證券投資基金起源于信托，是專業(yè)機(jī)構(gòu)匯集資金為受益人利益進(jìn)行專業(yè)理財(cái)?shù)囊环N方式，美國稱其為“共同基金”，英國和我國香港稱之為“單位信托基金”，日本和我國臺灣稱之為“證券投資信托基金”。我國對證券投資基金也存在不同的理解，中國證券業(yè)從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材將證券投資基金定義為“通過發(fā)售基金單位集中投資者的資金形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金管理人管理，基金托管人托管，基金持有人按其所持份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式”，下文所稱“基金”，均指證券投資基金。

從基金的定義來看，基金涉及四個(gè)關(guān)系人，但由于基金投資人和基金持有人往往是同一人，因此，基金涉及的主要關(guān)系人實(shí)際上只有三人，即基金管理人、基金托管人和基金持有人。一般認(rèn)為，由于基金持有人享有基金收益權(quán)，是基金交易關(guān)系中的受益人;基金托管人持有基金財(cái)產(chǎn)，根據(jù)信托依附于信托財(cái)產(chǎn)法律上所有人一一受托人，無財(cái)產(chǎn)即無信托的原則，托管人即是基金交易關(guān)系中的受托人;但是對于基金管理人的法律地位，不同的法系有不同的論斷。

英美法認(rèn)為，基金管理人與基金持有人之間是自愿建立的一種私法關(guān)系，由于基金管理人均在契約中(公司型基金是顧問契約，契約型基金是信托契約)承諾為了投資者利益從事投資活動(dòng);并且，基金管理人與基金持有人之間信息嚴(yán)重不對稱，基金持有人不得不接受基金管理人投資行為的任何后果，因此，英美法認(rèn)為基金管理人對基金持有人負(fù)有信賴義務(wù)，基金管理人處于獨(dú)立的被信任者地位，即法律為保護(hù)基金持有人利益，對基金管理人苛以自愿關(guān)系中最嚴(yán)格的當(dāng)事人行為標(biāo)準(zhǔn)—被信任者標(biāo)，基金管理人必須無私地、忠誠地為基金持有人的利益而行事。大陸法系繼受了英美法系中的信托法，但是沒有引入被信任者法，對于基金的三個(gè)主要當(dāng)事人的關(guān)系，大陸法系主要是從信托法的角度進(jìn)行定義。日本引入了二元結(jié)構(gòu)論，認(rèn)為基金管理人具有雙重身份。從信托法上講，基金管理人相對于基金托管人是委托人;同時(shí)，相對于基金持有人，基金管理人又是受托人。我國《證券投資基金法》第三條第二款規(guī)定“基金管理人、基金托管人依照本法和基金合同的約定，履行受托職責(zé)”，基金管理人和基金托管人是平行受托人。

雖然大陸法系中未提到基金管理人處于獨(dú)立的被信任者地位，但是，為保護(hù)基金持有人利益，也對作為受托人的基金管理人提出了履行信賴義務(wù)的要求，如我國《信托法》規(guī)定“受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，”受托人除依照本法規(guī)定取得報(bào)酬外，不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀取利益“《基金法》規(guī)定基金管理人在管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)時(shí)要恪盡職守、誠實(shí)信用。日本《證券投資信托法》規(guī)定”委托公司應(yīng)當(dāng)為證券投資信托受益人之利益，忠實(shí)執(zhí)行有關(guān)證券投資信托之指示“。雖然在不同的法系中，基金管理人的法律地位不同，但是，無論是從被信任者標(biāo)準(zhǔn)還是從對作為受托人的特別規(guī)定中，都可以看到，基金管理人由于其是專業(yè)的資產(chǎn)管理人均被施以信任，并被要求在管理基金財(cái)產(chǎn)中以基金持有人利益為先，不得牟取私利，也就是要求基金管理人履行忠實(shí)義務(wù)。