一、實(shí)物期權(quán)具體是指什么?

實(shí)物期權(quán)是一種期權(quán)，其底層證券是既非股票又非期貨的實(shí)物商品。又叫股票期權(quán)和指數(shù)期權(quán)。是管理者對(duì)所擁有實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行決策時(shí)所具有的柔性投資策略。

實(shí)物期權(quán)，把金融市場(chǎng)的規(guī)則引入企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略投資決策，用于規(guī)劃與管理戰(zhàn)略投資。在公司面臨不確定性的市場(chǎng)環(huán)境下，實(shí)物期權(quán)的價(jià)值來(lái)源于公司戰(zhàn)略決策的相應(yīng)調(diào)整。 每一個(gè)公司都是通過(guò)不同的投資組合，確定自己的實(shí)物期權(quán)，并對(duì)其進(jìn)行管理、運(yùn)作，從而為股東創(chuàng)造價(jià)值。 實(shí)物期權(quán)法應(yīng)用金融期權(quán)理論，給出動(dòng)態(tài)管理的定量?jī)r(jià)值，從而將不確定性轉(zhuǎn)變成企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。

二、實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)是什么?

實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中，有的項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值很小，有的項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值很大。這要看項(xiàng)目不確定性的大小，不確定性越大則期權(quán)價(jià)值越大。

三、實(shí)物期權(quán)理論方法在創(chuàng)業(yè)投資中運(yùn)用意義是什么?

創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資，在其運(yùn)作過(guò)程中存在著高度的信息不對(duì)稱。創(chuàng)業(yè)投資家(venture capitalist)能否根據(jù)有限的信息，動(dòng)態(tài)地準(zhǔn)確地評(píng)估創(chuàng)業(yè)企業(yè)(venture-backedenterprise)的價(jià)值，并作出相應(yīng)的投資決策，將直接關(guān)系到創(chuàng)業(yè)資本運(yùn)作的成敗。

因此能夠運(yùn)用恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法和評(píng)估理論，也就直接關(guān)系到我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的成敗。實(shí)踐中，許多大型投資銀行已經(jīng)逐漸采用實(shí)物期權(quán)理論的評(píng)價(jià)方式取代傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法，事實(shí)證明實(shí)物期權(quán)理論方法是一種比較能準(zhǔn)確評(píng)估出創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值的方法，因此我國(guó)如果能夠比較好的運(yùn)用這種金融創(chuàng)新的工具到創(chuàng)業(yè)投資的實(shí)踐中，則必將推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的良性發(fā)展。

實(shí)物期權(quán)理論比較好的體現(xiàn)了項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)性、不確定性以及連續(xù)性的特點(diǎn)，因此對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估也就更接近企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。當(dāng)然以上的闡述只是體現(xiàn)了實(shí)物期權(quán)理論對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的一個(gè)基本框架或者說(shuō)是基本的思想，具體的運(yùn)用中則因針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的實(shí)際情況，采用不通的實(shí)物期權(quán)模型和評(píng)價(jià)方法，只有這樣才能真正的有助于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

實(shí)物期權(quán)可以幫助決策者做出可行性高的計(jì)劃，因?yàn)閷?shí)物期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)靈活性的數(shù)字化，使得那些對(duì)于不能依靠直覺(jué)來(lái)作決定的部分，可以用數(shù)字來(lái)表述它，從而引導(dǎo)出正確的評(píng)價(jià)，然后，根據(jù)這個(gè)評(píng)價(jià)行事，做出擁有高度的可信賴性的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

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