解決國際債務(wù)危機(jī)的措施是什么?
首先,債務(wù)重組
當(dāng)一個(gè)國家在債務(wù)危機(jī)中無法償還其外債時(shí),解決辦法之一是與債權(quán)人談判,要求債務(wù)重組。一方面,債務(wù)國可以有機(jī)會(huì)渡過難關(guān),調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu);另一方面,債權(quán)人也希望收回貸款本息
債務(wù)重組主要通過兩種方式進(jìn)行:官方債務(wù)重組一般通過巴黎俱樂部進(jìn)行;商業(yè)銀行債務(wù)重組由一個(gè)特殊的國際商業(yè)銀行財(cái)團(tuán)(有時(shí)稱為倫敦俱樂部)組織。官方債務(wù)重組
官方債務(wù)重組由“巴黎俱樂部”安排。巴黎俱樂部會(huì)議的主要作用是幫助需要重新安排債務(wù)期限的債務(wù)國和債權(quán)國政府進(jìn)行談判并找到解決辦法。通常,參與“巴黎俱樂部”的債務(wù)國必須首先接受國際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃,然后向會(huì)議主席提議舉行債務(wù)重新安排會(huì)議。重新安排的貸款僅限于政府直接貸款和政府擔(dān)保的各種中長期貸款,短期貸款很少重新安排。典型的重新安排協(xié)議條款包括:延長所有當(dāng)前借款的80~100%的還款時(shí)間,通常寬限期為4-5年,然后在8-10年內(nèi)支付。關(guān)于利率,會(huì)議沒有作出明確規(guī)定,但每個(gè)債權(quán)國都與債務(wù)國進(jìn)行了談判。此外,其中一小部分通過再融資解決,即借新債償還舊債。商業(yè)銀行債務(wù)重組
從某種意義上說,商業(yè)銀行債務(wù)重組比官方債務(wù)重組更為復(fù)雜。由于商業(yè)貸款的債權(quán)銀行數(shù)量可能非常多,每家銀行自然會(huì)盡最大努力爭取自己的利益。此外,商業(yè)貸款的種類很多。例如,在歐洲債券市場的第一次外債重組中,債權(quán)人以不同的貸款形式分為三類:第一類是債券持有人,第二類是中長期銀團(tuán)貸款債權(quán),第三類是短期信貸債權(quán)人。他們花了將近兩年時(shí)間才達(dá)成初步協(xié)議。商業(yè)銀行主要對(duì)當(dāng)期或一年內(nèi)到期的長期債務(wù)進(jìn)行重新安排,有時(shí)包括到期未付的本金,但不對(duì)利息償還期進(jìn)行重新安排。重新安排協(xié)議只有在償還拖欠利息后才能生效。債務(wù)重組后的典型還款期為6-9年,包括2-4個(gè)中午的寬限期。利率將高于倫敦銀行同業(yè)拆借利率。債務(wù)資本化
債務(wù)資本化是指債務(wù)國將部分外債轉(zhuǎn)化為對(duì)本國國有企業(yè)和機(jī)構(gòu)的投資,包括債務(wù)轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資源保護(hù)債務(wù)轉(zhuǎn)讓和債務(wù)交換,以達(dá)到減少外債的目的。債轉(zhuǎn)股
債轉(zhuǎn)股是1983年以來債務(wù)國一些債務(wù)的解決方案。基本步驟如下:(1)由政府協(xié)調(diào)和轉(zhuǎn)換的債務(wù)應(yīng)屬于重新安排協(xié)議中的債務(wù)。經(jīng)協(xié)商同意,債權(quán)人、債務(wù)人和政府委托中介機(jī)構(gòu)將貸款以折扣價(jià)出售給公共或私營部門,再出售給二級(jí)市場。有時(shí),外國銀行還以折扣價(jià)直接向債務(wù)國中央銀行出售其債權(quán)。(2) 投資者向債務(wù)國的金融機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)。獲得同意后,以該貼現(xiàn)價(jià)格購買債務(wù),然后按照債務(wù)國中央銀行的官方匯率貼現(xiàn),并轉(zhuǎn)換為該國貨幣。(3) 投資者使用這種貨幣購買債務(wù)國的股權(quán)進(jìn)行投資。因此,債務(wù)已從債務(wù)國的外國貸款登記處注銷,并轉(zhuǎn)移到股票投資登記處
除了政府協(xié)調(diào)的債務(wù)交易外,債務(wù)人與未經(jīng)政府協(xié)調(diào)的投資者之間也有直接交易。外國投資者從國際二級(jí)市場以折扣價(jià)購買尚未到期的債券,而債務(wù)人則提前以本幣支付這些外債。轉(zhuǎn)換后,雙方應(yīng)在一定期限內(nèi)通知債務(wù)國中央銀行取消外債。一些到期的外債也通過國內(nèi)證券交易所公開拍賣,債券持有人通過提供折扣進(jìn)行競爭,并從債務(wù)國中央銀行投資債務(wù)國貨幣
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