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寧波
債務(wù)融資的風(fēng)險是什么
1、 債務(wù)融資風(fēng)險有利于控制管理者的“道德風(fēng)險”，但債務(wù)融資的運(yùn)用也可能導(dǎo)致股東的“道德風(fēng)險”。股東的這種“道德風(fēng)險”行為主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
<1.股東將債權(quán)人的財富轉(zhuǎn)移到自己手中的動機(jī)有兩種，一種是利用股權(quán)政策規(guī)避債務(wù)。當(dāng)投資不能變更時，股東和管理人可以將負(fù)債募集資金作為股利支付的來源，分配給股東。當(dāng)投資政策可以改變時，股東和經(jīng)理可以減少投資，增加股利。第二是資產(chǎn)替代。在股東有限責(zé)任的前提下，管理者在投資決策中可以放棄低風(fēng)險、低收益的投資項目，選擇高風(fēng)險、高收益的投資項目，造成替代行為，使債權(quán)人面臨太大風(fēng)險
（2）股東和經(jīng)營者可能因債務(wù)超支而對債權(quán)人有利的項目投資不足，上述分析表明，股權(quán)融資和債務(wù)融資在風(fēng)險控制上各有優(yōu)勢，但在企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和金融系統(tǒng)風(fēng)險的控制上存在一定的缺陷。債務(wù)融資有助于抑制股權(quán)融資對管理者的道德風(fēng)險，但也可能導(dǎo)致股東的道德風(fēng)險行為。因此，要建立對管理者和股東的有效激勵約束機(jī)制，必須選擇債務(wù)融資的額度，使這兩類道德風(fēng)險最小化。只有兩種方式的合理選擇和組合，才能增加防范金融風(fēng)險的擔(dān)保機(jī)制第二，債務(wù)融資風(fēng)險陷阱債務(wù)融資相對股權(quán)融資而言比較簡單，主要包括擔(dān)保風(fēng)險和金融風(fēng)險。銀行貸款作為債務(wù)融資的主要渠道，一般有信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款三種方式。為了降低風(fēng)險，擔(dān)保貸款是銀行最常用的形式，企業(yè)向銀行借款時，首先需要找一家有一定經(jīng)濟(jì)實力的企業(yè)作為擔(dān)保人，共同承擔(dān)銀行貸款的責(zé)任。民營企業(yè)找擔(dān)保企業(yè)時，往往對方要求你也承諾為對方向銀行貸款提供擔(dān)保，這就叫相互擔(dān)保。大量的互保容易在企業(yè)之間形成一個保障圈。圈內(nèi)一家企業(yè)一旦經(jīng)營出現(xiàn)問題，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致其他企業(yè)面臨嚴(yán)重的債務(wù)風(fēng)險以上是《法制日報》編輯整理的債務(wù)融資風(fēng)險要點。希望能對您有所幫助
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