外匯期權(quán)交易是指交易雙方在規(guī)定的期間按商定的條件與一定的匯率,就將來(lái)是否買入或賣出某種外匯的選擇權(quán)進(jìn)行的交易.外匯期權(quán)交易是80年代初,中期的一種投資方式,是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一種新方法.

1982年12月,外匯期權(quán)交易在美國(guó)費(fèi)城股票交易所首先進(jìn)行,其后芝加哥商品交易所,阿姆斯特丹的歐洲期權(quán)交易所與加拿大的蒙特利爾交易所,倫敦國(guó)際金融期貨交易所等都先后開辦了外匯期權(quán)交易.當(dāng)前,美國(guó)費(fèi)城股票交易所與芝加哥期權(quán)交易所是全球具有代表性的外匯期權(quán)市場(chǎng),經(jīng)營(yíng)的外匯期權(quán)種類包括英鎊,瑞士法郎,**馬克,加拿大元,法國(guó)法郎等.

外匯期權(quán)不同于遠(yuǎn)期外匯合約,后者有義務(wù)在到期日?qǐng)?zhí)行交易外匯合約,外匯期權(quán)合約則隨合約持有人意愿選擇執(zhí)行或不執(zhí)行合約.合約的終止日也就是期滿日.每個(gè)期權(quán)合約具體規(guī)定交易外幣的數(shù)量,期滿日,執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)價(jià)格[保險(xiǎn)費(fèi)].按合約的可執(zhí)行日期,期權(quán)交易分美國(guó)式期權(quán)與歐洲式期權(quán).若期權(quán)能夠在期滿日之前執(zhí)行,也就是美國(guó)式期權(quán);若只能在期滿日?qǐng)?zhí)行,稱歐洲期權(quán).外匯期權(quán)持有人在期滿日或之前執(zhí)行買或賣期權(quán)時(shí)的商定匯率稱執(zhí)行價(jià)格或協(xié)定價(jià)格.執(zhí)行價(jià)格[匯率]是經(jīng)選擇后才預(yù)定的,這同遠(yuǎn)期匯率不同,遠(yuǎn)期貼水或升水是由交易外匯的銀行決定.買入外匯期權(quán)者向賣出者支付一筆費(fèi)用,稱期權(quán)價(jià)格,或保險(xiǎn)費(fèi).

根據(jù)外匯交易與期權(quán)交易的特點(diǎn),能夠把外匯期權(quán)交易分為現(xiàn)匯期權(quán)交易與外匯期貨期權(quán)交易.

1：現(xiàn)匯期權(quán)交易是指期權(quán)買方有權(quán)在期權(quán)到期日或以前以協(xié)定匯價(jià)購(gòu)入一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨,也就是買進(jìn)選擇權(quán),或售出一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨,也就是賣出選擇權(quán).經(jīng)營(yíng)國(guó)際現(xiàn)匯期權(quán)的主要是美國(guó)的費(fèi)城證券交易所.芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)與英國(guó)的倫敦國(guó)際金融期貨交易所.

2：外匯期貨期權(quán)交易與指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或之前,以協(xié)定的匯價(jià)購(gòu)入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨,也就是買入延買期權(quán)可使期權(quán)買方按協(xié)定價(jià)取得外匯期貨的多頭地位;買入延賣期權(quán)可使期權(quán)賣方按協(xié)定價(jià)建立外匯期貨的空頭地位.買方行使期貨期權(quán)后的交割同于外匯期貨交割,而與現(xiàn)匯期權(quán)不同的是,外匯期貨期權(quán)的行使有效期均為美國(guó)式,也就是能夠在到期日前任何時(shí)候行使.經(jīng)營(yíng)外匯期貨期權(quán)主要有芝加哥的國(guó)際貨幣市場(chǎng)與倫敦的國(guó)際金融期貨交易所兩家.

二：外匯期權(quán)的概念與交易術(shù)語(yǔ)

1：買進(jìn)期權(quán)與賣出期權(quán)：買進(jìn)期權(quán)是指與約持有者有權(quán)利以執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量的外匯.賣出期權(quán)是指與約擁有者有權(quán)利以執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量的外匯.