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企業(yè)的發(fā)展，離不開(kāi)資金的支持。資金的籌集手段，可以尋找投資人合伙、找銀行貸款、發(fā)行債券等。若企業(yè)所需要的資金規(guī)模較大，企業(yè)為了降低籌資成本，同時(shí)為了保證資金的長(zhǎng)期穩(wěn)定，一般會(huì)選擇發(fā)行債券。除了常見(jiàn)的企業(yè)發(fā)行債券，國(guó)家也會(huì)發(fā)行債券。接下來(lái)，365律師將和大家分享企業(yè)債券與國(guó)家債券有何不同點(diǎn)。

公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。公司債券是公司債的表現(xiàn)形式，基于公司債券的發(fā)行，在債券的持有人和發(fā)行人之間形成了以還本付息為內(nèi)容的債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系。因此，公司債券是公司向債券持有人出具的債務(wù)憑證。

國(guó)家債券是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。通常簡(jiǎn)稱為國(guó)債，或國(guó)債券。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券，由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

公司債券與國(guó)家債券的不同主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，國(guó)債的安全性較公司債要好;從信用評(píng)級(jí)角度來(lái)看，對(duì)一個(gè)國(guó)家中的公司的信用評(píng)級(jí)，最高也不能超過(guò)這個(gè)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)。例如，在國(guó)際債券市場(chǎng)中，瑞典政府的長(zhǎng)期債券信用評(píng)級(jí)為AA。那么在瑞典注冊(cè)的任何一家公司或企業(yè)，其長(zhǎng)期債券的信用評(píng)級(jí)最高也不會(huì)超過(guò)AA。

第二，由于國(guó)債具有較高的安全性，所以國(guó)債在發(fā)行時(shí)期利率也常常低于公司債。在二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)債的收益率也較同一期限的公司債的收益率要低。在一國(guó)債券市場(chǎng)中，收益率最低的基本上是這個(gè)國(guó)家的國(guó)債。

第三，國(guó)債的發(fā)行金額通常要大大超過(guò)公司債的發(fā)行金額。這主要是國(guó)家作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)體。其對(duì)資金的需求常常大于公司企業(yè)。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司。由于國(guó)債發(fā)行金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公司債，所以國(guó)債的流通性通常也好于公司債。在二級(jí)市場(chǎng)中，國(guó)債的交易活動(dòng)較公司債的交易活動(dòng)要活躍得多。

第四，國(guó)債的稅收待遇常常強(qiáng)于公司債。由于國(guó)債發(fā)行有利于解決國(guó)家財(cái)政上的運(yùn)營(yíng)困難，所以政府往往采取種種措施來(lái)鼓勵(lì)投資者投資國(guó)債，而稅收的優(yōu)惠便是這些措施中的一部分。

在國(guó)際債券市場(chǎng)中，最為投資者所接受的，是美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)債。由于其安全性較好，發(fā)行金額大，加之美元在國(guó)際金融市場(chǎng)中的地位與作用，因此美元國(guó)債被各國(guó)投資者們廣泛接受。近年來(lái)，德國(guó)國(guó)債與日本國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展也較快。在全部投資組合中，非美先債券的比重有上升的趨勢(shì)，在我國(guó)，由于發(fā)行債券的公司多為政府所擁有的大型企業(yè)，其信用由國(guó)家擔(dān)保，所以我國(guó)公司債與國(guó)債差別目前不是很大。

企業(yè)和國(guó)家都可能是債券發(fā)行的主體。國(guó)債可以直接發(fā)行，而企業(yè)債券需要通過(guò)特定程序才能發(fā)行。除此之外，企業(yè)債券和國(guó)家債券的不同點(diǎn)還在于，國(guó)家債券的安全性較高，相應(yīng)的利率也就沒(méi)企業(yè)債券高，發(fā)行的金額也常常比較大，在流通性方面，國(guó)債是優(yōu)于企業(yè)債券的，并且在稅收方面，對(duì)于國(guó)債還有優(yōu)惠政策。

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