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并購融資對于大家來說并不是個陌生的詞了。我們平時在報紙，財經(jīng)雜志，電視新聞等等途徑都聽過這個詞了。那么對與海外的并購融資大家有多少的了解呢?這次365就帶大家來了解一下海外并購融資風(fēng)險吧。

海外并購融資風(fēng)險

一、融資環(huán)境的不利趨向。融資環(huán)境主要包括融資主體(企業(yè))的融資能力和投資主體的投資信心。企業(yè)融資能力的強弱一般由其經(jīng)營業(yè)績和市場信譽來決定。一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績反映了企業(yè)的償債能力和給予投資者的回報，企業(yè)的市場信譽則反映了公司長期建立的信用形象。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和市場信譽對投資者的投資趨向與投資信心具有決定性的作用。我國多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績并不理想，再加上企業(yè)財務(wù)欺詐案件層出不窮使得整體融資環(huán)境逐漸惡化，進而破壞了企業(yè)融資的可能性和穩(wěn)定性，導(dǎo)致融資風(fēng)險的增加。

二、融資成本上升的風(fēng)險。由于對股市的種種誤解，我國股市對公司的評價功能很弱，投機性很強，對公司發(fā)行股票和實施配股及其籌集資金使用的監(jiān)督不力，特別是一些上市公司利用其上市的“特權(quán)”融資，導(dǎo)致了大量資金低效甚至是無效的運用。這種透支公司信用和市場融資能力所蘊藏的風(fēng)險在股市規(guī)模不大的情況下，其負面效應(yīng)被股市火爆掩蓋和弱化了，但風(fēng)險積累到一定時候就會使融資環(huán)境進一步惡化，融資機會減少，融資難度增加，融資環(huán)境向不利于公司投資的方向演變，導(dǎo)致融資成本上升，經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險進一步加大。

三、市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指那些對所有的公司產(chǎn)生影響的因素所引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等。市場風(fēng)險是所有公司都共同面對的，屬于系統(tǒng)風(fēng)險，是不可分散的。

并購融資的風(fēng)險防范

(一)股票融資風(fēng)險的防范

1、加強企業(yè)經(jīng)營管理是防范股票風(fēng)險的重要內(nèi)容。通過加強經(jīng)營管理，增強企業(yè)的經(jīng)營能力，能更好地吸引投資者，從根本上規(guī)避股票的融資風(fēng)險。

2、運用多角化經(jīng)營來分散經(jīng)營性風(fēng)險。即指企業(yè)跨行業(yè)、跨地區(qū)多角化經(jīng)營，以盈抵虧，以優(yōu)補劣，分散經(jīng)營性風(fēng)險。

3、運用法律手段規(guī)避企業(yè)風(fēng)險。指籌資者要善于運用法律手段維護自身的合法權(quán)益。首先，籌資者要以審慎的態(tài)度簽訂經(jīng)營合同;其次，一旦對方發(fā)生違約，要運用法律手段追究違約者的責(zé)任，降低自身的損失程度。

(二)債券融資風(fēng)險的防范

1、防范債券融資風(fēng)險首先要建立風(fēng)險預(yù)測體系。具體采用兩個步驟：

(1)、找出財務(wù)風(fēng)險的盈虧臨界點，即企業(yè)利潤等于零時的經(jīng)營收益和銷售收入。公式如下：盈虧臨界點的經(jīng)營收益=借入資金利息盈虧臨界點的銷售收入=借入資金利息/(銷售利潤率-銷售稅率)當公司經(jīng)營收益等于借入資金利息時，公司利潤等于零，即公司處于損益平衡狀態(tài)，而只有當經(jīng)營收益大于盈虧臨界點時，企業(yè)才具有償債能力。

(2)、利用財務(wù)杠桿，確定負債比率，在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)既定的情況下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務(wù)利息是相對固定的，當息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負擔(dān)的債務(wù)利息相對降低，扣除所得稅后，可分配給企業(yè)所有者的利潤就增加，從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益。

2、提高債券融資風(fēng)險能力的根本在于降低債券融資成本。

公式：資金成本率=債券年利息×(1-所得稅率)/債券總額×(1-籌資費率)

可見債券資金成本率與債券的每年實際利息成正比，與債券發(fā)行總額成反比，與籌資費用率成正比。

增加債券發(fā)行總額必須有限度，即企業(yè)負債經(jīng)營要適度，并作定量性分析。在通常情況下，企業(yè)發(fā)放債券，負債能力以自有資產(chǎn)為限，但對資信高的企業(yè)，預(yù)期經(jīng)濟效益項目的負債就有很大的彈性。

(三)銀行信用風(fēng)險防范包括利率風(fēng)險防范和匯率風(fēng)險防范兩個方面

1、利率選擇。在世界性貸款利率趨升時采用固定利率反之則應(yīng)盡量采用浮動利率。

2、匯率防范采取措施。如妥善選擇國際市場上可自由兌換的貨幣，采用劃撥清算方式、黃金保值條款、遠期外匯買賣等措施來化解風(fēng)險。

(四)可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險防范

1、合理地確定票面利率。由于可轉(zhuǎn)換債券不僅按期獲取利息、到期收回本金，還有機會轉(zhuǎn)換成公司的股票，因此公司給持有人支付較低的利息是合乎情理的。但是，如果利息過低嚴重背離市場，會造成可轉(zhuǎn)換債券收益率低，影響可轉(zhuǎn)換債券的成功發(fā)行。因此，必須考慮市場情況和投資者的期望市場收益率，并以此來確定票面利率。

2、合理地確定轉(zhuǎn)換價格。發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)可否轉(zhuǎn)換為股票，主要取決于發(fā)行公司股票的市場價格能否按預(yù)期超過轉(zhuǎn)換價格。發(fā)行公司股票的市場價格取決于未來市場走勢和公司的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)，帶有不確定性。為了吸引投資者投資，讓投資者有充分行使轉(zhuǎn)換權(quán)的機會，應(yīng)盡可能地進行穩(wěn)健審慎的預(yù)期，將轉(zhuǎn)換價格定得低一些。

3、合理地設(shè)計贖回條款。贖回條款是有利于發(fā)行人的條款。它既可避免市場利率下調(diào)給發(fā)行人帶來的市場風(fēng)險，又有利于加快債券轉(zhuǎn)換為股票的過程。

4、充分考慮資本結(jié)構(gòu)。由于可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行人的資本結(jié)構(gòu)具有“雙刃劍”的作用，同時對每股盈余又有稀釋作用，因此債券發(fā)行人必須充分考慮自身的資產(chǎn)負債率、累計債券余額、償債能力和未來盈利能力等因素，負債比例較高的企業(yè)更應(yīng)審慎為之。由此可見，不同來源不同方式籌集的資金，其使用條件、融資條件、融資成本與融資風(fēng)險各不相同，對企業(yè)所有者的收益的影響也就不同。在采取對單個融資工具防范其融資風(fēng)險的同時，還應(yīng)該從全局的角度謹慎地選擇并購融資的時機，注意企業(yè)資產(chǎn)流動性以及進行融資期限組合，謀求最佳融資方式，這便是防范融資風(fēng)險的可行之道。

以上就是有關(guān)于海外并購融資風(fēng)險以及和并購融資的風(fēng)險防范有關(guān)的相關(guān)知識了。有上文我們可以看出，在海外并購融資中主要的風(fēng)險有以上這幾種，分別是市場風(fēng)險、融資成本上升的風(fēng)險、融資環(huán)境的不利趨向。融資帶來了利益的同時合同也會帶來一定的風(fēng)險，因此，在融資是應(yīng)當小心謹慎。更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸泰州律師。

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