融資融券交易是世界上大多數(shù)證券市場的一種常見交易方式，其作用主要體現(xiàn)在四個方面：

1.融資融券可以將更多的信息融入證券價格，為市場提供相反方向的交易活動，通過融資買入和證券賣出，使股票價格趨于合理，有利于形成市場內(nèi)在的價格穩(wěn)定機(jī)制

第二，融資融券可以在一定程度上擴(kuò)大資金和證券的供求，增加市場的交易量，第三，融資融券可以為投資者提供一種新的交易方式，可以改變證券市場的單邊性，可以成為投資者規(guī)避市場風(fēng)險的工具，融資融券可以拓寬證券公司的業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加自有資金和證券的運(yùn)用渠道，并在實(shí)施再流通后增加對其他資金和證券的配置，提高金融資產(chǎn)的利用效率是證券市場上一種具有重大意義的創(chuàng)新交易機(jī)制。一方面，它為投資者提供了新的盈利方式，改善了投資者的交易觀念，改變了“一邊倒市場”的發(fā)展模式。另一方面，它也包含著比以往普通交易更為復(fù)雜的風(fēng)險。除了普通交易的市場風(fēng)險外，融資融券交易還蘊(yùn)含著其特有的杠桿交易風(fēng)險、強(qiáng)制平倉風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險、信用風(fēng)險、法律風(fēng)險等。在進(jìn)行融資融券交易之前，投資者必須對相關(guān)風(fēng)險有清醒的認(rèn)識，才能最大限度地避免損失，實(shí)現(xiàn)利潤。融資融券交易可能面臨的主要風(fēng)險有：

1.杠桿交易風(fēng)險具有杠桿交易的特點(diǎn)。當(dāng)投資者從事融資融券交易時，就像普通交易一樣，他們必須面對判斷失誤和損失的風(fēng)險。由于融資融券交易在投資者自身投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿，損失將進(jìn)一步擴(kuò)大。如投資者以100萬元買入一只股票，股票從10元/股跌到8元/股，投資者損失20萬元，損失20%；如果投資者以100萬元作為保證金，200萬元作為50%的保證金買入同一只股票，該股將從10元/股跌至8元/股，投資者損失40萬元，占比40%。投資者應(yīng)了解杠桿交易的高收益和高風(fēng)險特點(diǎn)

此外，融資融券交易需要支付利息。投資者購買證券后，如果證券價格下跌，不僅要承擔(dān)投資損失，還要支付融資利息；投資者通過融券賣出證券后，證券價格上漲的，投資者不僅應(yīng)當(dāng)承擔(dān)證券價格上漲造成的投資損失，還應(yīng)當(dāng)支付融券成本；第二，融資融券強(qiáng)制平倉風(fēng)險，除了普通交易的委托交易關(guān)系外，投資者與證券公司之間由于債權(quán)債務(wù)關(guān)系，還存在復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系。證券公司為了保護(hù)自身債權(quán)，可以在一定條件下，對投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，投資者應(yīng)特別注意以下幾種可能導(dǎo)致強(qiáng)制平倉的情形：

（1）在融資融券交易中，如果投資者未能按照合同規(guī)定的期限清償債務(wù)，證券公司有權(quán)按照合同約定進(jìn)行強(qiáng)制平倉，可能給投資者帶來損失

（2）在融資融券交易期間，證券價格波動導(dǎo)致維持擔(dān)保比例低于最低維持擔(dān)保比例的，證券公司將按照合同約定的通知和交付方式向投資者發(fā)出追加擔(dān)保通知。投資者未在約定時間內(nèi)補(bǔ)足擔(dān)保品的，證券公司有權(quán)對投資者信用賬戶內(nèi)的資產(chǎn)強(qiáng)制平倉，投資者在融資融券交易期間可能面臨損失，投資者資產(chǎn)因自身原因被司法機(jī)關(guān)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行的，證券公司可以對投資者信用賬戶中的資產(chǎn)強(qiáng)行平倉，提前清償融資融券債務(wù)，監(jiān)管風(fēng)險當(dāng)融資融券交易異?；蚴袌龃嬖谙到y(tǒng)性風(fēng)險時，監(jiān)管部門和證券公司將采取監(jiān)管措施，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，甚至?xí)和Ｈ谫Y融券交易。這些監(jiān)管措施將對從事融資融券交易的投資者產(chǎn)生影響。投資者應(yīng)注意監(jiān)管措施可能造成的損失，密切關(guān)注市場情況，提前防范（1）在融資融券交易期間，如果標(biāo)的證券停牌或終止上市，投資者可能面臨融資融券交易由證券公司提前結(jié)算的風(fēng)險，可能給投資者造成損失

（2）在融資融券交易期間，證券公司改善追加擔(dān)保和強(qiáng)制平倉條件的，投資者可能進(jìn)入追加擔(dān)?；驈?qiáng)制提前平倉狀態(tài)，給投資者造成損失

（3）投資者進(jìn)行融資融券交易時，證券公司制定了一系列交易限制，如單一客戶的融資規(guī)模，融資融券規(guī)模占凈資本的比例，單一擔(dān)保證券占證券總市值的比例。當(dāng)這些指標(biāo)達(dá)到臨界值時，投資者的交易將受到限制，可能給投資者造成損失

（4）投資者從事融資融券交易的證券公司可能存在融資融券資格問題，導(dǎo)致投資者無法進(jìn)行融資融券交易，（一）在融資融券交易期間，提高中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)利率的，證券公司相應(yīng)提高融資利率或者保證金利率，投資者在從事融資融券交易時，相關(guān)信息的通知送達(dá)非常重要，融資融券合同中通常規(guī)定了通知送達(dá)的具體方式、內(nèi)容和要求。證券公司按照融資融券合同履行通知義務(wù)的，視為送達(dá)。投資者不注意通知內(nèi)容并采取相應(yīng)措施的，可能造成不良后果。（3）在融資融券交易期間，投資者可能因信用證券賬戶卡保管不當(dāng)而遭受意外損失，身份證和交易密碼或?qū)⑿庞觅~戶借給他人，因?yàn)槿魏谓?jīng)密碼驗(yàn)證后提交的交易申請都將被視為投資者自己的行為或投資者合法授權(quán)的行為，由此產(chǎn)生的法律后果由投資者承擔(dān)

（4）在證券融資融券交易期間，投資者信用資格降低的，證券公司相應(yīng)降低對投資者的信用額度，投資者在參與融資融券交易前，應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)融資融券相關(guān)法律法規(guī)，掌握融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則，閱讀了解證券公司融資融券合同及風(fēng)險揭示條款，充分評估自身風(fēng)險承受能力，做好財(cái)務(wù)安排，合理規(guī)避各種風(fēng)險對投資者的影響，有利于為投資者提供多樣化的投資機(jī)會和風(fēng)險規(guī)避手段。如果投資者想要獲得差價收益，就必須先買入股票，然后再高價賣出。一旦市場出現(xiàn)危機(jī)，往往會出現(xiàn)連續(xù)的“跳水”，股價就會失控下跌。因此，在缺乏證券信用交易制度的情況下，投資者在熊市除了暫時退市外，沒有任何規(guī)避風(fēng)險的手段。融資融券交易的引入可以使投資者做多做空。它不僅為投資者提供了獲利的機(jī)會，而且使投資者能夠在熊市中賣出融資融券來規(guī)避風(fēng)險，有利于提高投資者的資金利用率融資融券交易具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，使投資者在自有資金之外獲得一定數(shù)量的資金或股票進(jìn)行交易，人為地?cái)U(kuò)大投資者的交易能力，從而提高投資者的資金利用率。例如，購買