質(zhì)權(quán)人可自行建立征信制度,也可使用公共征信平臺信息來確定出質(zhì)人的信用水平,并將出質(zhì)人信用水平同質(zhì)押率、質(zhì)押額兩項指標(biāo)同時掛鉤。不同出質(zhì)人的不同信用水平對應(yīng)不同的質(zhì)押率、授信額度,根據(jù)授信額度劃定出質(zhì)人的最高質(zhì)押額。對于出質(zhì)人提出高于質(zhì)押限額的質(zhì)押要求,質(zhì)權(quán)人可通過是否給其額外質(zhì)押額的方式來緩解出質(zhì)人的特殊資金需求。根據(jù)信用水平對出質(zhì)人劃定雙限額,對于控制出質(zhì)人的違約風(fēng)險的具體功效有待進(jìn)一步研究。

首先討論質(zhì)權(quán)人與物流中心間的關(guān)系。質(zhì)押期內(nèi)質(zhì)權(quán)人對倉儲的監(jiān)管是整個倉單質(zhì)押活動的薄弱點。物流中心對質(zhì)權(quán)人無利益上的依賴性,若不能有效規(guī)范質(zhì)權(quán)人與物流中心間的權(quán)利與義務(wù),必然阻礙質(zhì)權(quán)人有效行權(quán)。為確保質(zhì)權(quán)人監(jiān)管權(quán)的有效形式,須以出質(zhì)人與物流中心達(dá)成“倉儲監(jiān)管協(xié)議”為辦理倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的前提。該協(xié)議應(yīng)包含以下內(nèi)容:明確貨物入倉后,物流中心應(yīng)開具質(zhì)押專用倉單,并在該單上注明質(zhì)權(quán)人,以示區(qū)別常規(guī)倉單。該單賦予質(zhì)權(quán)人根據(jù)自身需要監(jiān)督、檢查貨物狀態(tài)的權(quán)利。為進(jìn)一步規(guī)范物流中心行為,質(zhì)權(quán)人可要求物流中心與之簽訂質(zhì)押相關(guān)人權(quán)利與義務(wù)協(xié)議,以確立物流中心與質(zhì)權(quán)人之間的明確法律關(guān)系。協(xié)議需涉及以下內(nèi)容:在質(zhì)押倉單有效期內(nèi),不得以未付保管費等理由拒絕質(zhì)權(quán)人行權(quán);非質(zhì)權(quán)人不得提貨;物流中心需對質(zhì)押貨物單獨記賬、單獨核算,以便質(zhì)權(quán)人審計。

質(zhì)權(quán)人與出質(zhì)人之間應(yīng)當(dāng)通過簽訂《質(zhì)押協(xié)議》的方式來明確雙方權(quán)利義務(wù)?！顿|(zhì)押協(xié)議》除一般性權(quán)利義務(wù)條款外,應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注以下內(nèi)容:一是保證金制度。質(zhì)權(quán)人可要求出質(zhì)人在合同到期日前的規(guī)定時間內(nèi),向保證金賬戶存入等價于質(zhì)權(quán)人應(yīng)收款的足額保證金,以確保質(zhì)權(quán)人可以按期行權(quán)。二是強制平倉線。質(zhì)權(quán)人為降低質(zhì)押風(fēng)險水平,一般規(guī)定質(zhì)押款小于貨物的真實市場價值,二者比的上限約為60%~70%。此時出質(zhì)人無毀約動機。若當(dāng)貨物真實市場價值小于質(zhì)押款時,且當(dāng)出質(zhì)人認(rèn)為這一趨勢不可逆時,出質(zhì)人有強烈動機毀約,質(zhì)權(quán)人有可能無法收回質(zhì)押款。因此,質(zhì)權(quán)人有必要規(guī)定當(dāng)貨物真實市場價值低于質(zhì)押款時,質(zhì)權(quán)人可以提出行權(quán)要求,或要求出質(zhì)人退還部分質(zhì)押款以確保貨物真實價值大于質(zhì)押款。當(dāng)然,由于非標(biāo)準(zhǔn)倉單的產(chǎn)品無類似期貨市場的統(tǒng)一市場價,因此質(zhì)權(quán)人可同出質(zhì)人商議確定價格。由于大宗貨物價格的區(qū)域差異性大,因此可將同類貨物所在區(qū)域市場價格默認(rèn)為貨物真實市場價格。

為調(diào)控質(zhì)押風(fēng)險值,質(zhì)權(quán)人或出質(zhì)人會引入擔(dān)保公司、保險公司、公證人、業(yè)務(wù)中間人等市場中介組織參與質(zhì)押活動。對于這些市場中介組織的活動及其同質(zhì)押活動三方關(guān)鍵參與人之間的法律關(guān)系,本文不詳細(xì)探討。