資產(chǎn)證券化和傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別是什么

資產(chǎn)證券化與傳統(tǒng)融資的區(qū)別：

資產(chǎn)證券化，區(qū)別于傳統(tǒng)融資的地方是其特定的資信基礎(chǔ)和其特定的制度安排，是一種不同于傳統(tǒng)的融資體制(傳統(tǒng)的間接融資)，主要表現(xiàn)在三個方面：

第一，資產(chǎn)證券化打通了傳統(tǒng)的中介信用和市場信用之間的通道；傳統(tǒng)融資是間接融資，需要通過銀行作為媒介。而資產(chǎn)證券化是一種直接融資；

第二，是對傳統(tǒng)信用基礎(chǔ)的革命，完成了整體信用基礎(chǔ)向資產(chǎn)信用基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)化。傳統(tǒng)融資需要投資者考慮的是企業(yè)的整體信用和運(yùn)營，而資產(chǎn)證券化融資中，投資者只需要考慮證券化的資產(chǎn)的質(zhì)量即可，不需要考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況；

第三，資產(chǎn)證券化證券(如MBS)的債務(wù)人不是一個確指的主體，更不是發(fā)行人，而是眾多的住房抵押貸款的借款人；而國債的債務(wù)人是國家，企業(yè)債券的債務(wù)人是企業(yè)，即這兩種債券均有具體的債務(wù)人，是特指的而且一般只有一個，就是證券發(fā)行人。

資產(chǎn)證券化與“債轉(zhuǎn)股”的區(qū)別：

第一，資產(chǎn)證券化的目的是盤活銀行的資產(chǎn)，增強(qiáng)其資產(chǎn)的流動性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；而“債轉(zhuǎn)股”的主要目的有二個：其一是幫助國有大中型企業(yè)扭虧為盈，并幫助他們建立起現(xiàn)代企業(yè)制度；其二是幫助國有商業(yè)銀行剝離不良資產(chǎn)，有利于銀行降低資產(chǎn)負(fù)債率，吸引多元化的投資者，有助于商業(yè)銀行建立起科學(xué)的管理體制。

第二，“債轉(zhuǎn)股”是**資產(chǎn)管理公司先對商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行收購，然后再進(jìn)行證券化處理。其資金來源是國家財(cái)政撥款，其發(fā)行人是**資產(chǎn)管理公司。而資產(chǎn)證券化的發(fā)起人則是商業(yè)銀行，其發(fā)行主體為投資公司或其他類型的公司(如SPV)，該公司主要是購買銀行的證券化資產(chǎn)，負(fù)責(zé)催收資產(chǎn)到期的收益。該公司(SPV)完全獨(dú)立于發(fā)起人，不受發(fā)起人是否破產(chǎn)的影響。

第三，“債轉(zhuǎn)股”是階段性的工作，一旦銀行的不良資產(chǎn)處理完畢，債轉(zhuǎn)股工作便告結(jié)束，**資產(chǎn)管理公司也就隨著解散，因此**資產(chǎn)管理公司持股具有階段性的特征。而資產(chǎn)證券化則作為一項(xiàng)新的金融工具，具有廣泛性和一般性的特征。

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