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隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，公司的發(fā)展不斷壯大逐漸向境外延伸或在境外設(shè)立分支公司，這就是我們熟知的跨國(guó)公司。有時(shí)候，境內(nèi)企業(yè)會(huì)在境外發(fā)行相類似的公司債券，但是是有一定條件的。接下來(lái)就讓律霸小編為您介紹境外投資者公司債券的相關(guān)知識(shí)。 境外債券發(fā)行簡(jiǎn)介

1、境外債券定義

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委于2015年9月14日發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》(發(fā)改外資[2015]2044號(hào))，將境外債券定義為：“境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機(jī)構(gòu)向境外舉借的、以本幣或外幣計(jì)價(jià)、按約定還本付息的1年期以上債務(wù)工具?！蹦壳鞍l(fā)行的境外債券一般多為美元債券、歐元債券和人民幣債券，具體發(fā)行的債券類型由發(fā)行企業(yè)根據(jù)需求來(lái)決定。

2、境外債券發(fā)行條件

目前境內(nèi)沒(méi)有法律文件明確規(guī)定境內(nèi)企業(yè)赴境外發(fā)債的條件，但根據(jù)通行做法，在境外發(fā)債的企業(yè)都屬于境內(nèi)運(yùn)營(yíng)非常好的企業(yè)。若滿足以下條件，則發(fā)債成功幾率比較大：

a. 信用評(píng)級(jí)：國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)AA以上;

b. 央企國(guó)企：央企、省級(jí)國(guó)資委或重大城市國(guó)資委直屬企業(yè);

c. 資產(chǎn)規(guī)模：最好在100億以上;

d. 行業(yè)限制：最好不為“兩高一?！毙袠I(yè)(高污染、高能耗的資源性的行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè))

從成本來(lái)看，境內(nèi)企業(yè)一般需要獲得境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)投資級(jí)以上評(píng)級(jí)才會(huì)去境外發(fā)行債券。但有例外。

3.債券發(fā)行及評(píng)級(jí)示意性時(shí)間表

視乎各項(xiàng)工作的具體進(jìn)度，一般私發(fā)行所需時(shí)間約為6-7個(gè)星期。

主要中介機(jī)構(gòu)及其職能

發(fā)行人

a. 配合開(kāi)展盡職調(diào)查

b. 評(píng)級(jí)會(huì)議演示

c. 審閱發(fā)售通函并提供修改意見(jiàn)

d. 就擬議發(fā)行債券的契約/條款和其他相關(guān)交易文件進(jìn)行談判和討論

e. 路演演示

f. 從監(jiān)管部門獲得相關(guān)審批

全球協(xié)調(diào)人、賬簿管理人及牽頭經(jīng)辦行

a. 協(xié)調(diào)整個(gè)執(zhí)行程序及其他中介機(jī)構(gòu)，并明確各中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)

b. 準(zhǔn)備詳細(xì)的執(zhí)行時(shí)間表，并以此跟進(jìn)各中介機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)度

c. 聯(lián)絡(luò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，準(zhǔn)備評(píng)級(jí)演示材料

d. 及時(shí)讓發(fā)行人了解項(xiàng)目的進(jìn)度及存在問(wèn)題，并定期為發(fā)行人提供相關(guān)市場(chǎng)信息

e. 就擬議發(fā)行債券的契約/條款及條件和其他相關(guān)交易文件進(jìn)行談判和討論

f. 盡職調(diào)查(公司業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)方面)

g. 審閱和評(píng)估相關(guān)發(fā)行文件內(nèi)容,就擬議發(fā)行債券的契約/條款及條件和其他相關(guān)交易文件進(jìn)行談判和討論

h. 準(zhǔn)備路演推介材料、協(xié)調(diào)路演行程安排

i. 簿記建檔、定價(jià)、配售債券、售后市場(chǎng)支持

發(fā)行方國(guó)際法律顧問(wèn)

a. 撰寫募集說(shuō)明書(shū)

b. 讓發(fā)行人了解債券契約條款及承銷協(xié)議，并協(xié)助發(fā)行人與承銷商律師討論及修改其文件內(nèi)容

c. 在債券上市過(guò)程中擔(dān)任上市代理

d. 審閱法律文件，包括從紐約法的角度審閱條款和條件

e. 開(kāi)展盡職調(diào)查

f. 出具法律意見(jiàn)

賬簿管理人國(guó)際法律顧問(wèn)

a. 協(xié)助承銷商與公司律師討論債券契約條款及承銷協(xié)議的內(nèi)容

b. 開(kāi)展法律盡職調(diào)查

c. 審閱募集說(shuō)明書(shū)，并提供相關(guān)修改意見(jiàn)

d. 訂立發(fā)行人及信托人的持續(xù)責(zé)任(信托人代表所有的債券持有人)

e. 出具法律意見(jiàn)

中國(guó)境內(nèi)法律顧問(wèn)

a. 協(xié)助發(fā)行人準(zhǔn)備報(bào)發(fā)改委申請(qǐng)文件

b. 協(xié)助發(fā)行人準(zhǔn)備內(nèi)部程序性文件

c. 協(xié)助發(fā)行人準(zhǔn)備報(bào)外管局文件(視項(xiàng)目結(jié)構(gòu)是否需要)

d. 從中國(guó)法律角度就擬議債券發(fā)售向發(fā)行方/牽頭經(jīng)辦行提供法律建議

e. 審閱法律文件，包括條款和條件

f. 開(kāi)展盡職調(diào)查，并出具法律意見(jiàn)書(shū)

g. 在與發(fā)行文件相關(guān)的同意征求、監(jiān)管審批和其他授權(quán)方面應(yīng)公司或承銷商要求提供建議

發(fā)行方審計(jì)師

a. 展開(kāi)盡職調(diào)查

b. 審定募集說(shuō)明書(shū)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

c. 向賬簿管理人提供關(guān)于發(fā)售通函中財(cái)務(wù)披露(包括重編歷史報(bào)表)以及發(fā)行方最近一次發(fā)布審計(jì)報(bào)表以來(lái)的財(cái)務(wù)或運(yùn)營(yíng)情況變動(dòng)的安慰函

d. 出具安慰函及審計(jì)意見(jiàn)書(shū)

受托人和支付代理

a. 主要責(zé)任是保護(hù)債券持有人的利益

b. 信托契約列出擬議債券發(fā)售所包含的一攬子契約和負(fù)責(zé)管理債券的銀行的責(zé)任，包括安排支付利息和償還本金

上市代理

a. 與證交所聯(lián)絡(luò)并負(fù)責(zé)確保債券的有效上市

印刷公司

a. 打印初步和最終發(fā)售通函

b. 分發(fā)發(fā)售通函

綜上所訴，相信您對(duì)境外投資者公司債券有了基本了解?？鐕?guó)企業(yè)在境外發(fā)行公司債券時(shí)，必須對(duì)境外市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估，必須發(fā)行與當(dāng)?shù)匕l(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)的公司債券，必須具備一定的條件才能發(fā)行。以上信息希望對(duì)您能有所幫助。

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