一、證監(jiān)會(huì)大股東增持法規(guī)內(nèi)容是什么

繼證監(jiān)會(huì)前天發(fā)布《關(guān)于修改上市公司收購管理辦法>;第六十三條的決定》后，昨天兩市交易所火線推出了配套細(xì)則《上市公司股東及其一致行動(dòng)人增持股份行為指引(下稱;)》。

《指引》規(guī)定，大股東在增持期間及法定期限內(nèi)均不得減持該公司股份。但《指引》并未規(guī)定，若大股東未能履行增持計(jì)劃，會(huì)有何懲罰措施。上述兩項(xiàng)規(guī)則的頒布被視為監(jiān)管層鼓勵(lì)上市公司大股東增持自家公司股份，從而穩(wěn)定市場信心的舉措。

根據(jù)《指引》，持有上市公司股份達(dá)到或超過30%的股東及其一致行動(dòng)人一年內(nèi)增持上市公司股份不超過2%的，可以先增持后申請豁免要約收購義務(wù)。12個(gè)月內(nèi)大股東增持比例超過2%，還是要先申請豁免，才能增持。

在信息披露上，《指引》規(guī)定，首次增持行為事實(shí)發(fā)生之日，增持方就必須將增持情況通知上市公司，并由上市公司在次日發(fā)布相關(guān)公告。公告內(nèi)容必須包括增持目的及計(jì)劃、增持方式(如是集中競價(jià)還是大宗交易)、增持?jǐn)?shù)量和比例等內(nèi)容。

而如果涉及后續(xù)增持的，需同時(shí)在公告中披露后續(xù)增持計(jì)劃實(shí)施的安排。實(shí)施后續(xù)增持計(jì)劃，累計(jì)增持股份比例達(dá)上市公司已發(fā)行股份1%的，也必須發(fā)布公告。在增持計(jì)劃到期前，上市公司應(yīng)在各定期報(bào)告中披露相關(guān)股東增持計(jì)劃實(shí)施的情況。

滬深交易所指出，大股東在對上市公司股份增持期間不得減持其所持有該公司的股份。而這“不減持承諾”必須在增持計(jì)劃公告時(shí)就列入其中。上交所還規(guī)定，大股東在實(shí)施增持計(jì)劃時(shí)，不得將其所持該公司股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入的。

違例者所得收益歸該上市公司所有。為遏制內(nèi)幕交易，《指引》規(guī)定四個(gè)時(shí)間段內(nèi)，大股東不得進(jìn)行增持。包括，上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi);業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)公告前10日內(nèi);重大交易或重大事項(xiàng)決定過程中重大事項(xiàng)決定過程中至該事項(xiàng)公告后2個(gè)交易日內(nèi);

其他可能影響股價(jià)的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個(gè)交易日內(nèi)。若擬實(shí)施增持計(jì)劃的上市公司控股股東、其他投資者及其一致行動(dòng)人，以及公司高管，通過增持計(jì)劃的實(shí)施進(jìn)行內(nèi)幕交易或進(jìn)行市場操縱的，交易所將按照規(guī)定對相關(guān)當(dāng)事人采取監(jiān)管措施。

綜上所述，增持條款主要是一種認(rèn)購股份的條款，可以在公司內(nèi)順利的解決股權(quán)的分配問題等，也是為了疏通股東之間的利益，更好的確保了公司的市值在股權(quán)分置時(shí)得到有效的保護(hù)，是一種保護(hù)力度更大的一項(xiàng)投資權(quán)利。

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