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現(xiàn)在的基金市場上，私募基金風生水起，很多公司都想要進行私募業(yè)務，那么私募基金可以拆分不？答案并不是絕對的，私募基金不可以非法拆分。雖然為我國現(xiàn)行的法律法規(guī)沒有這方面的明確規(guī)定，而且普通的投資者也很難區(qū)分私募基金和非法集資的區(qū)別，對于普通投資者來說，只要記住，所有承諾”還本付息“而募集的私募基金，都是非法拆分的私募基金。

私募基金非法拆分主要有兩種運作模式：在資金募集端，表現(xiàn)為以“份額”為標的，“團購”私募基金；在基礎資產(chǎn)端，表現(xiàn)為拆分轉讓私募基金份額收益權。

1、法律關系

在該模式中，一般公司充當資金端和資產(chǎn)端的對接橋梁，憑借其符合合格投資者的身份來購買證券公司、基金子公司或私募機構發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃，然后通過第三方財富管理平臺將其資管計劃拆分成多個份額轉讓給投資者。其中第三方財富管理平臺屬于信息中介，提供居間撮合服務。一般公司與投資者之間簽訂定向委托投資協(xié)議，但其本質是一種信托法律關系，而該資管計劃實質屬于一種集合資管計劃。

2、法律后果

按照《私募基金監(jiān)督管理暫行辦法》關于穿透計算投資人的原則，“以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。”據(jù)此，可以看出，“監(jiān)管辦法”對集合購買私募基金產(chǎn)品是持否定態(tài)度的。

現(xiàn)在證監(jiān)會已經(jīng)表示之后將加強私募拆分、轉讓業(yè)務的查處。對涉及違法違章的資管計劃管理人、銷售機構、托管人等相關金融機構輕則采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、公開譴責等行政監(jiān)管措施，重則則會采取警告、罰款、撤銷其資產(chǎn)管理業(yè)務許可、責令停業(yè)整頓等處罰措施。

3、私募基金份額拆分轉讓與近似行為的區(qū)分

（1）私募基金份額拆分轉讓與非法集資的界限

依據(jù)《非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》，未經(jīng)中國人民銀行批準，向社會不特定對象吸收資金，出具憑證，承諾在一定期限內(nèi)還本付息的活動。私募基金份額拆分轉讓實質上一種定向委托投資模式，尚不足以完全滿足非法吸收公眾存款的界定條件，但是向向投資人承諾特定期限的收益兌付，以及承諾特定期限的投資回報率，則該種承諾將帶有“還本付息”的特征，則符合非法集資的特征。

（2）私募基金份額拆分轉讓與擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券的界分問題

發(fā)行債券，就其本質而言，與吸收存款均屬于債權融資范疇。如果是一般意義上的資產(chǎn)管理，與發(fā)行債券行為具有本質的差異。但如果資產(chǎn)管理人對投資者有明確的還本付息承諾，且投資者所認購的此類份額，具有標準化產(chǎn)品特征，且資產(chǎn)管理人提供此類份額的交易條件或便利，則與發(fā)行債券的行為具有相同的特征。

私募投資基金份額收益權的轉讓應考慮到私募基金的性質和相關監(jiān)管部門的規(guī)定，再遇到私募基金可以拆分不這樣的問題，就不會再困惑了。私募基金不可以非法拆分，如果還是把握不好尺度，慎重起見，可將拆分后的總人數(shù)保持在私募投資基金法定人數(shù)的上限以下，以避免涉嫌非法集資。

最新私募基金備案規(guī)定

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