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企業(yè)股權(quán)融資存在哪些弊端
企業(yè)股權(quán)融資的弊端是什么p>
1.企業(yè)利用股權(quán)融資籌集資金時(shí)，企業(yè)管理者可能存在各種非生產(chǎn)性消費(fèi)、采取對(duì)自己有利但對(duì)股東不利的投資政策等道德風(fēng)險(xiǎn)行為，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者與股東之間的利益沖突
當(dāng)代理人利用委托人的授權(quán)增加自己的收益，損害和侵害委托人的利益時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇當(dāng)企業(yè)利用債務(wù)融資時(shí)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，經(jīng)營(yíng)狀況惡化，債權(quán)人有權(quán)對(duì)企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算，則企業(yè)利用股權(quán)融資籌集資金時(shí)，企業(yè)管理者將承擔(dān)因企業(yè)破產(chǎn)而喪失的企業(yè)控制權(quán)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可能進(jìn)行各種非生產(chǎn)性消費(fèi)，采取對(duì)自己有利但對(duì)股東不利的投資政策，以及其他可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者與股東利益沖突的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。當(dāng)融資活動(dòng)被視為契約安排時(shí)，對(duì)于股權(quán)合同，由于委托人（股東）-代理人（經(jīng)理）關(guān)系，代理人的目標(biāo)函數(shù)并不總是與委托人一致，產(chǎn)生代理成本當(dāng)代理人為了增加自己的收入而利用委托人的授權(quán)損害或侵害委托人的利益時(shí)，會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。為了解決經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)，改變?nèi)谫Y方式，通過(guò)舉債籌集企業(yè)投資所需的部分資金被認(rèn)為是一種有效的方式。經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)者持股比例偏低。只要提高經(jīng)理人的持股比例，其道德風(fēng)險(xiǎn)就能得到有效的抑制。因此，在經(jīng)理人持股比例不變的情況下，在企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，增加債務(wù)利用量，使經(jīng)理人持股比例相對(duì)提高，可以有效防范經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)，緩解經(jīng)營(yíng)者與股東之間的利益沖突
企業(yè)可以進(jìn)行股權(quán)融資，但如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，經(jīng)營(yíng)狀況惡化，債權(quán)人有權(quán)進(jìn)行破產(chǎn)清算，企業(yè)破產(chǎn)所造成的控制權(quán)喪失，由企業(yè)管理者承擔(dān)。還有其他相關(guān)問(wèn)題想知道，歡迎咨詢(xún)法律BA網(wǎng)免費(fèi)法律咨詢(xún)
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