摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資作為促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種風(fēng)險(xiǎn)投資，在各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。在中國經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，我們要借鑒發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，從機(jī)制上大力推動(dòng)中國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法律法規(guī)和市場(chǎng)建設(shè)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種專注于高科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資

在1983年經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）舉辦的第二屆“投資模式研討會(huì)”上，據(jù)認(rèn)為，所有對(duì)基于高科技的技術(shù)密集型創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)和運(yùn)營的投資都可以被視為風(fēng)險(xiǎn)投資。因此，與普通投資不同，風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象主要集中在高科技領(lǐng)域及其創(chuàng)新產(chǎn)品上，從而在承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得高回報(bào)?？梢哉f，風(fēng)險(xiǎn)投資不僅是科技成果轉(zhuǎn)化的催化劑，也是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的發(fā)起者。由于科技研發(fā)和轉(zhuǎn)化的成本高、周期長(zhǎng)，特別是投資風(fēng)險(xiǎn)高，許多企業(yè)受到阻礙。據(jù)國外統(tǒng)計(jì)，20%~30%的此類投資完全失敗，約60%遭受挫折，只有5%~20%成功。但這種高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高回報(bào)。從1965年到1985年，美國風(fēng)險(xiǎn)投資的平均回報(bào)率達(dá)到19%，是股票投資的兩倍，是長(zhǎng)期債務(wù)的五倍。正是由于高科技領(lǐng)域高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存，吸引了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資的參與，造就了眾多高科技企業(yè)

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)了科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)水平的提高。美國新經(jīng)濟(jì)以其低失業(yè)、低通貨膨脹和高增長(zhǎng)被許多學(xué)者譽(yù)為奇跡?？梢哉f，這一奇跡有賴于美國的一系列金融創(chuàng)新，特別是風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，為美國經(jīng)濟(jì)注入了活力。許多高科技企業(yè)通過吸收風(fēng)險(xiǎn)資本發(fā)展壯大，改造了美國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，使美國在信息技術(shù)和生物技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)中處于世界領(lǐng)先地位

自20世紀(jì)70年代末以來，中國的改革開放導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。在改革初期，由于短缺經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)條件，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了巨大作用。20世紀(jì)90年代，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾日益突出。需求的巨大變化使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)陷入困境，許多國有大中型企業(yè)因?yàn)闅v史的重?fù)?dān)而舉步維艱。資本市場(chǎng)的不完善和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的大量資金沉淀，使得高新技術(shù)新興產(chǎn)業(yè)難以發(fā)展壯大。大量科技成果因無法轉(zhuǎn)化而閑置,科技難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。我國每年有3萬多項(xiàng)重大科技成果，但轉(zhuǎn)化率不足2%，所需投入嚴(yán)重不足。據(jù)國家科委科技成果轉(zhuǎn)化問題與對(duì)策研究組調(diào)查，1997年科技成果轉(zhuǎn)化中，自籌占56.8%，國家科技計(jì)劃撥款占26.8%，只有2.3%是風(fēng)險(xiǎn)投資。在美國，至少有50%的高科技中小企業(yè)在發(fā)展過程中得到了風(fēng)險(xiǎn)資本的幫助。因此，只有大力推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，才能填補(bǔ)我國科技成果轉(zhuǎn)化的資金缺口。我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅要考慮速度，還要考慮質(zhì)量。以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)由規(guī)模向集約轉(zhuǎn)變，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略問題。因此，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，促進(jìn)和支持高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，是明智的選擇