銀行信貸是企業(yè)最重要的債務資金來源。在大多數(shù)情況下，銀行也是債權人參與公司治理的主要代表，具有干預企業(yè)、保護債務資產(chǎn)的能力。但債務人存在道德風險，公司債券融資在約束債務代理成本方面發(fā)揮著不可替代的作用：（1）公司債券市場通常具有廣泛的交易性，投資者可以隨時出售和轉讓。這為債權投資者提供了充足的流動性，可以降低投資的“套牢”效應，即降低投資的專用性。在這種情況下，對債權人權利的保護不再需要通過積極參與治理或監(jiān)督，而是通過“走開”的方式。顯然，在這種情況下，債權的代理成本會相應降低。這與股票的流通可以帶來股票型基金相對較低的使用成本類似（2）債券對債務融資代理成本的約束也可以通過“信號顯示”來實現(xiàn)。因為有一個廣泛交易的債券市場。債券價格能夠?qū)瘍r值的變化做出及時的反應，債券價格的變化也會反映企業(yè)整體債務價值和企業(yè)價值的變化。公司債券實際上是一種“展示”。它可以使債權人及時發(fā)現(xiàn)債權價值的變化。尤其是發(fā)生不利變化時，要及時采取行動，減少損失。這種債券的信號顯示功能是其他債務融資方式所不具備的

商業(yè)信用是一種短期債務，一般與特定的交易行為相關聯(lián)，可以提前“鎖定”風險，代理成本較低。但由于商業(yè)信用分散，單筆交易金額普遍較小，債權人對企業(yè)的影響非常微弱，多數(shù)處于被動地位。即使企業(yè)濫用商業(yè)信貸資金，債權人也很難介入。4.租賃融資作為一種債務融資，不存在資產(chǎn)替代問題，因為租賃物的選擇必須經(jīng)過債權人（租賃公司）的審查，債權人實施特定的購買行為，并將其交付給企業(yè)。而且，在債務清償前，債權人始終擁有租賃物的合法所有權，這對企業(yè)可能發(fā)生的資產(chǎn)轉移或隱匿具有很強的約束作用。從這個角度看，租賃融資的代理成本明顯低于其他債務融資方式項目融資（1）項目融資是一種需要大量資金的金融活動。借款人原則上以項目自有資金收入作為還款資金來源，以項目資產(chǎn)作為抵押條件。項目企業(yè)實體的一般信用能力通常不被視為一個重要因素。項目融資有兩種方式：無追索權項目融資和有限追索權項目融資。在這種融資方式下，貸款本息的償還完全取決于項目本身的運營效率。同時，為了保護自身利益，貸款銀行必須從項目所擁有的資產(chǎn)中獲得物權擔保。項目因各種原因不能竣工或不能運營，其資產(chǎn)或收益不足以償還全部貸款的，信托貸款根據(jù)《信托法》和《信托投資公司管理辦法》的規(guī)定，企業(yè)可以作為委托人，以信托貸款的形式向其他企業(yè)貸款。委托貸款是指委托人（包括政府部門、企事業(yè)單位、其他經(jīng)濟組織和個人）提供的貸款，確定貸款對象、用途、金額、期限、利率等。貸款由金融機構發(fā)行、監(jiān)管和協(xié)助，金融機構只收取手續(xù)費，風險完全由客戶承擔，債務融資具有流動性，因為債券可以自由流通。債務融資有銀行信用。銀行信貸是企業(yè)最重要的債務資金來源。銀行有能力干預企業(yè)，保護債務資產(chǎn)。還有其他相關問題想知道，歡迎咨詢法律BA網(wǎng)免費法律咨詢