外國債券

外國債券是借款人在外國證券市場上發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。外國債券是一種傳統(tǒng)的國際債券，在產(chǎn)業(yè)革命時期，資本主義企業(yè)就通過發(fā)行債券，籌措擴大再生產(chǎn)的資金。自從二戰(zhàn)以來，外國債券的地位進一步加強，并且成為籌集長期資本最重要的信用工具。

外國債券的特點是債券發(fā)行者在一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家。發(fā)行外國債券的國家既有發(fā)達國家，如美國、日本、法國等，也有發(fā)展中國家，如巴西、中國等。比如，中國**信托投資公司在日本發(fā)行的日元債券即為外國債券。

發(fā)行外國債券時對發(fā)行地國家的要求比較高。為了使債券能順利地發(fā)行，快速地籌集到資金，一般要求發(fā)行地國家符合以下條件：第一，該國政局比較穩(wěn)定，法制比較健全；第二，該國證券市場活躍，資本市場資金充裕；第三，該國的貨幣信用較高。因此，被選作外國債券發(fā)行地的國家不多，主要有美國、日本、德國、瑞士等。那么，外國債券按其面值貨幣的不同，可分為美元債券、日元債券、**馬克債券、瑞士法郎債券，上個世世紀70年代中期前，美元債券在外國債券的發(fā)行領域中始終處于霸主地位，1976年，美元債券是瑞士法郎債券的2倍，但到了1979年后者的發(fā)行總值已是前者發(fā)行總值的兩倍多。從發(fā)展的趨勢來看，美元債券的地位有所下降，而瑞士法郎債券的發(fā)行總值則在迅速增加，日元債券也出于上升的勢頭。

歐洲債券

歐洲債券是借款人在其本國之外的資本市場上發(fā)行的以第三國的貨幣（歐洲貨幣）為面值的國際債券。其特點是債券發(fā)行人、債券發(fā)行市場、債券面值三者分別屬于三個不同的國家，具體地說，債券發(fā)行人在一個國家，債券在另一國的金融市場發(fā)行，債券面值所使用的貨幣又是第三國的。如中國銀行在倫敦發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。與外國債券不同的是歐洲債券可以兌換貨幣為面值，且其發(fā)行也不用受各國金融法規(guī)的約束，管制較松，審查不嚴，可以由籌集者自由選擇一種較硬的歐洲貨幣為面值貨幣；歐洲債券市場發(fā)行費用低，債券發(fā)行不繳注冊費，債券持有人不繳利息稅；歐洲債券的利率優(yōu)惠于銀行利率，一般為固定利率，但浮動利率債券也不斷增加，債券的利率水平是不同時期，不同貨幣單位，不同發(fā)行單位而有所差異。