1.確定整理

所謂確定整理，顧名思義，就是政府為“確定”債券信用所進(jìn)行的國(guó)債整理。換句話說(shuō)，就是政府在大量債務(wù)到期而無(wú)償還的資金來(lái)源，以致要停付逾期的情況下，為維持政府債信而對(duì)到期債券加以整理。

一般政府發(fā)行的國(guó)債必須有還本付息的條件規(guī)定。但有時(shí)也會(huì)由于國(guó)債數(shù)額累積太多，政府一時(shí)財(cái)力不足，從而導(dǎo)致國(guó)債本息的延期支付或停付的“賴債”現(xiàn)象;有時(shí)也因國(guó)債調(diào)換過(guò)于頻繁，造成新舊債交替混雜的狀況;有時(shí)也會(huì)因政府原定的償還債券基金挪作它用，以致不能如約償還債務(wù)。針對(duì)國(guó)債償還中出現(xiàn)的種種現(xiàn)象，政府有必要根據(jù)國(guó)庫(kù)財(cái)力，重新確定國(guó)債償付條件，以糾正國(guó)債償還上的混亂不定狀態(tài)。一般做法是，從低統(tǒng)一利息標(biāo)準(zhǔn)，或從長(zhǎng)統(tǒng)一還本期限標(biāo)準(zhǔn)，因而把確定整理又稱之為本息償付的整理。

可見(jiàn)，確定整理的特點(diǎn)在于延長(zhǎng)國(guó)債的償還期限。政府在財(cái)政困難時(shí)期，通過(guò)發(fā)行一種新債券將到期的各種債券統(tǒng)一調(diào)換整理，不但可以收到穩(wěn)定民心，維持債信的效果，同時(shí)還可以把眼前的財(cái)政負(fù)擔(dān)推遲、分解為以后若干時(shí)期的財(cái)政負(fù)擔(dān)，這對(duì)于政府?dāng)[脫財(cái)政困境，不失為一種有效方法。因此，在各國(guó)國(guó)債發(fā)展史上屢見(jiàn)不鮮。我國(guó)在1936年，國(guó)民黨政府因未償還國(guó)債券達(dá)30余種，巨額本息無(wú)力支付，遂決定發(fā)行“統(tǒng)一國(guó)債”，以此種新債券調(diào)換到期的舊債券，從而延長(zhǎng)了舊債券的償還期限，便是一例。

2.統(tǒng)一整理

所謂統(tǒng)一整理，顧名思義，就是政府為求得國(guó)債的“統(tǒng)一”而進(jìn)行的國(guó)債整理。換句話說(shuō)，就是政府在積欠國(guó)債的種類、內(nèi)容、條件等雜亂無(wú)章，以致給國(guó)債的正常管理帶來(lái)困難的情況下，為求得國(guó)債統(tǒng)一，加強(qiáng)國(guó)債管理而對(duì)原發(fā)行債券加以整理。

由于政府發(fā)行國(guó)債時(shí)所處的條件、時(shí)期以及決策人的知識(shí)、素質(zhì)的不同，有可能使每次發(fā)行國(guó)債的種類、期限長(zhǎng)短不一樣，國(guó)債發(fā)行的時(shí)間一長(zhǎng)，次數(shù)一多，就難免產(chǎn)生混亂現(xiàn)象。國(guó)債積欠到一定時(shí)期之后，極可能出現(xiàn)內(nèi)容凌亂、期限參差不齊、利率高低不等，甚至各項(xiàng)條件與市場(chǎng)實(shí)際狀況相距甚遠(yuǎn)的情況。這種情況一旦發(fā)生，勢(shì)必會(huì)給國(guó)債的管理工作帶來(lái)極大的不便。此時(shí)，政府若能通過(guò)將舊有的各種債券統(tǒng)一調(diào)換、整理為一種或幾種類較為整齊、內(nèi)容較為簡(jiǎn)單和條件大致相同的新債券，無(wú)疑可簡(jiǎn)化以至加強(qiáng)國(guó)債的管理工作。而且給人一種清新之感。對(duì)于提高、穩(wěn)定政府債信也大有裨益。

可見(jiàn)，統(tǒng)一整理主要偏重國(guó)債種類的減少和長(zhǎng)期國(guó)債的增加，故而把統(tǒng)一整理又稱之為國(guó)債類別期限的整理。

綜上所述，國(guó)債管理，統(tǒng)一劃齊了國(guó)債的還本付息和種類期限等條件，克服了國(guó)債的混亂狀況，對(duì)于國(guó)家和債權(quán)人都有好處。但反過(guò)來(lái)，如果過(guò)多地進(jìn)行整理，意味著頻繁地更換國(guó)債條件，也有損于國(guó)家的信譽(yù)。同時(shí)，國(guó)債整理通常伴隨著國(guó)債的調(diào)換，又將引起各有關(guān)方面的利益變動(dòng)。因此，進(jìn)行國(guó)債調(diào)整，必須慎重決斷，不可濫用，否則，將引起不良后果。