一、什么是受約人

受要約人是上市公司股東，它可以是境內(nèi)股東，也可以是境外股東。

《證券法》在“繼續(xù)收購”中采取“收購要約”和“受要約人”的概念，但在“一般收購”規(guī)則中沒有類似術(shù)語。

二、受要約人的特殊情況

在理論上，所有股東均得充當(dāng)受要約人?！蹲C券法》對受要約人的資格問題，也未作限制?！豆痉ā芳跋嚓P(guān)法規(guī)雖然堅(jiān)持股權(quán)平等原則，但由于股東身份存在差異且股票類型的多樣化特點(diǎn)，從而使得上市公司的股票類別相當(dāng)復(fù)雜，股東身份也有較大差異。須注意以下特殊問題。

1.場內(nèi)交易的受要約人。我國上市公司具有特殊的股本結(jié)構(gòu)，公司發(fā)行的國家股和法人股不得上市流通，公司流通股才可上市交易?！蹲C券法》第32條規(guī)定，經(jīng)依法核準(zhǔn)的上市交易的股票、公司債券及其他證券，應(yīng)當(dāng)在證券交易所掛牌交易。據(jù)此，證券交易所是社會公眾股的惟一流通場所。收購人可以通過證券交易所的交易系統(tǒng)，向其他股東收購其所持社會公眾股。在證券交易所交易中，惟有社會公眾股股東才可充當(dāng)受要約人。根據(jù)法律，收購人不得通過場外交易市場，向社會公眾股股東收購其所持流通股股票。

2.場外交易的受要約人。根據(jù)我國法律規(guī)定，國家股和法人股屬限制流通股。上市公司發(fā)行的國家股及法人股，根據(jù)《公司法》第143條關(guān)于“股東持有的股份可以依法自由轉(zhuǎn)讓”的規(guī)定，也可依法轉(zhuǎn)讓，只是不得進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易。上市公司之法人股和國家股可通過協(xié)議方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并應(yīng)通過證券交易所的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理過戶登記。因法人股和國家股可以在場外市場協(xié)議轉(zhuǎn)讓，并通過證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理登記過戶，國家股和法人股的合法持有人，也可充當(dāng)受要約人。

3.上市公司某些股東不得充當(dāng)受要約人。根據(jù)《公司法》及《證券法》規(guī)定，發(fā)起人所持股份在股份有限公司成立后3年內(nèi)禁止轉(zhuǎn)讓;公司董事、監(jiān)事和高級管理人員等在任職期間，不得轉(zhuǎn)讓其所持股份。根據(jù)此項(xiàng)規(guī)定，發(fā)起人及股份公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在法律規(guī)定的期限內(nèi)，不得成為受要約人。

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