融資風(fēng)險及規(guī)避方式

1、信用風(fēng)險：有限追索的項(xiàng)目融資是依靠有效的信用保證結(jié)構(gòu)支撐的，各個保證結(jié)構(gòu)的參與者能否按照法律條文在需要時履行其職責(zé)，提供其應(yīng)承擔(dān)的信用保證，就是項(xiàng)目的信用風(fēng)險。這一風(fēng)險貫穿于整個項(xiàng)目各個過程之中。

2、完工風(fēng)險：這是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險之一，具體包括：項(xiàng)目建設(shè)延期、項(xiàng)目建設(shè)成本超支、項(xiàng)目遲遲達(dá)不到“設(shè)計(jì)”規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、極端情況下，項(xiàng)目迫于停工、放棄。無論在發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)的工業(yè)國家，項(xiàng)目建設(shè)期出現(xiàn)完工風(fēng)險的概率都是比較高的。項(xiàng)目的“商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”是貸款銀行檢驗(yàn)項(xiàng)目是否達(dá)到完工條件的方法。

具體包括：

(1)完工和運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn);

(2)技術(shù)完工標(biāo)準(zhǔn);

(3)現(xiàn)金流量完工標(biāo)準(zhǔn);

(4)其他形式的完工標(biāo)準(zhǔn)。

常用的幾種完工保證形式，如：

(1)無條件完工保證;

(2)債務(wù)承購保證;

(3)單純的技術(shù)完工保證;

(4)完工保證基金;

(5)最佳努力承諾。

3、生產(chǎn)風(fēng)險：項(xiàng)目的生產(chǎn)風(fēng)險是在項(xiàng)目試生產(chǎn)極端和生產(chǎn)運(yùn)行階存在的技術(shù)、資源儲量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動力狀況等風(fēng)險因素的總稱，是項(xiàng)目融資的另一個主要的核心風(fēng)險。主要表現(xiàn)形式包括：技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險。

4、技術(shù)風(fēng)險：貸款銀行為避免更大風(fēng)險，項(xiàng)目選擇應(yīng)為經(jīng)市場檢驗(yàn)成熟的生產(chǎn)技術(shù)項(xiàng)目。

5、資源風(fēng)險：對于依賴某種自然資源的生產(chǎn)項(xiàng)目，一個先決條件是要求項(xiàng)目的可供開采的已證實(shí)資源總儲量與項(xiàng)目融資期間內(nèi)所計(jì)劃采取或消耗的資源量之比要保持在風(fēng)險警戒線之下。

6、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險：由于能源和原材料成本在整個生產(chǎn)成本中所占的比重很大，因此其價格波動和供應(yīng)可靠性成為影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的一個主要因素。長期的能源和原材料供應(yīng)將是減少項(xiàng)目能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險的一種有效辦法。由于能源和原材料供應(yīng)價格指數(shù)化對各方面都有一定好處，因此特別受到項(xiàng)目融資者的歡迎。

7、經(jīng)營管理風(fēng)險：管理風(fēng)險主要是來評價項(xiàng)目投資者對于所開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)營的經(jīng)營管理能力，而這種能力是決定項(xiàng)目的質(zhì)量控制、成本控制和生產(chǎn)效率的一個重要因素。其中包括三方面：

(1)項(xiàng)目經(jīng)理是否在同一領(lǐng)域的工作經(jīng)驗(yàn)和資信;

(2)項(xiàng)目經(jīng)理是否為項(xiàng)目投資者之一;

(3)除項(xiàng)目經(jīng)理的直接投資外，項(xiàng)目經(jīng)理是否具有利潤成本或成本控制獎勵等鼓勵機(jī)制。

市場風(fēng)險：包含價格和市場銷售量兩個要素。大多數(shù)產(chǎn)品都具備這兩種風(fēng)險。降低風(fēng)險從兩方面入手。

(1)要求項(xiàng)目有長期產(chǎn)品銷售協(xié)議;

(2)長期銷售協(xié)議的期限要求與融資期限一致。一般采取浮動定價(公式定價)和固定定價方式。

8、金融風(fēng)險：主要表現(xiàn)為利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個主要方面。

8、政治風(fēng)險：投資者與所投項(xiàng)目不在同一個國家或貸款銀行與貸款項(xiàng)目不在同一國家都有可能面臨著由于項(xiàng)目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)改變、項(xiàng)目債務(wù)償還能力改變等風(fēng)險，這類風(fēng)險統(tǒng)稱為項(xiàng)目的政治風(fēng)險?？煞殖蓛深悾?/p>

(1)國家風(fēng)險。即項(xiàng)目所在國政府由于某種政治原因或外交政策上的原因，對項(xiàng)目實(shí)行征用、沒收，或者對項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制，中止債務(wù)償還的潛在可能性;

(2)國家政治經(jīng)濟(jì)法律穩(wěn)定性風(fēng)險，即項(xiàng)目所在國在外匯管理、法律制度、稅收、勞資制度、勞資關(guān)系、環(huán)境保護(hù)、資源主權(quán)等與項(xiàng)目有關(guān)的敏感性問題方面的立法是否健全，管理是否完善，是否經(jīng)常變動。減低政治風(fēng)險的辦法之一是政治風(fēng)險保險，包括純商業(yè)性質(zhì)的保險和政府機(jī)構(gòu)的保險。

10、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險：鑒于在項(xiàng)目融資中，投資者對項(xiàng)目的技術(shù)條件和生產(chǎn)條件比貸款銀行更了解，所以一般環(huán)境保護(hù)風(fēng)險由投資者承擔(dān)。包括：對所造成的環(huán)境污染的罰款、改正錯誤所需的資本投入、環(huán)境評價費(fèi)用、保護(hù)費(fèi)用以及其他的一些成本。