定向增發(fā)在經(jīng)投資人競(jìng)價(jià)的定價(jià)機(jī)制中，投資人對(duì)最終定價(jià)有一定的影響力。而折價(jià)定價(jià)使得投資人能獲得比其他投資者成本更低、安全邊際更高、投資風(fēng)險(xiǎn)更低的綜合優(yōu)勢(shì)，達(dá)到比二級(jí)市場(chǎng)的股票投資者賺得更多、虧得更少的投資效果。

對(duì)參與定增的投資人來(lái)說(shuō)，可以憑借這種簡(jiǎn)單和低成本的方式進(jìn)入高成長(zhǎng)公司或行業(yè)，輕易獲得公司和行業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的利潤(rùn)。而且上市公司一般會(huì)與參與定增的投資人簽署保底或回購(gòu)協(xié)議，來(lái)保障投資人的收益。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第6條之規(guī)定，下列投資者可以參與掛牌公司股票定向發(fā)行：

(1)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第36條規(guī)定的投資者;

(2)符合參與掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓條件的投資者。

根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第36條之規(guī)定，本辦法所稱定向發(fā)行包括向特定對(duì)象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò)200人，以及股東人數(shù)超過(guò)200人的公眾公司向特定對(duì)象發(fā)行股票兩種情形。

前款所稱特定對(duì)象的范圍包括下列機(jī)構(gòu)或者自然人：

(1)公司股東;

(2)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工;

(3)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。

公司確定發(fā)行對(duì)象時(shí)，符合本條第二款第(1)項(xiàng)、第(3)項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過(guò)35名。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第3條之規(guī)定，下列機(jī)構(gòu)投資者可以申請(qǐng)參與掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓：

(1)注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu);

(2)實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè)。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第4條之規(guī)定，集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)，可以申請(qǐng)參與掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第5條之規(guī)定，同時(shí)符合下列條件的自然人投資者可以申請(qǐng)參與掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓：

(1)投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上。

(2)具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。

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