現(xiàn)在我們國家的公司非常的多，我們其中也有很多一部分人是在公司當(dāng)中工作的，對于公司方面的各種問題我們關(guān)注度也是一直都很高。每一個公司基本上都會有融資和收購方面的事情，其實這個是有風(fēng)險的。那么小公司融資和收購應(yīng)該注意什么？

一、中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及特征

1、中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)

中小企業(yè)指的是在中國境內(nèi)依法成立的，有利于社會需要、增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模符合中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。根據(jù)我國新出臺的中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)劃分為中型、小型和微型三類。劃分的依據(jù)是企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入以及資產(chǎn)總額等標(biāo)準(zhǔn)。適用的行業(yè)是農(nóng)、林、牧、漁、工業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等。一般而言，中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)主要是按照企業(yè)的規(guī)模、職工人數(shù)、銷售收入等，而農(nóng)林牧副漁業(yè)的營業(yè)收入也是中小企業(yè)界定的依據(jù)。

2、中小企業(yè)的特點

根據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，我國中小企業(yè)一般具備以下特點：第一，中小企業(yè)的規(guī)模相對較小。第二，中小企業(yè)的數(shù)量一般較多，而且對國民經(jīng)濟及社會的發(fā)展具有一定的推動作用。據(jù)統(tǒng)計，截止2011年，符合我國中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)有5175多萬戶，中小企業(yè)在我國GDP中的貢獻率已經(jīng)達到了50%以上，為我國城鎮(zhèn)職工提供了近75%的就業(yè)機會，而且對稅收的貢獻率也達到40%之上。第三，中小企業(yè)經(jīng)營機制相對靈活。相比于大型的企業(yè)，中小企業(yè)較早地經(jīng)歷來自市場各方面的影響，故而面對市場的適應(yīng)性比較強，操作性較強，經(jīng)營體制相對靈活。第四，中小企業(yè)缺乏防范風(fēng)險的能力。因為中小企業(yè)的規(guī)模較小，體制尚不完善，所以在信貸、稅收以及市場銷售等方面存在弱勢，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟波動，中小企業(yè)難以避免沉重的打擊。

二、中小企業(yè)并購的作用及意義

第一，中小企業(yè)并購為處于劣勢的企業(yè)提供新的機遇和平臺。因為中小企業(yè)數(shù)量多，分布范圍較廣，而且營建比較方便，所以在行業(yè)中類似版本很多，技術(shù)要求并不高，而這些企業(yè)往往為了銷售產(chǎn)品或勞務(wù)而在企業(yè)之間展開價格戰(zhàn)爭，這種競爭的結(jié)果往往是幾敗俱傷。而企業(yè)合并有利于充分利用行業(yè)內(nèi)有限的資源、有利于實現(xiàn)對行業(yè)內(nèi)部資源的重新組合、有利于處于劣勢的企業(yè)的發(fā)展。

第二，并購?fù)苿恿酥行∑髽I(yè)的迅速發(fā)展。躋身于激烈的市場競爭之中，適者生存、優(yōu)勝劣汰是企業(yè)生存和發(fā)展壯大的根本，企業(yè)要想生存就必須采取措施不斷發(fā)展壯大。分析中小企業(yè)的整個發(fā)展進程，企業(yè)要發(fā)展壯大的方式有多種，既可以利用生產(chǎn)經(jīng)營過程中所獲取的凈利潤進行再投資來實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，也可以通過股票發(fā)行或債券發(fā)行或是向銀行借款的方式籌措資金來實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大。但是相比較而言，最快捷且有效的方式則是資本積聚，即通過并購的方式來實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的擴大。

第三，并購為中小企業(yè)應(yīng)對競爭提供了保障。通過并購的方式，中小企業(yè)迅速發(fā)展成為大型企業(yè)，這在現(xiàn)代經(jīng)濟史上尤為突出，據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計，全球有近33.33%的中小企業(yè)通過并購的方式發(fā)展成為大型的企業(yè)集團和跨國公司。

三、中小企業(yè)在并購中存在的問題

中小企業(yè)通過并購的方式實現(xiàn)了資本的迅速膨脹和規(guī)模的急劇擴張，推動了企業(yè)的發(fā)展。但是，與此同時，中小企業(yè)在并購過程中也存在一些問題，而其中的核心問題便是中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

所謂中小企業(yè)在并購過程中的財務(wù)風(fēng)險指的是一系列不確定因素，該因素存在于企業(yè)并購的過程當(dāng)中并可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)惡化或財務(wù)危機。在某個角度來分析，企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險屬于一種價值風(fēng)險，它綜合反映了各種并購風(fēng)險的價值量，是貫穿企業(yè)并購全過程的不確定因素對預(yù)期價值產(chǎn)生的負(fù)面作用和影響。中小企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險主要包括并購前風(fēng)險、并購中風(fēng)險以及并購整合中的財務(wù)風(fēng)險。

第一，并購前期存在的財務(wù)風(fēng)險。

信息不對稱導(dǎo)致了委托代理問題的出現(xiàn)，正因如此，估價風(fēng)險應(yīng)運而生。這主要是因為并購企業(yè)在沒有對目標(biāo)企業(yè)進行充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，為追求規(guī)模迅速膨脹而盲目標(biāo)價，從而導(dǎo)致過高估計目標(biāo)企業(yè)的價值。具體而言，該風(fēng)險可能來源于下述幾個方面：一是同目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品相應(yīng)而生的風(fēng)險，比如產(chǎn)品實際購買力不強，但是卻被高估。另一方面同目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)相應(yīng)而生的風(fēng)險。如果企業(yè)賬上資產(chǎn)不真實，可以通過對公司的審計而發(fā)現(xiàn)，但是如果目標(biāo)企業(yè)的部分資產(chǎn)被抵押、擔(dān)保，這就難免導(dǎo)致并購企業(yè)無法預(yù)計由于潛在訴訟而存在風(fēng)險。若目標(biāo)企業(yè)故意隱瞞這些事實，那么它們則更不容易被發(fā)現(xiàn)和揭示，最終導(dǎo)致并購企業(yè)在并購之后可能會存在連帶責(zé)任的不確定性。同時，目標(biāo)企業(yè)中一些潛在負(fù)債和未被揭露負(fù)債的存在也增加了并購企業(yè)在并購前期的風(fēng)險。此外，并購前期還應(yīng)當(dāng)考慮產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的存在。并購企業(yè)應(yīng)當(dāng)對自身所處行業(yè)以及在并購之后可能會進入的目標(biāo)行業(yè)進行分析，同時還應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)在并購之后所在行業(yè)在國家的產(chǎn)業(yè)政策體系中的位置，從而決策企業(yè)自身能否順利進入該行業(yè)，在進入該行業(yè)時將會存在哪些阻力和方向，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以哪種方式進入該行業(yè)等，否則，企業(yè)將難以避免產(chǎn)業(yè)風(fēng)險。

第二，并購中期存在的財務(wù)風(fēng)險。

中小企業(yè)在并購中期的財務(wù)風(fēng)險主要包括融資風(fēng)險和資金運用風(fēng)險。融資風(fēng)險是在并購過程中由于融集資金存在的不確定性而存在的風(fēng)險。并購企業(yè)可否順利實現(xiàn)合并的關(guān)鍵即在于并購企業(yè)可否順利籌集到所需的資本。倘若并購方進行并購之目的在于實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，但是目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)可能與合并方的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)相偏離，在這種情況下，合并方為了保持資本結(jié)構(gòu)，必須對目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，比如債券型籌資和股權(quán)性融資的比例、內(nèi)部融資和外部融資的比例等，否則企業(yè)的合并過程及結(jié)果將會對原有企業(yè)形成重大的打擊，甚至資金鏈斷裂，企業(yè)陷入經(jīng)營困境和財務(wù)困境。資金運用風(fēng)險是資金籌集工作完成之后在資金運用過程中存在的不確定性。為并購而籌措到的資金應(yīng)當(dāng)以何種手段支付使用對并購方的融資能力存在影響，支付方式與融資渠道之間相互依存。

第三，并購整合期存在的財務(wù)風(fēng)險。

并購行為的發(fā)生不是并購活動的終結(jié)點，在并購行為發(fā)生之后，并購公司還會存在一個整合期，在這個整合期內(nèi)，并購企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可能有多種不同的形式，多種因素綜合作用的結(jié)果即是財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)風(fēng)險因素作用達到一定程度時，財務(wù)風(fēng)險就會轉(zhuǎn)為實際的財務(wù)損失。

在企業(yè)的整合期內(nèi)，按照風(fēng)險表現(xiàn)的形式不同，公司的財務(wù)風(fēng)險可以被劃分為三大類：財務(wù)組織機構(gòu)風(fēng)險、公司理財風(fēng)險以及公司財務(wù)行為人風(fēng)險。在并購行為發(fā)生以后，公司整合期常常涉及企業(yè)經(jīng)營的各個方面，因此在并購后應(yīng)當(dāng)采取有效措施及時核實查清企業(yè)的不良資產(chǎn)并對之進行有效處理，降低資產(chǎn)負(fù)債率，否則將難以避免導(dǎo)致企業(yè)適應(yīng)市場的能力降低。故而，企業(yè)不僅有可能在激烈的競爭中處于不利的地位，甚至背負(fù)著過高的債務(wù)，最終不可避免因為資金鏈將會斷裂，從而難以避免公司倒閉。財務(wù)整合期應(yīng)該是企業(yè)并購的終極環(huán)節(jié)，同時也是企業(yè)并購能否順利實現(xiàn)的關(guān)鍵點，倘若公司在整合期出現(xiàn)裂痕，則整個并購計劃化為泡影。

面對中小企業(yè)在并購過程中存在的問題，特別是涉及并購過程各方面的財務(wù)風(fēng)險因素，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量獲取有關(guān)目標(biāo)企業(yè)的各方面的準(zhǔn)確的信息，以期降低企業(yè)估值風(fēng)險。并購方應(yīng)當(dāng)對目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表進行嚴(yán)格審查;在對報表進行審查的基礎(chǔ)上，對于并購中各工作人員的盡職度進行調(diào)查;同時還應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)的估價法準(zhǔn)確確定目標(biāo)企業(yè)的價值，從而為中小企業(yè)在并購過程中排解存在的問題，降低并購風(fēng)險提供保證，最終促進中小企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

小公司在經(jīng)濟實力和抗風(fēng)險能力都肯定沒有大公司大的，小公司融資和收購肯定也是有風(fēng)險的。因為收購的公司有的時候往往會有一些債務(wù)上或者經(jīng)濟上面的糾紛，如果小公司收購了肯定是有面臨倒閉的風(fēng)險的，所以說我們在融資和收購的時候應(yīng)該先考慮清楚。

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