內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪是指在涉及證券的發(fā)行、證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易的價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節(jié)嚴(yán)重的行為。

第一百八十條　證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。

內(nèi)幕信息、知情人員的范圍，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定確定。

【解釋】本條是關(guān)于內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪及其刑事處罰的規(guī)定。

1.97?年修改刑法時，考慮到改革開放以來我國證券市場發(fā)展過程中出現(xiàn)一些新問題和新情況，為了規(guī)范證券發(fā)行和交易，保障證券交易市場健康、有序地發(fā)展，懲處證券交易中的各種犯罪行為，在刑法中增加有關(guān)懲治證券犯罪的規(guī)定，在本條中規(guī)定了內(nèi)幕交易罪和泄露內(nèi)幕信息罪。當(dāng)時，有些同志也提出增加懲治期貨犯罪方面的規(guī)定，考慮到當(dāng)時我國期貨交易市場還處在探索階段，國家的相關(guān)政策也不是很明確，國家尚未制定有關(guān)期貨交易管理的行政法規(guī)，期貨犯罪難以準(zhǔn)確界定。因此，在修訂的刑法中沒有規(guī)定期貨方面的犯罪。

1.97?年中央金融工作會議后，按照深化金融改革、整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險的總體要求，國家決定進一步整頓和規(guī)范期貨交易市場，并于1999年5月25日通過了《期貨交易暫行條例》，該條例比較明確規(guī)足丁期貨交易規(guī)則，并對期貨交易中的違法行為明確規(guī)定了行政處罰和行政處分。為了對擾亂期貨交易秩序，情節(jié)惡劣，造成嚴(yán)重后果的行為予以嚴(yán)厲打擊，保障期貨交易健康發(fā)展，國務(wù)院于1999年6月22日向第九屆全國人大常委會第十次會議提出《關(guān)于懲治期貨犯罪的決定(草案)》。經(jīng)全國人大常委會審議，考慮到在犯罪構(gòu)成和對社會的危害方面，期貨犯罪與證券犯罪基本一致，在刑法有關(guān)證券犯罪的規(guī)定中增加期貨犯罪的內(nèi)容。

本條第一款是關(guān)于個人犯內(nèi)幕交易罪、泄露內(nèi)幕信息罪的處刑規(guī)定。

根據(jù)本款的規(guī)定，構(gòu)成內(nèi)幕交易罪、泄露內(nèi)幕信息罪必須符合下列構(gòu)成要件：

第一，主體符合本款的規(guī)定。該罪的主體是特殊主體，即證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員和非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員。根據(jù)本條第三款的規(guī)定，內(nèi)幕信息、知情人員的范圍，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定確定。由于證券、期貨交易的差異，二者所指向的內(nèi)幕信息和知情人員也不同。

根據(jù)《證券法》第六十九條的規(guī)定，“內(nèi)幕信息”具體指：

(一)《證券法》第六十二條第二款所列的重大事件，即:

1.公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化;

2.公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定;

3.公司訂立重要合同，而該合同可能對公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響;

4.公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況;

5.公司發(fā)生重大虧損或者遭到超過凈資產(chǎn)百分之十以上的重大損失;

6.公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化;

7.公司的董事長，三分之一以上的董事，或者經(jīng)理發(fā)生變動;

8.持有公司百分之五以上股份的股東，其持有股份的情況發(fā)生較大變化;

9.公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定;

10.涉及公司的重大訴訟，法院依法撤銷股東大會、董事會決議;

11.法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他事項;

(二)公司分配股利或者增資的計劃;

(三)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化;

(四)公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更;

(五)公司營業(yè)用于主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的百分之三十;

(六)公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任;

(七)上市公司收購的有關(guān)方案;

(八)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認(rèn)定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

根據(jù)《證券法》第六十八條的規(guī)定，“知情人員”，是指熟悉證券交易內(nèi)幕信息的下列人員：

(一)發(fā)行股票或者公司債券的公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理及有關(guān)的高級管理人員;

(二)持有公司百分之五以上股份的股東;

(三)發(fā)行股票公司的控股公司的高級管理人員;

(四)由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)證券交易信息的人員;

(五)證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員以及由于法定的職責(zé)對證券交易進行管理的其他人員;

(六)由于法定職責(zé)而參與證券交易的社會中介機構(gòu)或者證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券交易服務(wù)機構(gòu)的有關(guān)人員;

(七)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他人員。

在期貨交易中，根據(jù)《期貨交易暫行條例》的規(guī)定，“內(nèi)幕信息”，是指可能對期貨市場價格產(chǎn)生重大影響的尚未公開的信息，包括：中國證監(jiān)會及其他相關(guān)部門制定的對期貨交易價格可能發(fā)生重大影響的政策，期貨交易所作出的可能對期貨交易價格發(fā)生重大影響的決定，期貨交易所會員、客戶的資金和交易動向以及中國證監(jiān)會認(rèn)定的對期貨交易價格有顯著影響的其他重要信息?！皟?nèi)幕信息的知情人員”，是指由于其管理地位、監(jiān)督地位或者職業(yè)地位，或者作為雇員、專業(yè)顧問履行職務(wù)，能夠接觸或者獲得內(nèi)幕信息的人員，包括：期貨交易所的理事長、副理事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高級管理人員以及其他由于任職可獲取內(nèi)幕信息的從業(yè)人員，中國證監(jiān)會的工作人員和其他有關(guān)部門的工作人員以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他人員。本條所稱的“非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員”，是指利用騙取、套取、偷聽、監(jiān)聽或者私下交易等手段獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員。

第二，行為人在主觀上是有犯罪的故意，即有讓自己或者他人從中牟利的目的，過失不構(gòu)成本罪。

第三，在客觀上，行為人實施了在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息的行為。在證券、期貨交易中，信息披露制度是公開、公平、公正原則的具體體現(xiàn)和要求，是確保證券、期貨市場公平交易的一項重要的制度。而且，在信息披露過程中，要求有關(guān)方面必須及時

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