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上市公司并購(gòu)流程一般包括前期準(zhǔn)備前期準(zhǔn)備、方案設(shè)計(jì)、談判簽約、申報(bào)審核、并購(gòu)?fù)瓿?個(gè)步驟。只有經(jīng)過(guò)這五個(gè)步驟，上市公司才能完成并購(gòu)。接下來(lái)就由律霸小編來(lái)給大家具體介紹一下上市公司并購(gòu)流程。

一、并購(gòu)的概念

兼并和收購(gòu)?fù)ǔ：?jiǎn)稱為并購(gòu)，是指一個(gè)企業(yè)購(gòu)買其它企業(yè)全部或部分股權(quán)或資產(chǎn)，從而影響、控制其它企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)規(guī)模得到擴(kuò)大，能夠形成有效的規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)資源的充分利用和整合，降低成本，推動(dòng)社會(huì)資源的優(yōu)化配置，提高市場(chǎng)份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位。同時(shí)公司的并購(gòu)還可以有利于證券市場(chǎng)的深度發(fā)展及并購(gòu)過(guò)程中各類專業(yè)機(jī)構(gòu)的參與和各種融資工具的運(yùn)用，客觀上推動(dòng)了證券市場(chǎng)的成熟與發(fā)展。

二、并購(gòu)的種類

證券市場(chǎng)上市公司的并購(gòu)根據(jù)并購(gòu)的不同目的或根據(jù)并購(gòu)涉及的產(chǎn)業(yè)組織特征，可以將并購(gòu)分為五種基本類型：

1.橫向并購(gòu)

橫向并購(gòu)是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，生產(chǎn)或銷售同類型產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購(gòu)行為，其目的在于消除競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，形成規(guī)模效應(yīng)。近年來(lái)，由于全球性行業(yè)重組的趨勢(shì)加快，橫向并購(gòu)在香港上市公司并購(gòu)活動(dòng)中比例較高。

2.縱向并購(gòu)

縱向并購(gòu)是同一行業(yè)的中屬于上下游關(guān)系的企業(yè)之間的并購(gòu)，其目的在于實(shí)現(xiàn)上游企業(yè)向下游供應(yīng)鏈的延伸或下游企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)。縱向并購(gòu)除可擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模外，還可以節(jié)約成本，縮短生產(chǎn)流程和周期，減少對(duì)供貨商或客戶的依賴，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的控制力。

3.混合并購(gòu)

混合并購(gòu)是發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購(gòu)，其目的在于擴(kuò)大企業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)進(jìn)入其它行業(yè)提供了有力、便捷、低風(fēng)險(xiǎn)的途徑。企業(yè)可通過(guò)混合并購(gòu)實(shí)施多元化發(fā)展，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.買殼上市

買殼上市是指以現(xiàn)金收購(gòu)一家上市公司股東的股份及注入并購(gòu)方的資產(chǎn)，或以并購(gòu)方的資產(chǎn)或現(xiàn)金注入到上市公司換取新的股份及上市公司控股權(quán)。對(duì)于未能直接上市的公司，可以通過(guò)買殼的方式上市，及后在市場(chǎng)上進(jìn)行融資。但由于買殼需要大量外匯、融資成本較高及可能有潛在風(fēng)險(xiǎn)等，買殼上市并不適合每一家企業(yè)。

5.上市公司私有化

上市公司私有化是指持上市公司的控股股東對(duì)上市公司的其它股東的股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)，以取得公司100%的股權(quán)，然后向交易所申請(qǐng)除牌取消上市公司的上市地位實(shí)現(xiàn)退市。如果上市公司的股票價(jià)格流動(dòng)性差，價(jià)格長(zhǎng)期偏低，未能充分合理的反映上市公司的真實(shí)價(jià)值，而且維持上市的成本大于上市可以持續(xù)籌資帶來(lái)的收益，控股股東將會(huì)考慮將上市公司私有化，以降低經(jīng)營(yíng)成本。三、并購(gòu)的程序

上市公司及并購(gòu)各參與方在進(jìn)行收購(gòu)及并購(gòu)事宜時(shí)必須予以遵守。上市公司需要委任財(cái)務(wù)顧問(wèn)并組織中介團(tuán)隊(duì)共同參與并購(gòu)活動(dòng)，中介團(tuán)隊(duì)主要由財(cái)務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師及資產(chǎn)評(píng)估師組成。財(cái)務(wù)顧問(wèn)一般由投資銀行出任，作為并購(gòu)活動(dòng)的組織者，財(cái)務(wù)顧問(wèn)將統(tǒng)籌整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的運(yùn)行。由于上市的內(nèi)地企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)增多，并購(gòu)的對(duì)象多為境內(nèi)公司或資產(chǎn)，眾多中資背景的投資銀行，如中金公司、中信證券(12.01，-0.12，-0.99%)和國(guó)泰君安，開(kāi)始活躍于該市場(chǎng)并逐漸顯現(xiàn)出其優(yōu)勢(shì)。

三、上市公司并購(gòu)流程

由于并購(gòu)的復(fù)雜性和可能存在失敗的風(fēng)險(xiǎn)，公司在執(zhí)行并購(gòu)行動(dòng)前須進(jìn)行審慎的調(diào)查研究，充分的評(píng)估論證和精心策劃設(shè)計(jì)。一般過(guò)程主要分為以下五個(gè)階段：

1.前期準(zhǔn)備

首先，有并購(gòu)需求的企業(yè)需要聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)協(xié)助其進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)。中介機(jī)構(gòu)將和公司一起根據(jù)其發(fā)展戰(zhàn)略的需要制定并購(gòu)策略，初步設(shè)計(jì)出擬并購(gòu)物件的輪廓，并據(jù)此尋找并購(gòu)目標(biāo)，再對(duì)合適的目標(biāo)公司進(jìn)行比較分析。

2.方案設(shè)計(jì)

對(duì)并購(gòu)物件的評(píng)價(jià)結(jié)果、并購(gòu)有關(guān)的限定條件(如支付成本和支付方式等)進(jìn)行多方面的分析評(píng)價(jià)，設(shè)計(jì)出相關(guān)的并購(gòu)方案，對(duì)并購(gòu)的范圍、程序、對(duì)價(jià)、支付方式、融資渠道、稅務(wù)安排、會(huì)計(jì)處理、合規(guī)審查、潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行綜合籌劃。

3.談判簽約

依據(jù)確定的方案制定收購(gòu)建議書(shū)或意向書(shū)，并以此與被收購(gòu)方進(jìn)行接洽并展開(kāi)談判，通過(guò)溝通談判結(jié)果修改意向書(shū)或?qū)ふ倚碌氖召?gòu)對(duì)象。如雙方達(dá)成一致則簽訂意向書(shū)，相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)可入場(chǎng)協(xié)助公司展開(kāi)盡職調(diào)查。如調(diào)查結(jié)果符合公司預(yù)期，雙方可訂立正式合同。

4.申報(bào)審核

收購(gòu)方與中介機(jī)構(gòu)一同向證監(jiān)會(huì)(及聯(lián)交所)報(bào)送并購(gòu)相關(guān)資料，證監(jiān)會(huì)設(shè)有收購(gòu)及合并委員會(huì)，對(duì)報(bào)送資料進(jìn)行審核。審核通過(guò)后雙方即可簽署并購(gòu)合同，并著手辦理相關(guān)股權(quán)的登記或資產(chǎn)權(quán)屬的過(guò)戶。

5.并購(gòu)?fù)瓿?/p>

并購(gòu)法律程序完成后，為了實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的目的和預(yù)期，公司須對(duì)合并后的公司治理結(jié)構(gòu)、人事安排、管理制度、企業(yè)文化等進(jìn)一步進(jìn)行整合，最終實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的效益，達(dá)成并購(gòu)的目標(biāo)。

根據(jù)上文總結(jié)，律霸網(wǎng)站小編認(rèn)為上市公司并購(gòu)流程受并購(gòu)類型的影響，其實(shí)現(xiàn)方式也有不同形式的改變。但大體上還是依照前期準(zhǔn)備、方案設(shè)計(jì)、簽約談判、申報(bào)審核以及并購(gòu)?fù)瓿傻某绦騺?lái)進(jìn)行并購(gòu)的。在一步一步完成這些程序之后，公司就能達(dá)到收購(gòu)的最終目標(biāo)。

收購(gòu)公司股權(quán)協(xié)議書(shū)范文

上市公司股權(quán)收購(gòu)有幾種方式

企業(yè)收購(gòu)的程序是什么