私募股權基金是根據(jù)《公司法》或《合伙企業(yè)法》設立的實體。資金來源主要是以非公開方式向少數(shù)特定機構和特定自然人募集投資者。一旦他們出資，他們將成為基金的股東或合伙人。募集資金一般由私募股權基金管理公司投資使用。與公開發(fā)行相比，證券發(fā)行方式的區(qū)別在于是否向未指明的公眾發(fā)行或公開發(fā)行證券

非法集資是一種犯罪行為。指單位或者個人未經(jīng)有關部門按照法定程序批準，發(fā)行股票、證券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證，向社會募集資金的行為，承諾在一定期限內以貨幣、實物等方式向投資者償還本息或返還。非法集資包括非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪

私募基金是一種正常的金融投資方式，而非法集資是一種嚴重的刑事犯罪，兩者有本質區(qū)別。但在現(xiàn)實中，無論是天堂還是地獄，一種思想之間的界限都是模糊的。本文用五個不同點簡要闡明了兩者之間的界限。是否公開募集

私人資金，顧名思義，只能從特定對象私下募集，而不能像公共資金那樣向公眾募集（需要有更嚴格的條件和審批程序）。因此，一些公共資金的方式在私人資金中被嚴格禁止。如不允許通過報紙、廣播、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公共傳播媒體進行宣傳，不允許通過傳單、短信、微信、博客、電子郵件等方式向不明對象進行宣傳推廣。在實踐中，金融講座、投資研討會等宣傳形式無形中將私募股權基金的籌資行為推向了犯罪的邊緣，基金公司應謹慎行事。如果相關機構采取上述方式向社會宣傳推廣，可能會違反非法吸收公眾存款的界限

II。是否登記

合法私募基金及其管理機構，須經(jīng)工商行政管理機關登記，并按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》向中國證券投資基金協(xié)會登記?！胺欠Y中的“違法性”，是指未經(jīng)有關部門依法批準，以合法經(jīng)營的形式吸收資金。因此，私募基金是否注冊是其法律因素之一

III。是否為真實項目

私募股權基金的啟動通?；谝粋€項目，并且籌資協(xié)議需要指明該基金用于哪個項目。真實項目的存在是私募股權基金合法性的關鍵因素。同時，真正的項目還包括資金是否專用。私募股權基金應?？顚Ｓ?，最好委托第三方機構托管或委托貸款。基金財產(chǎn)必須與基金管理人的財產(chǎn)區(qū)分

在實踐中，一些私募股權投資企業(yè)的基金管理混亂，資金沒有指定用途或委托商業(yè)銀行，甚至使用個人銀行卡營運資金，未嚴格按照管理規(guī)定進行資金運作。一旦這些違規(guī)行為被犯罪分子利用，就會出現(xiàn)“拿錢逃跑”、“拿錢當自己的財產(chǎn)大肆消費”、“用錢進行違法犯罪活動”等情況，容易給私募股權企業(yè)帶來違反非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的風險。因此，如果該項目不存在或資金未用于該項目，則可能轉化為“非法占有”的籌資欺詐。私募股權基金是否有很多人，應嚴格限制投資者和人數(shù)。在數(shù)量限制方面，單個私募基金的累計投資者數(shù)量不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙法》等法律規(guī)定的具體數(shù)量：以股份公司形式設立的，投資者（包括法人和自然人）人數(shù)不得超過200人；以有限責任公司或者合伙形式設立的，投資者人數(shù)不得超過50人。不符合上述規(guī)定且人數(shù)超過限額的，很可能構成非法集資。雖然非法集資犯罪化并不單純考慮投資者的數(shù)量（考慮投資金額），但根據(jù)私募股權基金的特點，如果投資者的投資金額少，投資者的數(shù)量大，涉嫌非法集資

目前，私募股權基金通過代理持股或渠道集資，這是由于謹慎操作所致。這種行為給私募企業(yè)的經(jīng)營帶來了巨大的法律風險。一旦超過投資者人數(shù)上限，很容易被懷疑向不明對象募集資金，可能構成非法吸收公眾存款罪。是否承諾收益

私募基金管理人和私募基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不會損失或承諾最低收益。如果私募股權基金的發(fā)起人承諾向投資者提供高比例的擔保收入，就償還本金和利息或確定回報給出明確協(xié)議，則該機構也屬于犯罪行為。非法集資中的“承諾”，是指在一定期限內以貨幣、實物、權益等形式償還本息或回報。一般來說，基金公司只能強調“預期收益”，并表達投資風險

非法集資是從未指定的社會公眾那里募集資金。其籌資過程不透明、不規(guī)范，甚至可能采取欺詐手段。因此，其信用風險相當大，容易造成社會混亂，影響金融秩序的有序運行，甚至影響整個金融體系的安全。民間融資屬于法律允許的商業(yè)行為，其運作應當受到法律的適當規(guī)制，才能充分發(fā)揮其對解決中小企業(yè)融資難的積極意義。由于投資者數(shù)量有限，可以監(jiān)測和防止私人融資對金融系統(tǒng)的負面影響