通常融資是我們經(jīng)?？梢砸?jiàn)到的，很多企業(yè)公司為了擴(kuò)大至的規(guī)模通常都會(huì)通過(guò)融資的方式來(lái)籌集資金，這種方式都會(huì)給投資者帶來(lái)一定的收益，而非法集資在籌集資金不會(huì)給投資者任何的回報(bào)，并且本金都不會(huì)給，那眾籌融資與非法集資區(qū)別是什么?下面就對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)的介紹。

下面我們將依次說(shuō)明四種眾籌模式與非法集資的關(guān)系與區(qū)別：

1、債權(quán)眾籌與非法集資的“三條紅線(xiàn)”。

(1)當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財(cái)-資金池模式，即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過(guò)將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對(duì)象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺(tái)的中間賬戶(hù)，產(chǎn)生資金池，此類(lèi)模式下，平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款。

(2)不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)。即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者未盡到借款人身份真實(shí)性核查義務(wù)，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺(tái)上以多個(gè)虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息(又稱(chēng)借款標(biāo))，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場(chǎng)，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。

(3)典型的龐氏騙局。即個(gè)別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，有的經(jīng)營(yíng)者甚至卷款潛逃。此類(lèi)模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。

債券眾籌目前已經(jīng)明確規(guī)定為銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，目前主要的監(jiān)管解釋為：“明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實(shí)施集資詐騙。建立平臺(tái)資金第三方托管機(jī)制。平臺(tái)不直接經(jīng)手歸集客戶(hù)資金，也無(wú)權(quán)擅自動(dòng)用在第三方托管的資金，讓債權(quán)眾籌回歸撮合的中介本質(zhì)?！?/p>

這意味著債權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)盡到一定程度的審核義務(wù)，并向借貸雙方當(dāng)事人進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。對(duì)于出借人而言，其不應(yīng)過(guò)分追求高利率的借貸回報(bào)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險(xiǎn)，作出理性的投資選擇。實(shí)踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后，明知利率太高難以?xún)斶€，直接卷款潛逃“玩失蹤”;還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)行業(yè)，一旦投資失敗資金鏈斷鏈，就會(huì)導(dǎo)致出借人血本無(wú)歸。

2、對(duì)于股權(quán)眾籌

股權(quán)類(lèi)眾籌目前是存在最**律風(fēng)險(xiǎn)的眾籌模式，最可能涉及的犯罪是非法集資犯罪中(廣義的非法集資，最高法院關(guān)于審理非法集資司法解釋把虛假發(fā)行股份、擅自發(fā)行股份歸入非法集資犯罪大概念中界定)的擅自發(fā)行股份犯罪，該罪有兩紅線(xiàn)不能碰，一是公開(kāi)(不限制人數(shù)，因?yàn)樯婕安惶囟ㄈ?，二是超過(guò)200人(雖然有些非上市公眾公司股東超過(guò)200人，但是特殊原因造成，原則上不允許突破)。

舉例：“原始股”等為代表的股權(quán)投資領(lǐng)域相當(dāng)活躍的非法集資也引起了九部委的高度關(guān)注。上述會(huì)議透露，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)50余家私募股權(quán)企業(yè)涉嫌非法集資，涉案金額逾160億元，參與人數(shù)超過(guò)10萬(wàn)人。

縱觀(guān)股權(quán)類(lèi)眾籌，如果采用具有一定吸引力的模式，那就必須公開(kāi)或者超過(guò)200人，就有可能直接觸犯擅自發(fā)行股份罪。我們看到部分股權(quán)眾籌采取了創(chuàng)新和保守的方式，采用實(shí)名認(rèn)證的投資人，限于特定的投資人中間并不對(duì)外，然后采用線(xiàn)下一對(duì)一方式單談，再以合伙基金方式投入股權(quán)。但是，這種方式基于如何理解“公開(kāi)”與“不特定”，作為眾籌監(jiān)管機(jī)關(guān)的證監(jiān)會(huì)目前還在調(diào)研中，如果套用2014年3月31日的規(guī)定，該方式也存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3、對(duì)于獎(jiǎng)勵(lì)眾籌

如果規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)格審核項(xiàng)目發(fā)起人資質(zhì)，對(duì)募集資金嚴(yán)格監(jiān)管，該種模式采用的是預(yù)售 團(tuán)購(gòu)模式，目前是比較安全的眾籌模式，不會(huì)觸犯非法集資紅線(xiàn)，當(dāng)然，一些利用該模式實(shí)施的虛假回報(bào)眾籌則可能涉嫌非法集資類(lèi)中的集資詐騙犯罪。

4、對(duì)于慈善眾籌

如果規(guī)范運(yùn)作，從事公益慈善或夢(mèng)想幫助，則不存在法律障礙，反之，如果以此實(shí)施詐騙則可能涉嫌非法集資類(lèi)犯罪中的集資詐騙犯罪。

非法集資和眾籌融資的最根本區(qū)別就是眾籌融資會(huì)給投資者帶來(lái)一定的收益，而非法集資會(huì)讓投資者血本無(wú)歸，眾籌融資是一種合法的行為，非法集資是嚴(yán)重的犯罪行為，將會(huì)給投資者帶來(lái)巨大的財(cái)產(chǎn)損失給社會(huì)造成惡劣的影響。

眾籌與非法集資的界限

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