依發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點(diǎn)的不同，閏際債券又可分為外國債券和歐洲債券。外國債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一同發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒泿庞?jì)值的債券。如1982年1月，中國**信托投資公司在日本東京發(fā)行的100億日九債券就是外國債券。

歐洲債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。例如，法國一家機(jī)構(gòu)在英國債券市場上發(fā)行的以美幾為面值的債券即是歐洲債券，歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國家。

歐洲債券產(chǎn)生于60年代，是隨著歐洲貨幣市場的形成而興起的一種國際債券，60年代以后，由于美國資金不斷外流，美國政府被迫采取一系列限制性措施，1963年7月，美國政府開始征收

"利息平衡稅"，規(guī)定美國居民購買外國在美發(fā)行的證券，所得利息一律要付稅，1965年，美國政府又頒布條例，要求銀行和其他金融機(jī)構(gòu)限制對國外惜款人的貸款數(shù)額。這兩項(xiàng)措施使外國借款者艱難在美國發(fā)行美元債券或獲得美元貸款。另一方面、在m年代，許多國家有大量盈余美元，需要投入借貸市場獲取利息，于是一些歐洲國家開始在美國境外發(fā)行美元債券，這就是歐洲債券的由來。

歐洲債券最初主要以美元為計(jì)值貨幣，發(fā)行地以歐洲為主。70年代后，隨著美元匯卒波動(dòng)幅度增大，以德國馬克、瑞十法郎和日元為計(jì)值貨幣的歐洲債券的比重逐漸增加，同時(shí)，發(fā)行地開始突破歐洲地域限制，在亞大、北美以及拉丁美洲等地發(fā)行的歐洲債券日漸增多。歐洲債券自產(chǎn)生以來，發(fā)展十分迅速，1992年債券發(fā)行量為2761億美元，1996年的發(fā)行量增至5916億美元，在國際債券市場上，歐洲債券所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了外國債券。歐洲債券之所以對投資者和發(fā)行者有如此巨大的魅力，主要有以下幾方而原因：

第一，歐洲債券市場是一個(gè)完全自由的市場，債券發(fā)行較為自由靈活，既不需要向任何監(jiān)督機(jī)關(guān)登記注冊，又元利率管制和發(fā)行數(shù)額限制，還可以選擇多種計(jì)值貨幣。