法律上的股權(quán)稀釋是什么？

當(dāng)公司具有復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，即除了普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股以外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的時(shí)候，由于可轉(zhuǎn)換債券持有者可以通過(guò)轉(zhuǎn)換使自己成為普通股股東，認(rèn)股權(quán)證持有者可以按預(yù)定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)普通股，其行為的選擇有可能造成公司普通股增加，使得每股收益變小。通常稱(chēng)這種情況為股權(quán)稀釋?zhuān)从捎谄胀ü晒煞莸脑黾樱沟妹抗墒找嬗兴鶞p少的現(xiàn)象稱(chēng)為股權(quán)的稀釋。

由于我國(guó)目前絕大多數(shù)上市公司屬于簡(jiǎn)單股權(quán)結(jié)構(gòu)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)目前還未對(duì)復(fù)雜結(jié)構(gòu)下的每股收益的具體計(jì)算方法做出規(guī)定，原則上規(guī)定發(fā)行普通股以外的其他種類(lèi)股票的公司應(yīng)該按照國(guó)際慣例計(jì)算該行指標(biāo)，并說(shuō)明計(jì)算方法和參考依據(jù)。

短期股權(quán)稀釋

所謂股權(quán)短期稀釋?zhuān)侵竼挝还衫臅簳r(shí)性下降。當(dāng)企業(yè)購(gòu)并溢價(jià)小于或等于企業(yè)購(gòu)并協(xié)同效應(yīng)時(shí)，雖然從理論上或長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，是不會(huì)導(dǎo)致股權(quán)稀釋的。但短期單位股利攤薄依然不可避免。這是因?yàn)?，企業(yè)購(gòu)并協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)主要取決于目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值的挖掘，而挖掘目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值，則不僅需要具備特定條件(資金、技術(shù)、高效管理等)，而且需要一定的整合時(shí)間。由于在目標(biāo)企業(yè)潛在價(jià)值沒(méi)有完全挖掘出來(lái)之前，企業(yè)購(gòu)并增值額肯定會(huì)小于購(gòu)并溢價(jià)，從而會(huì)出現(xiàn)主并企業(yè)股東的股權(quán)稀釋現(xiàn)象。

長(zhǎng)期股權(quán)稀釋

所謂長(zhǎng)期股權(quán)稀釋?zhuān)侵竼挝还衫挠谰眯韵陆?。造成這種股權(quán)稀釋的根本原因是購(gòu)并溢價(jià)大于企業(yè)購(gòu)并的協(xié)同效應(yīng)。在這種情況下，即使購(gòu)并協(xié)同效應(yīng)完全得以實(shí)現(xiàn)，企業(yè)購(gòu)并增值額依然不能彌補(bǔ)購(gòu)并溢價(jià)，從而單位股利攤薄現(xiàn)象無(wú)法自動(dòng)消失。

對(duì)于股權(quán)稀釋問(wèn)題，有關(guān)的法律有著明確的規(guī)定，但是對(duì)于具體的細(xì)節(jié)處理需要自己進(jìn)行一定的了解，這樣對(duì)于自己的權(quán)益維護(hù)才會(huì)有著積極的意義，但是對(duì)于問(wèn)題的處理有關(guān)的當(dāng)事人應(yīng)該結(jié)合自己的企業(yè)進(jìn)行資料的準(zhǔn)備從而更好的維護(hù)自己的權(quán)益。

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