一、根據(jù)公司法規(guī)定股東效益最大化好不好?

根據(jù)公司法規(guī)定股東效益最大化好，公司價值有內(nèi)在真實價值和股票市場評估價值之分，股票市場評估價值受投資者價值取向、估價模式等因素影響。行為金融理論模型及大量的實證研究表明，股票市場對信息反應(yīng)的有效性并不等于對公司真實價值的有效性。股票市場短期定價往往偏離公司真實價值(mispricing)，高估或者低估。股票價格不僅反映公司內(nèi)在價值，更反映短期投機因素。特別是在樂觀預(yù)期的市場上，公司真實價值在股票價格中的比重很小，公司長期持續(xù)發(fā)展能力和真實價值與股票價格短期表現(xiàn)并不一致。此時，價值最大化是基于長期可持續(xù)發(fā)展能力的公司真實價值，而不是股票價格。巴菲特1988年寫給股東的信中指出，“我們不想使伯克希爾公司股票交易價格最大化，我們希望公司股票價格以企業(yè)內(nèi)在價值為中心的狹窄范圍內(nèi)變動。過分高估或低估不可避免使外部股東產(chǎn)生與公司業(yè)務(wù)成果大相徑庭的結(jié)果。如果我們公司的股票價格始終反應(yīng)企業(yè)真實價值，每一位股東在持股期間會得到大致等于公司業(yè)務(wù)成果的投資收益。”

我國的A股市場屬于新興市場，莊家操縱一度盛行，短期投機交易偏好的價值取向長期主導(dǎo)股票市場，流通股股東普遍偏好從短期交易中獲得資本收益，不看重現(xiàn)金紅利，熱衷于炒作概念和題材，不關(guān)注公司是否具有把增長機會轉(zhuǎn)換為實際盈利的執(zhí)行能力，往往比公司管理層更樂觀其成企業(yè)投資計劃。盡管一股獨大、股權(quán)流通性割裂、圈錢等行為已被流通股股東和輿論視為惡行，但流通股股東仍然給予上市公司股票高溢價。A股市值與公司內(nèi)在價值、經(jīng)營業(yè)績、治理質(zhì)量之間不存在普遍顯著的相關(guān)性，股票市場對增長概念的追捧超過了對上市公司持續(xù)經(jīng)營能力的關(guān)注。A股短期價格不能有效衡量公司內(nèi)在價值。

即使在一個中長期有效的股票市場上，投資者奉行企業(yè)內(nèi)在價值投資理念。但由于公司信息傳遞的及時性、完備性以及投資者自身的評價能力約束，外部投資者不可避免會忽視公司很多對價值有影響的行為，也難以迅速理解公司投融資及紅利行為對公司價值的影響，股票價格短期表現(xiàn)同樣不反應(yīng)公司真實內(nèi)在價值(Jensen[2001])。其次，股票價格受多種因素影響，宏觀經(jīng)濟，投資者情緒等，公司層次的因素只是其中一類。此時，最大化股東價值應(yīng)該是公司長期市場價值，而不是短期股票價格。

此外，隨著股票市場深化，上市公司控股股東和外部投資者的價值取向都將多樣化，呈現(xiàn)類別公司和類別投資者，此時，不存在籠統(tǒng)的股東價值最大化。

二、最大化那類型股東價值?

上市公司股東可以分為內(nèi)部股東(控股股東，非控股股東)，外部公眾股東。不同類型的股東承擔(dān)的風(fēng)險、責(zé)任、在企業(yè)價值創(chuàng)造中的角色不同，風(fēng)險偏好、價值取向及利益并不完全一致，甚至沖突。例如，內(nèi)部控股股東通常是公司價值的創(chuàng)造者和價值分配決策者，承擔(dān)更多的企業(yè)長期經(jīng)營責(zé)任，屬于長期股東，關(guān)注公司核心競爭力和持續(xù)競爭、盈利能力。

企業(yè)不應(yīng)該只是為了追求眼前的利潤最大化而存在的，最不能忽視的是公司的存在價值。如果忽略了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，即使在某段時間內(nèi)的盈利非常高，但盈利最多的時候可能就是開始走下坡路的時候。” 而且，控股股東資產(chǎn)集中在單一上市公司，對公司經(jīng)營風(fēng)險暴露程度高。A股公司控股股東因股權(quán)不能在股票市場上流通，難以通過出售股權(quán)獲得現(xiàn)金投資其他資產(chǎn)來分散風(fēng)險;外部流通股股東往往是價值評估者和價值分配方案的接受者，具有高度連續(xù)的流動性。而且，機構(gòu)投資者的資產(chǎn)分散度較高，只有小部分投在單一上市公司，可以通過投資不同公司證券組合來規(guī)避單一公司的非系統(tǒng)風(fēng)險。

日常生活當(dāng)中，我們關(guān)于公司的內(nèi)部的一些事情并不是特別的了解，而公司在進行運營的時候，有一個總體的基本原則也就是實現(xiàn)公司效益的最大化，如果整個公司發(fā)展的速度非常的快，那么在年終的時候，股東也是能夠享有分紅的權(quán)利的，因此股東效益也會增大。

股東要求分紅須通過股東會進行

什么情況下公司收購股東股份

一人有限公司法人擔(dān)任不是股東是否可以？