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寧波
上市公司再融資方式比較研究
目前，上市公司普遍采用的再融資方式有三種：配股、增發(fā)和可轉(zhuǎn)債。在核準(zhǔn)制框架下，這三種融資方式由證券公司推薦，中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商確定，發(fā)行方式和價(jià)格，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，這三種再融資方式有著相同的一面，但也有許多不同之處：融資條件的比較（1）盈利能力的要求。要求公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益后的平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%。低于6%的，發(fā)行當(dāng)年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率不得低于上年水平。分配規(guī)定，除經(jīng)常性損益外，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率平均應(yīng)低于6%。發(fā)行可轉(zhuǎn)債要求公司近三年持續(xù)盈利，近三年凈資產(chǎn)平均利潤(rùn)率超過(guò)10%。對(duì)于能源、原材料和基礎(chǔ)設(shè)施公司，可以略低，但不低于7%。
（2）股利支付要求。公司近三年增發(fā)和配股均需支付股利；可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行需要近三年的現(xiàn)金分紅，特別是最近一年的現(xiàn)金分紅。增發(fā)期限為12個(gè)月；分配間隔必須是一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度；但是，對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行沒(méi)有具體的規(guī)定。（4）發(fā)行對(duì)象。增發(fā)的對(duì)象是原股東和新投資者；分配對(duì)象為原股東；可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行對(duì)象包括原股東或新投資者。（5）發(fā)行價(jià)格。增發(fā)市盈率為中國(guó)證監(jiān)會(huì)內(nèi)部控制的20倍；配股價(jià)格原則上不低于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的70%，與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定；發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)格，以公司股票在招股說(shuō)明書(shū)公告前30個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)為基礎(chǔ)，并在一定幅度內(nèi)上浮（6）發(fā)行數(shù)量。增發(fā)數(shù)量根據(jù)募集資金數(shù)額和發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整；配股數(shù)量不得超過(guò)原股本的30%。發(fā)起人全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的，可以超過(guò)30%的上限，但不得超過(guò)100%；可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行數(shù)量應(yīng)在1億元以上，且不得超過(guò)發(fā)行人凈資產(chǎn)的40%或公司總資產(chǎn)的70%，以發(fā)行后利潤(rùn)率較低者為準(zhǔn)。本次發(fā)行的利潤(rùn)要求為發(fā)行完成當(dāng)年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于上年；當(dāng)年加權(quán)平均權(quán)益收益率不得低于本行同期存款利率；可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行要求發(fā)行年度完成到足以支付債券利息以上是魯巴網(wǎng)小編整理的上市公司再融資方式比較的相關(guān)信息。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)論是項(xiàng)目數(shù)量還是項(xiàng)目所需資金，往往都比中小企業(yè)多，因此融資對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)更為重要。什么樣的融資方式更有效才是上市公司更應(yīng)該關(guān)注的問(wèn)題。如果您有任何問(wèn)題，請(qǐng)?jiān)诰€咨詢
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簡(jiǎn)介:
張曉律師為正義律師事務(wù)所刑事部主任，法學(xué)碩士，北京律師協(xié)會(huì)會(huì)員，擅長(zhǎng)代理各種刑事辯護(hù)申訴案件、死刑復(fù)核案件，以及婚姻繼承、合同糾紛、交通事故案件等。張曉律師具有較強(qiáng)的法學(xué)功底、文字、口頭表達(dá)能力，善于從紛繁復(fù)雜的案件中快速找到切入點(diǎn)，多年來(lái)潛心研究刑事辯護(hù)業(yè)務(wù)，積累了豐富的刑事辯護(hù)經(jīng)驗(yàn)。執(zhí)業(yè)至今，已辦理過(guò)多起北京乃至全國(guó)重大社會(huì)影響力刑事案件。曾為多起刑事案件的被告人做過(guò)罪輕、無(wú)罪辯護(hù)，大多數(shù)被告人經(jīng)張律師辯護(hù)后都得到從輕或減輕處罰，其中包括多起涉及貪污受賄、販賣(mài)毒品、故意殺人等重大刑事案件的申訴、死刑復(fù)核案件工作，最終為當(dāng)事人取得了良好效果，如法院采納了律師的辯護(hù)意見(jiàn)對(duì)被告人做出無(wú)罪或罪輕判決（肖某尋釁滋事案、索某某猥褻兒童案），并有多起死刑復(fù)核案件最終沒(méi)有被最高院核準(zhǔn)死刑（趙某某故意殺人案、延某制造毒品案等）。張律師每接一起刑事案件，都能深深體會(huì)到犯罪嫌疑人親友的不安和無(wú)奈。刑事案件關(guān)乎到犯罪嫌疑人的自由乃至性命，關(guān)乎到一個(gè)家庭的悲歡離合，關(guān)乎著犯罪嫌疑人及其家屬的信任和期許，辯護(hù)工作來(lái)不得半點(diǎn)馬虎和懈怠。
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