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隨著改革開放的浪潮襲來，國營企業(yè)和非國有企業(yè)都紛紛進(jìn)行股份制改革，使得證券交易這個(gè)新形式登上舞臺，一個(gè)證券交易所一年交易筆數(shù)數(shù)以億計(jì)，流通資金超過許多國家的國民生產(chǎn)總值。而公司上市以后我們就能通過股票交易取得股權(quán)，民營的暫且不論，上市國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式想必大家都很有興趣吧，下文將為您進(jìn)行介紹。

一、相關(guān)規(guī)定

國資委證監(jiān)會出臺上市公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)定

為適應(yīng)股權(quán)分置改革后證券市場發(fā)展的新形勢，規(guī)范上市公司國有股東行為，推動國有資源優(yōu)化配置，保護(hù)各類投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場穩(wěn)定，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》(國務(wù)院令第378號)的相關(guān)規(guī)定，國務(wù)院國資委、中國證監(jiān)會日前公布了《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》(以下簡稱《轉(zhuǎn)讓辦法》)、《國有單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《受讓辦法》)，以及《上市公司國有股東標(biāo)識管理暫行辦法》(以下簡稱《標(biāo)識管理辦法》)三個(gè)政策性文件，對股權(quán)分置改革后國有單位轉(zhuǎn)讓和受讓上市公司的方式、定價(jià)原則、審核程序、轉(zhuǎn)讓或受讓方資格、協(xié)議簽訂、價(jià)款支付等方面作了規(guī)范性要求，并明確了相關(guān)各方的責(zé)任。

二、轉(zhuǎn)讓限制及方式

為保持國有經(jīng)濟(jì)控制力，維護(hù)證券市場穩(wěn)定，《轉(zhuǎn)讓辦法》對國有股東通過證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓上市公司股份規(guī)模做出了相關(guān)規(guī)定。今后，國有控股股東在連續(xù)三個(gè)會計(jì)年度內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的比例未達(dá)到上市公司總股本的5且不涉及上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，可由企業(yè)按內(nèi)部決策程序自主決定;超過5或者雖然不超過5但會造成上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，需報(bào)經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。這樣既能使企業(yè)有較為充分的經(jīng)營自主權(quán)，適當(dāng)增加市場中的股票供應(yīng)量，又能防止出現(xiàn)國有股東集中、大規(guī)模拋售股份，進(jìn)而影響證券市場穩(wěn)定情況的發(fā)生。為確保國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份符合“公平、公開、公正”原則，避免股份轉(zhuǎn)讓中出現(xiàn)“私下談判”、“暗箱操作”等問題，《轉(zhuǎn)讓辦法》規(guī)定：國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份，原則上應(yīng)通過證券交易所公開股份轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方。只有在上市公司存在重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)迫切需要進(jìn)行重大資產(chǎn)重組、國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)κ茏尫接刑厥庖?、國有企業(yè)內(nèi)部整合，以及上市公司回購及要約收購等特殊情況下，經(jīng)批準(zhǔn)，國有股東可不通過證券交易所征集受讓方，但應(yīng)在與受讓方簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，按照上市公司信息披露規(guī)則披露相關(guān)信息。

三、轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定

轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定是國有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份監(jiān)管的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題，也是關(guān)系各類投資者合法權(quán)益的關(guān)鍵所在。當(dāng)前，通過股權(quán)分置改革，原暫不流通股獲得了流通權(quán)，市場化的股票定價(jià)機(jī)制已經(jīng)形成。針對證券市場發(fā)展的新情況，《轉(zhuǎn)讓辦法》規(guī)定：國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日(經(jīng)批準(zhǔn)不須公開股份轉(zhuǎn)讓信息的以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn))前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值確定，但不得低于該算術(shù)平均值的90。也就是說，今后國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格將按市場定價(jià)原則確定，改變了過去以每股凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)的定價(jià)機(jī)制。但考慮到上市公司重組中的一些特殊情況，對國有股東存在將所持上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后全部回購上市公司主業(yè)資產(chǎn)的，以及為內(nèi)部資源整合重組上市公司這兩種特殊情形的，《轉(zhuǎn)讓辦法》對其股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格做出了例外規(guī)定，以保證國有經(jīng)濟(jì)整合和上市公司重組的順利進(jìn)行。

實(shí)際上上市國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式和一般民營企業(yè)沒有什么不同，只要股權(quán)轉(zhuǎn)讓不對國家控股產(chǎn)生威脅即可，由于國有資產(chǎn)一般是國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，所以在這方面法律是有強(qiáng)制性規(guī)定予以保障的。而其他正常的轉(zhuǎn)讓交易和一般的民營企業(yè)沒有什么不同，這也是法律平等公平原則的體現(xiàn)，保證了每一個(gè)法人在市場上都有同等的地位來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動。

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