公司合并產(chǎn)生民事主體的變化、財(cái)產(chǎn)與債務(wù)的轉(zhuǎn)移，對(duì)公司債權(quán)人的利益可能發(fā)生不利影響，尤其是在涉及虧損企業(yè)合并的情況下，故而世界各國(guó)公司立法均將對(duì)債權(quán)人的保護(hù)作為規(guī)制公司合并行為的重要內(nèi)容。但公司的合并不僅涉及債權(quán)人的利益，還涉及合并公司的利益、其股東的利益、對(duì)資源的優(yōu)化配置、提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率等諸多方面，而且合并后所有債務(wù)均由存續(xù)或新設(shè)公司承受，往往更有利于債權(quán)人權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。合并對(duì)債權(quán)人利益的損害僅是一種可能性，所以對(duì)債權(quán)人的保護(hù)也應(yīng)當(dāng)適度，不宜以損害公司合并效率為代價(jià)。

我國(guó)公司法第一百八十四條第三款規(guī)定：“公司合并，應(yīng)當(dāng)由合并各方簽訂合并協(xié)議，并編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起 10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上至少公告3次。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自第一次公告之日起90日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。不清償債務(wù)或者不提供相應(yīng)的擔(dān)保的，公司不得合并。公司合并時(shí)，合并各方的債權(quán)、債務(wù)，應(yīng)當(dāng)由合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司承繼。”此規(guī)定為公司合并時(shí)對(duì)債權(quán)人保護(hù)確定了基本原則，但是仍有許多問(wèn)題需要進(jìn)一步加以明確。

一、公司合并時(shí)有權(quán)提出異議的債權(quán)人范圍

現(xiàn)行立法對(duì)此未作明文規(guī)定。實(shí)踐中有兩種理解：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，有權(quán)提出清償債務(wù)或提供擔(dān)保要求（以下稱異議）的，僅限于被合并公司的債權(quán)人；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，合并各方的債權(quán)人均有權(quán)提出異議。筆者贊同第二種觀點(diǎn)。公司合并對(duì)合并各方的債權(quán)人均會(huì)產(chǎn)生影響，而且對(duì)合并方債權(quán)人的不利影響可能更大（如被合并的是虧損企業(yè)），所以，應(yīng)對(duì)合并各方的債權(quán)人給予同等的保護(hù)……法國(guó)、意大利等國(guó)也采此做法。此外，企業(yè)合并時(shí)可能只有‘方是公司，另一方是非公司型企業(yè)。筆者認(rèn)為，只要有一方當(dāng)事人是公司，就應(yīng)當(dāng)適用公司法關(guān)于公司合并的規(guī)定，合并各方的債權(quán)人均有權(quán)提出異議。

二、哪些性質(zhì)的債權(quán)不宜享有異議權(quán)

首先，合并公告登出后產(chǎn)生的債權(quán)，不享有提出異議的權(quán)利。因合并公司已履行其告知義務(wù)，債權(quán)人已知或應(yīng)知債務(wù)人的合并，仍與其發(fā)生債務(wù)，視為自愿承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，公司內(nèi)部職工對(duì)公司享有的勞動(dòng)債權(quán)不宜享有對(duì)合并的異議權(quán)。職工的勞動(dòng)債權(quán)是應(yīng)予充分保護(hù)的，但對(duì)此種債權(quán)的清償及對(duì)職工的安置，一般均屬于合并合同的重要條款，通常已在合并中予以解決，加之其在清償順序中處于優(yōu)先地位，故不宜再給其提出異議的權(quán)利。再次，稅務(wù)債權(quán)以及其他相似的國(guó)家債權(quán)亦不宜享有異議權(quán)。這些基于行政關(guān)系產(chǎn)生的債權(quán)，通常也是須在合并中加以解決的問(wèn)題，且其清償順序優(yōu)先，已有較充分的保護(hù)。對(duì)此應(yīng)確立的原則是：凡其權(quán)利在公司合并中未受實(shí)際影響的債權(quán)人類別，不宜享有異議權(quán)；反之，就應(yīng)享有異議權(quán)。

三、債權(quán)人的權(quán)利內(nèi)容

債權(quán)人在公司合并中享有的權(quán)利包括知悉權(quán)、異議權(quán)即清償或擔(dān)保的請(qǐng)求權(quán)、權(quán)利損害的救濟(jì)請(qǐng)求權(quán)等。

在公司合并即債務(wù)人變更的過(guò)程中，債權(quán)人享有知悉權(quán)。合并各方公司有義務(wù)向債權(quán)人告知合并的事實(shí)及其享有的異議權(quán)，各國(guó)立法對(duì)此均有規(guī)定。如日本商法規(guī)定，公司要在股東大會(huì)決議合并后法定期限內(nèi)發(fā)布公告，告知債權(quán)人對(duì)合并有異議可在一定期間內(nèi)提出。法國(guó)公司法規(guī)定，公司合并方案由合并各方公司在各處總機(jī)構(gòu)所在省的法定公告報(bào)紙上予以公告。我國(guó)公司法第一百八十四條也規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并在30日內(nèi)在報(bào)紙上至少公告3次。

各國(guó)立法普遍采取公告的形式告知債權(quán)人，是否還應(yīng)以個(gè)別通知方式告知債權(quán)人則規(guī)定不一。我國(guó)公司法規(guī)定，對(duì)已知的債權(quán)人應(yīng)進(jìn)行個(gè)別通知。實(shí)踐中，有的人認(rèn)為，發(fā)布公告是法定義務(wù)，而通知不是強(qiáng)制性義務(wù)，即便發(fā)出通知也多有遺漏。也有的人認(rèn)為，上市公司以公告方式進(jìn)行了信息披露，即可免除其個(gè)別通知債權(quán)人的義務(wù)。這些觀點(diǎn)都是錯(cuò)誤的。