企業(yè)間進行并購主要是出于發(fā)展的考慮,此時需要進行并購的企業(yè)之間召開股東大會,各自通過并購決議之后,才能實際開始進行企業(yè)間的并購。而此時還會涉及到并購方式的選擇。那到底企業(yè)并購方式有哪幾種呢?我們一起通過下文進行具體了解吧。
一企業(yè)并購從行業(yè)角度劃分,可將其分為以下三類:
1、橫向并購。橫向并購是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè),或產(chǎn)品處于同一市場的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。橫向并購可以擴大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模,降低生產(chǎn)成本,消除競爭,提高市場占有率。
2、縱向并購??v向并購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購行為??v向并購可以加速生產(chǎn)流程,節(jié)約運輸、倉儲等費用。
3、混合并購?;旌喜①徥侵干a(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務的企業(yè)之間的并購行為?;旌喜①彽闹饕康氖欠稚⒔?jīng)營風險,提高企業(yè)的市場適應能力。
二按企業(yè)并購的付款方式劃分,并購可分為以下多種方式:
1、用現(xiàn)金購買資產(chǎn)。是指并購公司使用現(xiàn)款購買目標公司絕大部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn),以實現(xiàn)對目標公司的控制。
2、用現(xiàn)金購買股票。是指并購公司以現(xiàn)金購買目標公司的大部分或全部股票,以實現(xiàn)對目標公司的控制。
3、以股票購買資產(chǎn)。是指并購公司向目標公司發(fā)行并購公司自己的股票以交換目標公司的大部分或全部資產(chǎn)。
4、用股票交換股票。此種并購方式又稱“換股”。一般是并購公司直接向目標公司的股東發(fā)行股票以交換目標公司的大部分或全部股票,通常要達到控股的股數(shù)。通過這種形式并購,目標公司往往會成為并購公司的子公司。
5、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式企業(yè)并購,是指最大債權(quán)人在企業(yè)無力歸還債務時,將債權(quán)轉(zhuǎn)為投資,從而取得企業(yè)的控制權(quán)。中國金融資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)大部分為債轉(zhuǎn)股而來,資產(chǎn)管理公司進行階段性持股,并最終將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。
6、間接控股。主要是戰(zhàn)略投資者通過直接并購上市公司的第一大股東來間接地獲得上市公司的控制權(quán)。例如北京萬輝藥業(yè)集團以承債方式兼并了雙鶴藥業(yè)的第一大股東北京制藥廠,從而持有雙鶴藥業(yè)17524萬股,占雙鶴藥業(yè)總股本的57.33%,成為雙鶴藥業(yè)第一大股東。
7、承債式并購。是指并購企業(yè)以全部承擔目標企業(yè)債權(quán)債務的方式獲得目標企業(yè)控制權(quán)。此類目標企業(yè)多為資不抵債,并購企業(yè)收購后,注入流動資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),使企業(yè)扭虧為盈。
8、無償劃撥。是指地方政府或主管部門作為國有股的持股單位直接將國有股在國有投資主體之間進行劃撥的行為。有助于減少國有企業(yè)內(nèi)部競爭,形成具有國際競爭力的大公司大集團。帶有極強的政府色彩。如一汽并購金杯的國家股。
三從并購企業(yè)的行為來劃分,可以分為善意并購和敵意并購。善意并購主要通過雙方友好協(xié)商,互相配合,制定并購協(xié)議。敵意并購是指并購企業(yè)秘密收購目標企業(yè)股票等,最后使目標企業(yè)不得不接受出售條件,從而實現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
當然具體的分類標準是不同的,而在每一種分類下面又包括了具體的一些并購方式,如間接控股、橫向并購等等。具體要采取怎么的方式并購,需要根據(jù)實際情況進行選擇,否則就會給并購的企業(yè)造成不利的損害。
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