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在本國(guó)范圍之內(nèi)的并購(gòu)就屬于一般的并購(gòu)行為，但是若是涉及到國(guó)外的并購(gòu)，就屬于海外并購(gòu)的范疇了，當(dāng)然，海外并購(gòu)與國(guó)內(nèi)的并購(gòu)是不一樣的，相關(guān)政策規(guī)定也是不同的。那么海外并購(gòu)政策有哪些?有哪些風(fēng)險(xiǎn)?下面，就讓律霸來(lái)詳細(xì)的介紹一下吧!

一、海外并購(gòu)政策有哪些?

我們國(guó)家現(xiàn)在目前海外收購(gòu)的法規(guī)是非常的單薄，主要是一些辦法和暫行規(guī)定，第一個(gè)法規(guī)是《對(duì)外投資過別產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，是商務(wù)部外交部直接發(fā)的，這是2004年下半年發(fā)布的，總歸涵蓋了67個(gè)國(guó)家。這個(gè)指導(dǎo)目錄規(guī)定在以上的67個(gè)國(guó)家相規(guī)定的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，會(huì)享受國(guó)家的優(yōu)惠政策，主要是有外匯、資金、稅收、海關(guān)還有一些出入境的政策。

第二個(gè)法規(guī)是《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，這是2004年7月16日頒布，頒布之日起生效。這決定，他規(guī)定3000萬(wàn)美元對(duì)外投資，和一千萬(wàn)美元以上的非資源性的對(duì)外投資，要經(jīng)過發(fā)改委的批準(zhǔn)。

第三個(gè)法規(guī)是《境外投資項(xiàng)目的暫行管理辦法》，這是發(fā)改委在2004年10月9日頒布的，頒布之日起生效。這個(gè)辦法是對(duì)國(guó)務(wù)院規(guī)定的細(xì)化。它還主要細(xì)化為資源類的開發(fā)類項(xiàng)目，兩億元以上，和用匯惡毒兩千元一上的，發(fā)改委批準(zhǔn)。

第四個(gè)法規(guī)是《境外投資核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》及，商務(wù)部2004年10月1號(hào)規(guī)定的，同時(shí)也生效。

二、海外并購(gòu)有哪些風(fēng)險(xiǎn)?

1、政治風(fēng)險(xiǎn)

如果兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)上是合作伙伴與互利共贏關(guān)系，東道國(guó)就會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)到其境內(nèi)投資持歡迎態(tài)度;如果兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)上是競(jìng)爭(zhēng)甚至是敵對(duì)關(guān)系，東道國(guó)便有可能對(duì)中國(guó)企業(yè)的投資行為百般阻撓和刁難。為了保障本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國(guó)家安全，有些國(guó)家對(duì)于外資常常采取戒備的態(tài)度，如規(guī)定本國(guó)資源類企業(yè)不能被外國(guó)的國(guó)有企業(yè)收購(gòu)，即使允許收購(gòu)的，也要經(jīng)過嚴(yán)格的審查和審批等。因此，進(jìn)行海外并購(gòu)，需要清楚地了解一些國(guó)家的敏感領(lǐng)域，比如能源、金融先進(jìn)技術(shù)，特別是軍民兩用的技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施等。

2、法律風(fēng)險(xiǎn)

各國(guó)針對(duì)外商投資的法律、審查制度、監(jiān)管制度差別很大。例如，每個(gè)國(guó)家都有反托拉斯法，雖然內(nèi)容大同小異，但在審查程序上差別很大。若這方面處理不當(dāng)，就會(huì)導(dǎo)致談判成本升高、交易時(shí)間拉長(zhǎng)，最終可能導(dǎo)致并購(gòu)談判失敗。海外并購(gòu)還面臨國(guó)際法律法規(guī)的適應(yīng)問題。包括東道國(guó)關(guān)于外商投資的法律規(guī)范以及國(guó)際商務(wù)行為需要遵守的法律規(guī)范。由于對(duì)當(dāng)?shù)胤傻氖韬龊湍吧?，許多中國(guó)企業(yè)在從事海外投資時(shí)都曾遭遇法律麻煩。因此，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中必須重視、了解和遵守東道國(guó)的法律法規(guī)。

中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中，面臨的最大環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)就是東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)。

政府在許多跨國(guó)并購(gòu)中扮演著重要角色，政府對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的態(tài)度，反映在其制定的相關(guān)政策與法規(guī)中。政治風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)見性和可控性差等特點(diǎn)，一旦發(fā)生往往無(wú)法挽救，常常使投資者血本無(wú)歸，后果嚴(yán)重。在“走出去”的過程中，特別要注意化解這方面的風(fēng)險(xiǎn)。

3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于并購(gòu)定價(jià)、融資和并購(gòu)支付等環(huán)節(jié)，一旦某項(xiàng)財(cái)務(wù)決策引起了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況得惡化，將可能導(dǎo)致并購(gòu)行為的終結(jié)或者失敗。信息不對(duì)稱的瓶頸和對(duì)資金鏈的隱憂都是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要考慮的問題。2008年的金融危機(jī)使美國(guó)很多公司的市值下滑，中國(guó)部分企業(yè)過于盲目地進(jìn)行海外收購(gòu)，但沒有考慮過被收購(gòu)企業(yè)是否與自身長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略相契合，并購(gòu)成為一種沖動(dòng)行為。為抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可在談判中設(shè)置特別條款，通過估值的方式將風(fēng)險(xiǎn)排除，以避免交割時(shí)交易成本增加;也可對(duì)投資架構(gòu)進(jìn)行稅務(wù)籌劃，以降低融資等行為涉及的實(shí)際稅負(fù)。

企業(yè)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括融資風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在由于大量支付并購(gòu)資金而導(dǎo)致的借貸利息增加或股權(quán)稀釋而造成的新公司的財(cái)務(wù)壓力。并購(gòu)方在選擇支付方式時(shí)，一般有現(xiàn)金支付、股利支付與杠桿支付等方式。不同的支付方式會(huì)對(duì)企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)期問的財(cái)務(wù)框架發(fā)生重大影響，相應(yīng)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)偏離于最佳資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值的下降。杠桿效應(yīng)使負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都相應(yīng)放大。

4、整合風(fēng)險(xiǎn)

收購(gòu)方應(yīng)在談判前期就考慮并購(gòu)后的整合問題，如成本整合、人力資源整合和企業(yè)文化整合等。然而，很多企業(yè)沒有重視這個(gè)環(huán)節(jié)，最終導(dǎo)致并購(gòu)失敗。一般來(lái)講，并購(gòu)整合的過程中，會(huì)面臨企業(yè)管理文化的差異、市場(chǎng)定位的差異以及一些政治因素所導(dǎo)致的整合不暢等問題。

并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)，整合是整個(gè)并購(gòu)過程中的核心內(nèi)容，也是決定企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。并購(gòu)就是要讓并購(gòu)雙方產(chǎn)生1+1大于2的效果，而這僅僅靠企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、原有業(yè)務(wù)等要素進(jìn)行認(rèn)真協(xié)調(diào)，全面整合，避免企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)權(quán)利紛爭(zhēng)，利益沖突，內(nèi)部控制體系不健全，財(cái)務(wù)資源不足等問題，最終形成雙方的完全融合，并產(chǎn)生較好的預(yù)期效益，才算真正實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)的目標(biāo)。

對(duì)于打算進(jìn)行海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)，一定要做好并購(gòu)前的市場(chǎng)調(diào)查工作，熟悉國(guó)外的經(jīng)濟(jì)、法律和政治環(huán)境，并需要與被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行充分的溝通，保證并購(gòu)行為與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略一致。

5、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)后，由于無(wú)法使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)上的協(xié)同效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，或者并購(gòu)后規(guī)模過大，管理跨度增大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善，生產(chǎn)產(chǎn)品滯壓，公司的銷售額減少，競(jìng)爭(zhēng)力下降等。企業(yè)在實(shí)施混合并購(gòu)時(shí)，如果盲目地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的拓展，特別是進(jìn)入一些非相關(guān)性新領(lǐng)域，就有可能導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一方面，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)進(jìn)入新行業(yè)的成本較高，當(dāng)企業(yè)向不熟悉、與現(xiàn)有業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的新領(lǐng)域擴(kuò)展時(shí)，要承受技術(shù)、業(yè)務(wù)、管理、市場(chǎng)等不確定因素的影響，這將帶來(lái)極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)通過混合并購(gòu)將過多的資金投入到非相關(guān)業(yè)務(wù)中，會(huì)削弱原主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。如果當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)遇到風(fēng)險(xiǎn)，而此時(shí)新的業(yè)務(wù)未能發(fā)展成熟，或其規(guī)模太小，就有可能危及企業(yè)的生存。

上述我們講到了一些關(guān)于國(guó)家制定的海外并購(gòu)政策，不難看出，目前我們國(guó)家對(duì)于海外并購(gòu)這一塊還沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)的政策法規(guī)，不過海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)還是存在的，企業(yè)在實(shí)施海外并購(gòu)之外，應(yīng)該及時(shí)采取一些措施，規(guī)避這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸河南律師！

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