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大小企業(yè)日益發(fā)展蒸蒸日上，隨之而來大大小小的企業(yè)隨時(shí)會冒出來很多，競爭對手也是日益增加，競爭壓力也隨之而來，于是有越來越多的企業(yè)走向企業(yè)并購的道路，然而在并購的時(shí)候并非所有的事情都是那么的一帆風(fēng)順的，很有可能面對隨時(shí)會發(fā)生的不確定的事情，那么企業(yè)并購融資風(fēng)險(xiǎn)的控制該如何做呢？律霸小編來為你講解一下。

一、企業(yè)并購中融資風(fēng)險(xiǎn)的防范

企業(yè)并購中，與融資風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的決策行為還包括定價(jià)決策和支付決策，其中定價(jià)決策是融資決策的基礎(chǔ)，而支付決策又是融資決策的條件，所以對融資風(fēng)險(xiǎn)的控制應(yīng)貫穿于整個(gè)企業(yè)并購流程中。同時(shí)，并購資金需要量往往較大，通常需要采用多種融資方式，這就要求企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)必須綜合考慮不同融資方式的影響。

1、控制企業(yè)并購成本

合理確定并購成本是企業(yè)并購融資決策的前提。企業(yè)并購資金需要量直接影響融資額和融資方式的確定。小規(guī)模并購可能只需要企業(yè)利用自有資金和短期信貸即可完成，而大規(guī)模并購就需要企業(yè)采用多種融資方式去籌資。并購全部成本主要由三個(gè)部分組成：并購?fù)瓿沙杀?、、并購后的整合與營運(yùn)成本和并購機(jī)會成本。并購?fù)瓿沙杀景ㄖ苯映杀竞烷g接成本，其中直接成本是指并購支付的購買價(jià)格，間接成本包括債務(wù)成本、中間費(fèi)用和稅收成本等。整合和營運(yùn)成本是指并購?fù)瓿珊?，為使被并購企業(yè)健康發(fā)展而需花費(fèi)的整合和長期營運(yùn)成本。并購機(jī)會成本是指包括實(shí)際成本費(fèi)用支出以及放棄其他項(xiàng)目投資而喪失的收益。對于并購?fù)瓿沙杀究梢酝ㄟ^并購價(jià)格做一個(gè)明確的量化，對于整合與營運(yùn)成本則可以采取銷售百分比法和回歸分析法進(jìn)行量化。

2、合理確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

當(dāng)收購方確定并購成本以后，就面臨著融資來源的初步安排，這一安排主要是指自有資金與外部融資以及外部融資中的債務(wù)融資與股權(quán)融資比例關(guān)系的確定，這實(shí)際上就是資本結(jié)構(gòu)決策。筆者認(rèn)為，設(shè)計(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)注意以下方面：

（1）以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo);

（2）與企業(yè)的償債能力相匹配;

（3）考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力、企業(yè)信用等級與債權(quán)人的態(tài)度等因素。

3、優(yōu)化企業(yè)債務(wù)資本組成及期限結(jié)構(gòu)

在上述并購融資分析工作結(jié)束后，企業(yè)應(yīng)再對債務(wù)資本的組成及其期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，周密計(jì)劃并購資金需要量及支出預(yù)算，合理制定出并購資金支出順序和支出數(shù)量，并據(jù)此做出債務(wù)融資的期限結(jié)構(gòu)、數(shù)量結(jié)構(gòu)安排;根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和融資可能，對企業(yè)資金使用情況做出合理安排，在保證企業(yè)正常經(jīng)營的前提下，確保并購活動所需資金的有效供給;根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系，通過建立流動性資產(chǎn)組合進(jìn)行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理;通過分析本企業(yè)的行業(yè)特征和資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，將未來的現(xiàn)金流入與流出按期限進(jìn)行分裝組合，尋找出正現(xiàn)金流和資金缺口(負(fù)現(xiàn)金流)的時(shí)點(diǎn)，不斷調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來防范流動性風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)并購是做強(qiáng)做大必要走的道路，一帆風(fēng)順縱然是好，面對所出現(xiàn)的小插曲，出現(xiàn)的所不確定的事情我們也是要放在前提所必須要考慮的問題。綜合上述所說的幾點(diǎn)好好的利用，勢必可以做到對企業(yè)并購融資風(fēng)險(xiǎn)的控制。更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸朔州律師。

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