一般來說，項目融資的過程可以分為五個階段：投資決策、融資決策、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判與執(zhí)行（1）投資決策階段任何一個投資項目，在決策者下定決心之前，他們需要經(jīng)過相當細致的投資決策分析，包括宏觀經(jīng)濟形勢的判斷、工業(yè)部門的發(fā)展、項目在工業(yè)部門的競爭分析、項目的可行性研究等。一旦做出投資決策，下一步的重要工作就是確定項目的投資結(jié)構(gòu)。項目的投資結(jié)構(gòu)與擬選擇的融資結(jié)構(gòu)和資金來源密切相關(guān)。同時，在很多情況下，項目投資決策與項目是否融資、如何融資密切相關(guān)。投資者在決定項目投資結(jié)構(gòu)時，需要考慮的因素很多，包括項目產(chǎn)權(quán)形式、產(chǎn)品布局形式、決策程序、債務(wù)負債、現(xiàn)金流量控制等，稅收結(jié)構(gòu)與會計處理（2）融資決策階段在這一階段，項目投資者將決定采用何種融資方式來籌集項目開發(fā)資金。是否采用項目融資取決于投資者對債務(wù)責任分擔、貸款資金數(shù)量、時間、融資成本和債務(wù)會計處理的要求。如果決定選擇項目融資作為融資手段，投資者需要選擇和任命融資顧問，并開始研究和設(shè)計項目的融資結(jié)構(gòu)（3）在融資結(jié)構(gòu)分析階段，項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計的一個重要步驟是完成項目風險的分析與評價。項目融資的信用結(jié)構(gòu)是基于項目本身的經(jīng)濟實力以及各利益相關(guān)者與項目之間的契約關(guān)系和信用擔保。是否采用和如何設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵之一是要求項目融資顧問和項目投資者綜合分析判斷與項目相關(guān)的風險因素，確定項目的債務(wù)承受能力和風險，設(shè)計出可行的融資方案。項目融資結(jié)構(gòu)及相應(yīng)資本結(jié)構(gòu)的設(shè)計和選擇，必須充分反映投資者的融資戰(zhàn)略要求和考慮。（4）在項目融資方案初步確定后的融資談判階段，融資顧問將有選擇地向商業(yè)銀行或其他投資機構(gòu)發(fā)出參與項目融資的建議書，組織貸款銀團，計劃債券發(fā)行，并開始起草相關(guān)文件。與銀行的談判將經(jīng)歷多次反復。這些迭代可能涉及修改相關(guān)法律文件，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)或資金來源，甚至修改項目的投資結(jié)構(gòu)和相應(yīng)的法律文件，以滿足債權(quán)人的要求。在談判過程中，一個強有力的顧問可以幫助加強投資者的談判地位，保護投資者的利益，找到靈活及時的方式解決問題，打破談判僵局。因此，在談判階段，財務(wù)顧問的作用非常重要

（5）在項目融資法律文件正式簽署后，融資的組織安排結(jié)束，項目融資進入實施階段。在此期間，貸款人定期通過融資顧問對項目進度進行監(jiān)督，并按照融資文件的規(guī)定參與項目貸款資金投入和部分現(xiàn)金流量的決策、管理和控制。貸款人的參與根據(jù)項目進展情況可分為三個階段：項目建設(shè)期、試生產(chǎn)期和正常運營期

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