quán)屬于發(fā)行人，承銷商僅是受委托辦理證券銷售事務(wù);

(2)承銷商作為發(fā)行人的推銷者，不墊資金，對不能售出的證券不負任何責(zé)任，證券發(fā)行的風(fēng)險基本上是由發(fā)行人自己承擔(dān);

(3)由于承銷商不承擔(dān)主要風(fēng)險，相對包銷而言，所得收入(手續(xù)費)也少。

(二)證券包銷

所謂證券包銷是指在證券發(fā)行時，承銷商以自己的資金購買計劃發(fā)行的全部或部分證券，然后再向公眾出售，承銷期滿時未銷出部分仍由承銷商自己持有的一種承銷方式。

證券包銷又分兩種方式：一種全額包銷，一種是定額包銷。全額包銷是承銷商承購發(fā)行的全部證券，承銷商將按合同約定支付給發(fā)行人證券的資金總額。定額包銷是承銷商承購發(fā)行人發(fā)行的部分證券。無論是全額包銷，還是定額包銷，發(fā)行人與承銷商之間形成的關(guān)系都是證券買賣關(guān)系。在承銷過程中未售出的證券，其所有權(quán)屬于承銷商。

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