接下來法定存款準(zhǔn)備金率還會(huì)多次上調(diào)。今年實(shí)行貸款限額控制，但銀行存款增長(zhǎng)自由，結(jié)果必然是銀行存差累積。銀行體系存差(存款余額-貸款余額)占存款比例1995年為6.17%，2001年上升到21.80%，2008年達(dá)到34.92%;存差占GDP比例也由1995年的5.47%上升至2008年的54.15%。巨量過剩資金保存在國(guó)內(nèi)銀行體系，威脅貨幣信貸穩(wěn)定。巨量過剩資金根本上是由凈出口形成的外匯儲(chǔ)備引起，央行不得不通過繳存法定存款準(zhǔn)備金回收相當(dāng)部分外匯占款資金投放。2003-2007年，央行連續(xù)提高法定存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)提高了7.5百分點(diǎn)。理論上，通過繳存法定存款準(zhǔn)備金可以對(duì)沖掉全部外匯占款吐出的基礎(chǔ)貨幣，充分抑制銀行的貸款能力。

不過，央行需要思考兩個(gè)問題：一是繳存準(zhǔn)備金相當(dāng)于注銷了這部分資金。2008年全國(guó)銀行繳納的法定存款準(zhǔn)備金為50695億元，較2007年提高124%，2009年為62735億元。實(shí)行貸款限額控制，銀行雖不能超限額放款，資金仍留在銀行體系內(nèi)，銀行可以用來投資債券，同樣是在滿足政府和企業(yè)的資金需要。并且也借此優(yōu)化了我國(guó)的融資結(jié)構(gòu)。二是央行需要對(duì)準(zhǔn)備金付息，對(duì)央行是巨大的利息負(fù)擔(dān)。2009年，全國(guó)銀行準(zhǔn)備金為89875.8億元，按法定存款準(zhǔn)備金利率1.62%和超額存款準(zhǔn)備金利率0.72%計(jì)算，央行年付息約1212億元。法定存款準(zhǔn)備金利率為1.62%，中央銀行補(bǔ)貼商業(yè)銀行利息約629億元。同時(shí)，商業(yè)銀行一年定期存款利率為2.25%，法定存款準(zhǔn)備金利率為1.62%，利率倒掛0.63%，2009年商業(yè)銀行倒掛利息395億元。

所以，法定存款準(zhǔn)備金率不可以無原則的高下去。目前，16%或14%的法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)偏高。法定存款準(zhǔn)備金對(duì)沖外匯占款，2000年尚能對(duì)沖掉44%的外匯占款，2004年下降為33%，2007年盡管法定存款準(zhǔn)備金率大幅提高了5.5個(gè)百分點(diǎn)對(duì)沖率仍下降為19.7%,2008-2009年外匯占款上升有所放緩,對(duì)沖率也僅在1/3。假如達(dá)到50%的對(duì)沖率，法定存款準(zhǔn)金率需要再提高7次(0.5個(gè)百分點(diǎn)/次);60%，則需要再提高13次，法定存款準(zhǔn)備率達(dá)到22%左右。1984年到2010年1月,我國(guó)法定存款準(zhǔn)備率一共調(diào)整了32次。有人常以1984年企業(yè)存款、農(nóng)村存款和儲(chǔ)蓄存款的法定存款準(zhǔn)備金率分別達(dá)20%、25%和40%為由，認(rèn)為目前的法定存款準(zhǔn)備金率還有很大的提升空間。這是不對(duì)的。1984年1月，工商銀行由人民銀行分離，人民銀行失去了儲(chǔ)蓄和企業(yè)存款等資金來源，同時(shí)人民銀行仍承擔(dān)大量的貸款職能，當(dāng)年實(shí)行很高的準(zhǔn)備金率并非出于宏觀調(diào)控，而是為人民銀行積聚資金來源，到了1985年人民銀行不再承擔(dān)直接放貸的職能，法定存款準(zhǔn)備金率便大幅統(tǒng)一下調(diào)為10%。