什么是股權(quán)眾籌和非法集資

所謂的非法集資在刑法中不是一種獨立的犯罪。一般而言，非法集資實際上是指股權(quán)眾籌領(lǐng)域的非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、未經(jīng)授權(quán)公開發(fā)行股票、公司和公司債券罪，非法吸收公眾存款罪是最常見的法律風(fēng)險

“構(gòu)成非法吸收公眾存款罪或者變相吸收公眾存款罪，需要同時滿足四個條件：

首先，未經(jīng)相關(guān)部門依法批準或以借用法律業(yè)務(wù)的形式吸收資金

第二，通過媒體、宣傳會、傳單、手機短信等渠道向公眾宣傳

第三，承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物和權(quán)益的形式償還本金和利息或支付回報

第四，吸收公眾資金，即社會上未指定的對象?！眕>

目前，相關(guān)政府部門尚未出臺細則和法律文件確定股權(quán)眾籌網(wǎng)站的設(shè)立門檻，也沒有設(shè)立相應(yīng)的行政審批事項。因此，到目前為止，股權(quán)眾籌網(wǎng)站的建立不需要政府部門的批準。因此,一般不會出現(xiàn)"未經(jīng)有關(guān)部門依法批準,以合法經(jīng)營方式吸收資金"的情況。對于其他三種，作為一種特定的融資方式，股權(quán)眾籌平臺在實際業(yè)務(wù)操作中很容易觸及其中的任何一種或幾種

事實上，為了規(guī)避非法吸收公眾存款的法律風(fēng)險，很多股權(quán)眾籌平臺一般都會采取規(guī)避一條或多條紅線的方式，而“吸收公眾資金，即未指明的對象”往往是該平臺喜愛的“漏洞”。股權(quán)眾籌最初是針對非特定對象的，因此很容易違反。在實踐中，一些眾籌平臺設(shè)置了投資者認證系統(tǒng)，給投資者一定的門檻和數(shù)量限制，將未指定的對象變成特定的對象，比如每個人的投資；一些平臺首先為初創(chuàng)企業(yè)或項目建立一個會員圈，然后在會員圈中籌集資金，以避免對未指定對象的禁止

“這條紅線的模糊概念是‘沒有特定對象’，沒有非常正式的解釋。事實上，立法的原意是防止沒有雄厚資本的主體吸收存款。如果犯罪者向社會上未指明的人發(fā)出募集資金的邀請，他可能沒有足夠的資金來確保所吸收的資金無法兌現(xiàn)，甚至可能對國家的財務(wù)管理秩序構(gòu)成威脅，導(dǎo)致可能受到懲罰。是否回避這篇文章在鑒定上是模棱兩可的。這確實是非法集資等犯罪的構(gòu)成要件?！备咭还庹f

但是，他也說，“我認為眾籌平臺通過多次組織小型聚會、沙龍和論壇以及提供有針對性的商業(yè)計劃來實現(xiàn)‘私募’的本質(zhì)是可行的，也是值得提倡的。避免這里的貶義色彩，平臺以各種形式實現(xiàn)籌資對象的專業(yè)化?！?/p>

對“固定收益承諾”有兩種理解：一種觀點認為權(quán)益不能用作收益，另一種觀點認為權(quán)益可以給予，但固定收益不能承諾為權(quán)益。第一種觀點認為，股權(quán)眾籌平臺一般從線上轉(zhuǎn)線下，采取有限合伙的形式，或者將多個投資者的股權(quán)交給特定的人；如果是后一種觀點，請遵循私募股權(quán)基金籌集資金的做法，并使用“預(yù)期回報率”的措辭。

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