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企業(yè)在并購(gòu)過程中，會(huì)面臨各個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等。如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理的不好，很容易導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)失敗。在眾多風(fēng)險(xiǎn)中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不可忽視的一個(gè)，決定著企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效。那么企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在哪些方面？下面小編為大家詳細(xì)介紹下相關(guān)知識(shí)。

一、企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括哪些？

企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、目標(biāo)市場(chǎng)需求的變化、并購(gòu)后競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的變化和各類要素市場(chǎng)的變動(dòng)而引起的并購(gòu)企業(yè)未來凈收益的不確定性。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)直接影響到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，若其變動(dòng)的幅度足以導(dǎo)致政策調(diào)整和社會(huì)消費(fèi)傾向發(fā)生改變，這勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)并購(gòu)的實(shí)施，加大企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、依霍夫曼比例、庫茲涅茨定理等理論可知，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展而不斷演變的，這說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)直接影響某類產(chǎn)業(yè)的生命周期，也決定了該類產(chǎn)業(yè)的企業(yè)整體興衰狀況，放大了并購(gòu)該類產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)行為成功的不確定性。

3、企業(yè)與市場(chǎng)是相互依賴、相互作用和相互制約的，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總是在市場(chǎng)中進(jìn)行的，因而企業(yè)并購(gòu)中，市場(chǎng)的變動(dòng)直接影響企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。譬如，企業(yè)產(chǎn)品的替代品市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)，使原有的有效需求轉(zhuǎn)向替代品，這就使并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到?jīng)_擊，影響行業(yè)和企業(yè)利潤(rùn)，并購(gòu)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)受阻從而導(dǎo)致并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

4、企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，會(huì)出現(xiàn)一些新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)這些新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信息獲取和分析至關(guān)重要，而信息獲取的質(zhì)量和所需的時(shí)間都會(huì)影響到企業(yè)制定的競(jìng)爭(zhēng)策略是否正確，能否體現(xiàn)自身的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。此外，原有的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手勢(shì)必會(huì)做出某些反應(yīng)，這也會(huì)打破原有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的程度。

5、要素市場(chǎng)的資源可供量、價(jià)格變化等都會(huì)影響到并購(gòu)企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致企業(yè)未來收益的不確定性增大，加大企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、如何防范企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)？

1、從增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力這一戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)選擇是否并購(gòu)和目標(biāo)企業(yè)

企業(yè)并購(gòu)的根本價(jià)值在于通過并購(gòu)獲得對(duì)方的核心資源，增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力，這就要求企業(yè)注重戰(zhàn)略并購(gòu)。一個(gè)企業(yè)要進(jìn)行擴(kuò)張，首先需要制訂戰(zhàn)略規(guī)劃，有了戰(zhàn)略規(guī)劃就有了選擇并購(gòu)對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)。符合戰(zhàn)略布局，有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的，即便其價(jià)格不菲，也值得收購(gòu)不符合戰(zhàn)略布局，只有短利可圖的，即便其價(jià)格低廉，也不可輕易涉足特別在跨行業(yè)混合并購(gòu)中，更要對(duì)新行業(yè)從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行宏、微觀審慎地考察，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、弱點(diǎn)和增長(zhǎng)潛力進(jìn)行客觀評(píng)估和判斷。

2、全面搜索和分析目標(biāo)企業(yè)信息

在選擇目標(biāo)企業(yè)的時(shí)候，企業(yè)要大量搜集信息，包括目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境信息（產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等）、財(cái)務(wù)狀況信息（資本結(jié)構(gòu)、盈利能力）、高層領(lǐng)導(dǎo)信息（能力品質(zhì)）、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、管理水平、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、市場(chǎng)鏈價(jià)值鏈等，以改善并購(gòu)方所面臨的信息不對(duì)稱。

其實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)就是指的不確定性，企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在并購(gòu)過程中宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)、并購(gòu)后市場(chǎng)環(huán)境和各自市場(chǎng)要素變動(dòng)帶來的不確定性。比如并購(gòu)后產(chǎn)品銷量并沒有達(dá)到預(yù)期，出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等，都屬于企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這些情況，企業(yè)并購(gòu)負(fù)責(zé)人需要盡職調(diào)查，考慮到每一個(gè)市場(chǎng)要素對(duì)并購(gòu)的影響，努力將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。

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