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在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，為了迅速有效地壯大自身，企業(yè)往往選擇通過(guò)并購(gòu)的方式獲得發(fā)展;然而由于并購(gòu)企業(yè)需要大量資金，那么，這時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇進(jìn)行通過(guò)融資的方式來(lái)獲得大量資金。大多數(shù)人對(duì)并購(gòu)企業(yè)直接融資渠道并不了解，接下來(lái)，律霸小編，將為您作簡(jiǎn)要介紹。

并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的重要戰(zhàn)略舉措。從本質(zhì)上說(shuō)，并購(gòu)是企業(yè)一種高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化?，F(xiàn)在企業(yè)并購(gòu)規(guī)模越來(lái)越大，并購(gòu)金額越來(lái)越高，在國(guó)際上企業(yè)并購(gòu)甚至高達(dá)幾百億美元。成功的并購(gòu)需要雄厚的資金支持，沒(méi)有資金支持的并購(gòu)最終會(huì)失敗，然企業(yè)僅靠自有的積累資金很難完成并購(gòu)，必須憑借外部融資來(lái)完成并購(gòu)。因此，企業(yè)并購(gòu)需要對(duì)外融資，對(duì)外融資就需選擇合適的融資方式來(lái)幫助企業(yè)完成并購(gòu)。

并購(gòu)融資是指并購(gòu)企業(yè)為了兼并或收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)而進(jìn)行的融資活動(dòng)。根據(jù)融資獲得資金的來(lái)源，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資方式可分為內(nèi)源融資和外源融資。兩種融資方式在融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)等方面存在著顯著的差異。這對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中選擇融資方式有著直接影響。

一、內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指企業(yè)通過(guò)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利并積累所得的資金。內(nèi)源融資主要指企業(yè)提取的折舊基金、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)和企業(yè)的留存收益。內(nèi)源融資是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得并留存在企業(yè)內(nèi)可供使用的“免費(fèi)”資金，資金成本低，但是內(nèi)部供給的資金金額有限，很難滿(mǎn)足企業(yè)并購(gòu)所需大額資金。

二、外源融資

外源融資是指企業(yè)通過(guò)一定方式從企業(yè)外部籌集所需的資金，外源融資根據(jù)資金性質(zhì)又分為債務(wù)融資和權(quán)益融資。

1、債務(wù)融資

債務(wù)融資是指企業(yè)為取得所需資金通過(guò)對(duì)外舉債方式獲得的資金。債務(wù)融資包括商業(yè)銀行貸款和發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券。債務(wù)融資相對(duì)于權(quán)益性融資來(lái)說(shuō)，債務(wù)融資不會(huì)稀釋股權(quán)，不會(huì)威脅控股股東的控制權(quán)，債務(wù)融資還具有財(cái)務(wù)杠桿效益，但債務(wù)融資具有還本付息的剛性約束，具有很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制不好會(huì)直接影響企業(yè)生存。在債務(wù)融資方式中，商業(yè)銀行貸款是我國(guó)企業(yè)并購(gòu)時(shí)獲取資金的主要方式，這主要是由于我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，其他融資渠道不暢或融資成本太高，此外，并購(gòu)活動(dòng)也往往是政府“引導(dǎo)”下的市場(chǎng)行為，解決國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，比較容易獲取國(guó)有商業(yè)銀行的貸款。

2、權(quán)益融資

權(quán)益融資是指企業(yè)通過(guò)吸收直接投資、發(fā)行普通股、優(yōu)先股等方式取得的資金。權(quán)益性融資具有資金可供長(zhǎng)期使用，不存在還本付息的壓力，但權(quán)益融資容易稀釋股權(quán)，威脅控股股東控制權(quán)，而且以稅后收益支付投資者利潤(rùn)，融資成本較高。

企業(yè)融資是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)收益分配賴(lài)以遵循的基礎(chǔ)。

綜上所述，我們知道，并購(gòu)企業(yè)直接融資渠道主要來(lái)自于內(nèi)部及外部?jī)煞N。內(nèi)部資金成本低，資金有限，很難滿(mǎn)足企業(yè)并購(gòu)所需大額資金，而外部資金又分為債務(wù)融資和權(quán)益融資。以上便是律霸小編為您整理的相關(guān)資料，更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢(xún)律霸運(yùn)城律師。

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