1、 跨國(guó)并購(gòu)整合存在哪些風(fēng)險(xiǎn)；如果兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)上存在競(jìng)爭(zhēng)甚至敵對(duì)，東道國(guó)可能會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)的投資行為進(jìn)行阻撓和制造困難。一些國(guó)家為了保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)家安全，往往對(duì)外資持謹(jǐn)慎態(tài)度，比如規(guī)定國(guó)內(nèi)資源企業(yè)不能被外國(guó)國(guó)有企業(yè)收購(gòu)，即使允許其收購(gòu)，他們必須經(jīng)過嚴(yán)格的審批。因此，要進(jìn)行海外并購(gòu)，必須清楚了解一些國(guó)家的敏感領(lǐng)域，如能源、金融、先進(jìn)技術(shù)，特別是軍民兩用技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施等，法律風(fēng)險(xiǎn)在法律上存在很大差異，外國(guó)投資在不同國(guó)家的審查制度和監(jiān)管制度。比如，各國(guó)都有反壟斷法，雖然內(nèi)容相似，但審查程序差別很大。如果這方面處理不當(dāng)，會(huì)導(dǎo)致談判成本和交易時(shí)間的增加，最終可能導(dǎo)致并購(gòu)談判的失敗。海外并購(gòu)也面臨著國(guó)際法律法規(guī)的調(diào)整。它包括東道國(guó)對(duì)外投資的法律規(guī)范和國(guó)際商業(yè)行為需要遵守的法律規(guī)范。由于對(duì)當(dāng)?shù)胤傻臒o(wú)知和陌生，許多中國(guó)企業(yè)在從事海外投資時(shí)遇到了法律問題。因此，我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，必須注意、了解和遵守東道國(guó)的法律法規(guī)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在并購(gòu)定價(jià)、融資和并購(gòu)支付等方面。財(cái)務(wù)決策一旦導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，就可能導(dǎo)致并購(gòu)的結(jié)束或失敗。信息不對(duì)稱的瓶頸和資金鏈的隱憂是控制金融風(fēng)險(xiǎn)需要考慮的問題。2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致許多美國(guó)公司的市值下降。一些中國(guó)企業(yè)盲目地進(jìn)行海外收購(gòu)，但沒有考慮被收購(gòu)企業(yè)是否符合其長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。并購(gòu)成為一種沖動(dòng)行為。為了抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以在談判中設(shè)定專門條款，通過估值排除風(fēng)險(xiǎn)，避免交割時(shí)交易成本的增加；也可以對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行稅務(wù)籌劃，以降低融資等活動(dòng)所涉及的實(shí)際稅負(fù)

4、整合風(fēng)險(xiǎn)

收購(gòu)方應(yīng)在談判初期考慮并購(gòu)后的整合問題，如成本整合，人力資源整合與企業(yè)文化整合。然而，許多企業(yè)對(duì)這一環(huán)節(jié)不重視，最終導(dǎo)致并購(gòu)失敗。一般來說，在并購(gòu)整合過程中，會(huì)出現(xiàn)一些問題，如企業(yè)管理文化的差異、市場(chǎng)定位的差異，以及一些政治因素造成的整合不良等。中國(guó)企業(yè)要進(jìn)行海外并購(gòu)，必須做好并購(gòu)前的市場(chǎng)調(diào)研，熟悉國(guó)外的經(jīng)濟(jì)、法律、政治環(huán)境，并與被并購(gòu)企業(yè)充分溝通，確保并購(gòu)行為符合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略

一般來說，海外并購(gòu)的全過程可分為策劃、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、盡職調(diào)查、投標(biāo)、談判、簽署交易文件等，過渡期監(jiān)控和滿足交易先決條件、交付、期后價(jià)格調(diào)整和索賠、后續(xù)整合和運(yùn)營(yíng)

<1.在規(guī)劃階段，目標(biāo)資產(chǎn)或目標(biāo)公司需要從賣方的角度定位

，出售資產(chǎn)的原因只有以下幾點(diǎn)：

（1）從降低風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化自身資產(chǎn)組合的角度來看

（2）資產(chǎn)已達(dá)到生產(chǎn)末期，處置成本高

（3）巨額資本支出，如獨(dú)立的E&；P公司有太多的深水資產(chǎn)，因此擬轉(zhuǎn)讓部分深水開發(fā)資產(chǎn)，以減輕公司資本性支出負(fù)擔(dān)（4）擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)未達(dá)到賣方預(yù)期收益（5）儲(chǔ)量增加空間小或增產(chǎn)成本高資源國(guó)高，或有恐怖襲擊，或安全成本過高

（7）套現(xiàn)等

從買方的角度，有必要分析賣方處置資產(chǎn)的原因，以便跟上賣方的思路，了解交易中最關(guān)心的問題。在規(guī)劃階段，我們還需要考慮日程安排。一般來說，賣方會(huì)有一個(gè)時(shí)間表，但這個(gè)時(shí)間表是否現(xiàn)實(shí)，買賣雙方能否就時(shí)間表達(dá)成協(xié)議，是現(xiàn)階段需要考慮的問題；同時(shí)，計(jì)劃階段還需要考慮是否就出售資產(chǎn)達(dá)成協(xié)議。一般來說，當(dāng)賣方把資產(chǎn)賣得好的時(shí)候，他會(huì)把一些相對(duì)劣質(zhì)的資產(chǎn)捆綁在一起，買方需要考慮這些資產(chǎn)是可以接受的；在籌劃階段，我們還要考慮買賣的基本情況，買主是否轉(zhuǎn)售，初步的稅收籌劃和結(jié)構(gòu)，是公開拍賣還是一對(duì)一談判，買賣雙方都需要開始組建一個(gè)團(tuán)隊(duì)

一般來說，這個(gè)團(tuán)隊(duì)有技術(shù)、商務(wù)、法律、財(cái)務(wù)和稅務(wù)人員。同時(shí)，根據(jù)交易需要，還可能有人力資源、公共關(guān)系（政府公共關(guān)系、媒體公共關(guān)系、投資者公共關(guān)系）、審計(jì)、董事會(huì)辦公室等人員。團(tuán)隊(duì)還需要聘請(qǐng)相應(yīng)的專業(yè)外部顧問，包括但不限于投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等律師事務(wù)所、技術(shù)服務(wù)公司、人力資源顧問、公關(guān)公司、情報(bào)公司等，交易團(tuán)隊(duì)需要保密，并將為項(xiàng)目設(shè)置代碼。在與內(nèi)部成員溝通時(shí)，代碼將被用來指代潛在的交易

然后正式的交易流程開始：潛在的買方和賣方首先簽署保密協(xié)議，賣方打開資料室，買方進(jìn)行盡職調(diào)查，然后根據(jù)第一輪盡職調(diào)查的報(bào)價(jià)，賣方選擇一些潛在買家進(jìn)入第二輪盡職調(diào)查。第二輪盡職調(diào)查后，賣方選擇幾個(gè)潛在買家進(jìn)入談判過程；然后，買賣雙方就價(jià)格和文本達(dá)成協(xié)議后，簽訂交易協(xié)議；如果買賣雙方中有一方是上市公司，在簽訂交易協(xié)議后，往往需要按照相關(guān)交易所的披露規(guī)則進(jìn)行交易公告；交易協(xié)議簽訂后，在滿足政府批準(zhǔn)、第三方同意或放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)等前提條件，買受人支付價(jià)款取得資產(chǎn)或公司的情況下，進(jìn)行項(xiàng)目交付；交貨后，根據(jù)交易文件中規(guī)定的調(diào)價(jià)方式進(jìn)行調(diào)價(jià)。如果在一定期限內(nèi)發(fā)生交易文件約定的應(yīng)由賣方負(fù)責(zé)的索賠事件，賣方還應(yīng)向買方支付相應(yīng)的賠償金；最后，買方繼續(xù)經(jīng)營(yíng)和整合收購(gòu)的資產(chǎn)或公司，并購(gòu)過程結(jié)束

上述知識(shí)是小編對(duì)“跨境并購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)是什么”問題的回答?？鐕?guó)并購(gòu)是一把雙刃劍。如果整合良好，將給企業(yè)帶來巨大的競(jìng)爭(zhēng)力，但跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。歡迎需要法律幫助的讀者到律霸進(jìn)行法律咨詢