企業(yè)債務籌資風險受下列因素的影響

(一)企業(yè)經(jīng)營活動的成敗。負債經(jīng)營的企業(yè)，其還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益。如果企業(yè)經(jīng)營管理不善，長期虧損，那么企業(yè)就不能按期支付債務本息，這樣就給企業(yè)帶來償還債務的壓力，也可能使企業(yè)信譽受損，不能有效地再去籌集資金，導致企業(yè)陷入財務風險。

(二)負債結構。借入資金和自有資金比例的確定是否適當，與企業(yè)財務上的利益和風險也有著密切的關系。在財務杠桿作用下，當投資利潤率高于利息率時，企業(yè)擴大負債規(guī)模，適當提高借入資金與自有資金之間的比率，就會增加企業(yè)的權益資本收益率。反之，在投資利潤率低于利息率時，企業(yè)負債越多，借入資金與自有資金比率越高，企業(yè)權益資本收益率也就越低，嚴重時企業(yè)會發(fā)生虧損甚至破產。

(三)利率變動。企業(yè)在籌措資金時，可能面臨利率變動帶來的風險。利率水平的高低直接決定企業(yè)資金成本的大小。當國家在實行“雙松”政策，即擴張的財政政策和寬松的貨幣政策時，貨幣的供給量增加，貸款的利息率降低，企業(yè)此時籌資，資金成本較低，企業(yè)所負擔的經(jīng)營成本減少，這樣就降低了企業(yè)的籌資風險;相反，當實行“雙緊”政策，即緊縮的財政政策和貨幣政策時，貨幣的供給量萎縮，貸款的利息率提高，企業(yè)此時籌資，資金成本增加，企業(yè)所負擔的經(jīng)營成本提高，這樣企業(yè)就要承擔較大的籌資風險。

(四)匯率變動。企業(yè)倘若籌借外幣，還可能面臨匯率變動帶來的風險，當借入的外國貨幣在借款期間升值時，企業(yè)到期償還本息的實際價值就要高于借入時的價值。當匯率發(fā)生反方向變化時，即借入的外幣貶值時，可以使借款企業(yè)得到“持有收益”，即由于借入外幣的貶值，到期仍按借入額歸還本金，按原利率支付利息，從而使實際歸還本息的價值減少。

(五)債種結構。債種結構是指企業(yè)采用不同的融資渠道所籌集來的資金比例關系。從大的方面考慮，即銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用這四種負債方式的多樣化，使企業(yè)不僅可以通過銀行貸款取得所需資金，而且可以通過商業(yè)信用以及證券市場等渠道獲取資金。但不同的債務籌資方式，取得資金的難易程度是不同的，所以其資本成本的水平不一，對企業(yè)約束程度也就不同，從而對企業(yè)收益的影響肯定是不同的，因此，債務籌資風險的程度也就不同。